\u3000\u3 Guocheng Mining Co.Ltd(000688) 777 Zhejiang Supcon Technology Co.Ltd(688777) )
Vista central
Cultive profundamente a pista de corrida automática de alta qualidade, e Zhejiang Supcon Technology Co.Ltd(688777) é uma empresa líder no campo da fabricação inteligente na indústria de processos da China. Em 1993, Chu Jian, um professor da Universidade de Zhejiang, fundou a empresa de automação da Universidade de Zhejiang, que se tornou o antecessor de Zhejiang Supcon Technology Co.Ltd(688777) . A empresa foi fundada formalmente em 1999 e tendo como ponto de partida o sistema de controle distribuído (DCS), a empresa diversificou-se e desenvolveu-se em um fabricante industrial inteligente 3.0+4.0 integrando DCS, instrumentos e software industrial. Após 20 anos de desenvolvimento, em 2021, os produtos da empresa representaram 33,8% e 25,7% do mercado de dcs/sis da China, respectivamente, ficando em primeiro e segundo lugar. A competitividade dos produtos de instrumentos e software industrial da empresa também está melhorando ano a ano. Atualmente, a participação de mercado dos produtos de software dominantes da empresa APC e MES atingiu 28,6% e 2,1%, respectivamente, ocupando o primeiro e sétimo lugar no setor. Nossos produtos e soluções são amplamente utilizados em química, petroquímica, energia elétrica, farmacêutica e outras indústrias de processo. Em 2021, a empresa realizou uma receita de 4,519 bilhões de yuans, um lucro líquido atribuível à empresa-mãe de 582 milhões de yuans e uma margem de lucro bruto abrangente de 37,4%.
A indústria de controle industrial ressoa periodicamente com o crescimento, e espera-se que a reforma digital acelere. De uma perspectiva cíclica, o preço do petróleo subirá a partir de 2021, o que acelerará o crescimento do investimento em ativos fixos na indústria de energia. Nos próximos 2-3 anos, a principal indústria petroquímica upstream da empresa está em um ciclo ascendente, e a reforma digital dos fabricantes deve acelerar. Do ponto de vista do crescimento, o nível de inteligência industrial da China obviamente fica atrás do dos países desenvolvidos estrangeiros, mas o volume industrial está obviamente no topo do mundo, e a tendência da reforma digital industrial é urgente. Em segundo lugar, incidentes de segurança de controle industrial global ocorrem com frequência. Petroquímica, química, energia e outras indústrias são indústrias básicas relacionadas à economia nacional e ao meio de vida das pessoas, e a localização é urgente.
Forças motrizes para o crescimento subsequente da empresa: (1) combinação de software e hardware para melhorar o valor das soluções: sob a onda da reforma digital industrial, a produção inteligente habilitada por software está se tornando cada vez mais importante. A empresa tem continuamente aprimorado suas próprias capacidades de software para criar uma solução integrada de fabricação inteligente de software e hardware para melhorar a eficiência operacional e o valor de projetos individuais; (2) Cultivar verticalmente novas indústrias vantajosas e abrir um novo espaço de crescimento: a empresa atualmente representa mais de 50% do mercado na indústria petroquímica e química. Espera-se que se concentre em indústrias emergentes, como energia elétrica, metalurgia e materiais de construção, e construir influência e reputação através da construção de uma fábrica de referência líder; (3) A implantação de localização de negócios no exterior foi concluída e os pedidos devem romper gradualmente: em 2021, a empresa estabelecerá um Centro Internacional de Operações de Cingapura, expandirá gradualmente para o Sudeste Asiático, Oriente Médio, África e outras regiões, e estabelecerá uma empresa de operação localizada e equipe de talentos. (4) A plataforma S2B cria um serviço industrial one-stop, e o efeito de rede deve acelerar a liberação de receita: a empresa lançou a plataforma plantmate em 2019 e atualizou-a em abril de 2021, atendendo de forma abrangente às necessidades dos usuários e melhorando a eficiência geral.
Previsão e Valorização de Lucros: estima-se que a receita operacional da empresa nos 22-24 anos seja de RMB 6,00/77,83/9,797 bilhões, com aumento homólogo de 32,8%/29,7%/25,9%; O lucro líquido imputável à empresa-mãe foi de RMB 7,57/9,56/1,187 bilhões, um aumento homólogo de 30,1%/26,4%/24,1%, correspondendo a EPS de RMB 1,52/1,92/2,39.
Dicas de risco: recessão macroeconômica, menos do que o esperado desenvolvimento no exterior, menos do que o esperado pesquisa e desenvolvimento de produtos de software industriais, flutuações da demanda a jusante e outros riscos.
