Baicheng medicine (301096)
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Em 6 de junho, a Baicheng Pharmaceutical divulgou o Plano de Incentivo de Ações Restritas 2022 (Draft), que anunciou que a empresa forneceria incentivo de capital próprio a 197 executivos seniores e técnicos principais. A empresa planeja conceder 2,58 milhões de ações, representando cerca de 2,39% do capital social total. O preço da subvenção é de 30 yuan / ação, demonstrando a confiança da empresa no alto crescimento a longo prazo no futuro.
Breve comentário
A divulgação do plano de incentivo às ações demonstra a confiança no alto crescimento a longo prazo. O plano de incentivos prevê a concessão de 2,5833 milhões de ações restritas, representando cerca de 2,39% do capital social total. Entre elas, 2483300 ações foram concedidas pela primeira vez, representando 96,13%; 100000 ações são reservadas, representando 3,87%, e o preço inicial da subvenção é de 30,00 yuan / ação. O plano de incentivo concede um total de 197 pessoas, incluindo diretores, executivos seniores, pessoal técnico / empresarial central, etc. a introdução do plano de incentivo de ações destaca a confiança da empresa no alto crescimento a longo prazo no futuro.
A taxa de crescimento do lucro líquido da avaliação dos regimes de incentivos também é avaliada a nível individual. As ações restritas concedidas pela primeira vez no plano de incentivos serão investidas em três períodos após o término de 12 meses a contar da data da concessão (a proporção é de 30%, 30% e 40%, respectivamente). Os indicadores de avaliação de desempenho a nível da empresa tomarão como base o lucro líquido de 2021, e a taxa de crescimento do lucro líquido de 2022 a 2024 não será inferior a 45,78%, 94,37% e 142,97%, respectivamente. Além disso, a empresa confirma o coeficiente de atribuição a nível individual de acordo com os resultados da avaliação individual dos objetos de incentivo. Além disso, de acordo com o preço de fechamento do dia de negociação anterior à publicação do draft, estima-se que o valor total das despesas patrimoniais concedidas pela primeira vez seja de RMB 898356 milhões. Se a empresa conceder em junho de 2022, e os objetos de incentivo atenderem às condições de atribuição e todo o patrimônio líquido for investido em cada período de atribuição, a amortização do custo das ações restritas de 2022 a 2025 será de RMB 2593, 3877, 1899 e 6,15 milhões, respectivamente.
Confiado em P & D + transformação de conquistas de desenvolvimento duplo, novos pedidos estão cheios para garantir o crescimento de alto desempenho. Como uma estrela cro com pesquisa farmacêutica como núcleo, Baicheng farmacêutica adota a estratégia de desenvolvimento duplo de "serviço confiado de P & D + transformação de realização de tecnologia de P & D". Até o final de 2021, os pedidos recém-assinados da empresa atingiram 808 milhões de yuans, um aumento ano a ano de cerca de 165%, e os pedidos na mão atingiram 893 milhões de yuans. Os pedidos recém-assinados e na mão estavam cheios, estabelecendo as bases para o alto crescimento do desempenho futuro. Esperamos que os pedidos recém-assinados da empresa ainda manterão uma tendência de crescimento de alta velocidade.
Previsão de lucros e sugestões de investimento
Estimamos que o lucro líquido atribuível à empresa-mãe de 2022 a 2024 seja de RMB 193305/457 milhões, correspondendo a 36/23/15 vezes de PE respectivamente, mantendo a classificação "comprar".
Aviso de risco
O risco de levantar a proibição, o risco de desacelerar ou reduzir o crescimento do negócio de avaliação da consistência de medicamentos genéricos, o risco de epidemia do vírus covid-19, o risco de falha em P & D de medicamentos e o risco de políticas regulatórias industriais.
