\u3000\u3 Shengda Resources Co.Ltd(000603) 605 Proya Cosmetics Co.Ltd(603605) )
[pontos-chave do investimento]
Atualização estratégica: 6 n atualização estratégica irradia nova vitalidade, e organização eficiente molda a sensibilidade. Olhando para trás no desenvolvimento de Proya Cosmetics Co.Ltd(603605) , a empresa, com sua alta sensibilidade, cumpriu o estágio de desenvolvimento da indústria cosmética, ajustou sua estratégia no tempo e contou com a estrutura organizacional da plataforma para garantir um funcionamento eficiente e inovação contínua. Agora entrou no estágio de crescimento orientado por produtos. De 2017 a 2021, a receita operacional e o lucro líquido atribuível à empresa-mãe CAGR foram 27% e 30%, respectivamente. A grande estratégia de produto único levou a um aumento na proporção de vendas de essência, creme facial, creme para olhos e outras categorias com alto lucro bruto, e um aumento na proporção de receita dos canais de vendas diretas online.A margem de lucro bruto da empresa aumentou de 62% para 66%. A empresa tem excelente eficiência operacional, e a taxa de rotatividade de estoque e a taxa de rotatividade de contas a receber mantêm o nível líder na indústria.
Atualização do produto: a grande estratégia de produto único suporta o crescimento contínuo das marcas, a dedução multi marca cria o segundo polo de crescimento e as matérias-primas e fórmulas patenteadas constroem barreiras de P & D. 1) Item grande: iteração vertical + extensão horizontal, melhorando o tom da marca Proya Cosmetics Co.Ltd(603605) grande essência única Ruby e dupla anti essência se destacam do mar vermelho da concorrência na categoria essência em virtude de seu desempenho de custo extremo, e a aderência dos consumidores e a taxa de recompra são avançadas. A contribuição das vendas de grandes produtos individuais aumentou. Em 2021, a receita total de grandes produtos individuais representou mais de 15% da marca Proya Cosmetics Co.Ltd(603605) e 60% da plataforma tmall. Por um lado, através da iteração vertical, a fórmula e o sentido de uso do produto são atualizados para fazer o preço do produto avançado; Por outro lado, através da extensão horizontal, crie uma matriz de produtos para atender necessidades diversificadas e melhorar o preço unitário do cliente. 2) Coletivização: continuar a estratégia de grande produto único e incubar sub marcas. Através de incubação independente + cooperação de investimento + agência, abrange de forma abrangente o campo de cuidados com a pele + maquiagem + lavagem + cuidados com a pele de alta eficiência. A estratégia de grande produto único foi deduzida para a construção de sub marcas, o grupo foi empoderado para sobrepor o PI do fundador e cooperar para criar a segunda marca Caitang. 3) R & D fim: explorar a pesquisa e desenvolvimento de matérias-primas para criar o desempenho de custo final Proya Cosmetics Co.Ltd(603605) .
Atualização de marketing: aproveite a oportunidade de crescimento do canal Tiktok, e marketing emocional ajuda a marca a quebrar o círculo. 1) Lado do canal: aproveitar as mudanças de canal, continuar a aumentar as vendas diretas on-line e assumir a liderança na criação de novos pontos de venda do canal Tiktok. Na lista de maquiagem de beleza da Tiktok em 2021, Proya Cosmetics Co.Ltd(603605) s tiveram um bom desempenho, e as marcas / lojas / commodities entraram no top 10 da indústria, ficando em segundo, terceiro e décimo, respectivamente. A proporção de auto-transmissão Tiktok aumentou de 30% em janeiro de 2021 para 77% em dezembro de 2021. Através da transmissão ao vivo normal, o poder de transformação do consumo da marca pode ser formado a baixo custo e de forma sustentável. 2) Lado de marketing: valor de marca de saída e despertar ressonância emocional Proya Cosmetics Co.Ltd(603605) .
[sugestões de investimento]
desde Proya Cosmetics Co.Ltd(603605) . Com base no excelente desempenho de 618 pré-venda, aumentamos ligeiramente nossa previsão para a receita operacional da empresa e o lucro líquido atribuível à empresa-mãe de 2022 a 2024. Estima-se que a receita operacional da empresa seja de RMB 6,002/76,07/9,344 bilhões, respectivamente, de 2022 a 2024, com uma taxa de crescimento homólogo de 29,55%/26,74%/22,82%, respectivamente; O lucro líquido atribuível à empresa-mãe foi de 7489381155 milhões de RMB, respetivamente, com uma taxa de crescimento homólogo de 29,80%/25,47%/23,12%, respetivamente; EPS é 2,66/3,33/4,11 yuan / ação respectivamente; Em 2 de junho, o preço de fechamento correspondente ao PE foi 58/46/37 vezes, respectivamente. Sob o método de avaliação PE, a empresa recebeu 55 vezes PE em 2023, correspondendo ao preço alvo de 12 meses de 183,38 yuan, que foi atualizado para a classificação “comprar”.
[dicas de risco]
Promoção de novos produtos e incubação de novas marcas não são como esperado;
As despesas de marketing corroem os lucros;
A concorrência industrial intensifica-se.
