\u3000\u3 China Vanke Co.Ltd(000002) 594 Byd Company Limited(002594) )
Evento: em 2 de junho de 2022, Byd Company Limited(002594) divulgou os dados de produção e vendas de maio de 2022. Em maio, a produção foi de 118135 veículos, um aumento homólogo de +141,0% e um aumento mensal de +9,9%; O volume de vendas foi de 114943 veículos, um aumento homólogo de +148,3% e um aumento mensal de +8,4%.
Comentários:
Os modelos DM continuaram a desenvolver-se, e as vendas da empresa atingiram um novo pico em maio. Em maio, com o progresso constante da retomada nacional do trabalho e da produção, o mercado automobilístico gradualmente se recuperou. Em geral, a indústria automobilística melhorou e o volume de vendas foi liberado. Neste contexto, o volume de vendas da empresa atingiu uma nova alta em maio, ultrapassando 110000 pela primeira vez, com um desempenho global brilhante. Em termos de dados específicos, o volume médio diário de vendas da empresa em maio foi de 3708 veículos, o que foi +4,9% mês a mês (MOM) superior ao volume médio diário de vendas de 3535 veículos em abril; Em maio, a produção total foi de 118135 veículos, o volume total de vendas foi de 114943 veículos, a taxa de vendas de produção atingiu 97,3%, a quantidade de produção e vendas foi próxima, e estava basicamente no estado de produção total e vendas completas. Em termos de avaria, a produção de novos veículos de passageiros energéticos da empresa em Maio foi de 117375, um aumento homólogo de +281,2%/mês face a um aumento mensal de +9,8%; O volume de vendas foi de 114183 veículos, um aumento homólogo de +260,4%/mês em relação ao mês de +8,3%. Entre eles, o volume de vendas de veículos elétricos híbridos plug-in foi de 60834, com aumento homólogo de +369,0%/mês em relação ao mês de +26,55%, dos quais a série Han DM aumentou 359% ano a ano, e a série DM da música aumentou 779,4% ano a ano; O volume de vendas de veículos elétricos puros foi de 53349, com um aumento homólogo de +185,1/mês em relação ao mês de -7,06%, dos quais Tang EV contribuiu significativamente, com um aumento homólogo de 269%. O volume de vendas de veículos comerciais foi de 760, com um aumento homólogo de -32,1% e um aumento mensal de +34,0%. Em maio de 2022, a capacidade instalada total das baterias de energia e baterias de armazenamento de energia da empresa foi de cerca de 6,203gWh, com uma relação mês a mês de -0,6%. A capacidade instalada total de janeiro a maio foi de cerca de 27,183gWh.
De acordo com a meta atual de cerca de 1,5 milhão de yuans em 2022 definida pela empresa, a empresa alcançou cerca de 34% da meta até maio. Em combinação com o crescimento atual das vendas da empresa e a expectativa de melhoria da situação epidêmica no segundo semestre deste ano, acreditamos que a empresa ainda deve atingir a meta de vendas.
A tecnologia da plataforma E 3.0 foi atualizada novamente, e o modelo de selo foi lançado oficialmente. Em 20 de maio, a empresa lançou oficialmente a tecnologia de integração do corpo da bateria CTB e colocou-a na plataforma E 3.0 para alcançar um novo avanço na tecnologia da plataforma. A plataforma E 3.0, como a plataforma exclusiva para Byd Company Limited(002594) veículos elétricos puros, melhorará ainda mais a segurança, dirigibilidade, chassi, manuseio e outros aspectos após a tecnologia CTB ser instalada desta vez, de modo a fornecer uma melhor base arquitetônica para o acompanhamento de veículos elétricos puros. Além disso, a série Byd Company Limited(002594) ocean – selos também abriu oficialmente a pré-venda na conferência de imprensa. Como o coupe de primeira classe B da empresa equipado com plataforma E 3.0, a vedação também realizou a primeira vez para transportar tecnologia CTB, sistema ITAC, arquitetura de potência traseira + 4WD, dupla wishbone dianteira traseira cinco link e outras tecnologias. De acordo com as estatísticas, o volume de pedidos de modelos de vedação atingiu 22637 dentro de 6 horas após o lançamento. Espera-se que no futuro, Byd Company Limited(002594) seal se torne outro modelo popular da empresa, promovendo assim o crescimento das vendas da empresa.
Beneficiando da “retomada do trabalho e produção + dividendo política”, a empresa continua otimista sobre suas perspectivas. Presentemente, o processo de retorno ao trabalho e à produção em Xangai, Jilin e outros lugares tem avançado em sucessão. A partir de 1 de junho, Xangai entrará na fase de “restaurar integralmente a ordem normal da vida”, e cancelará a aprovação e revisão do retorno das empresas ao trabalho e à produção, e apoiará todas as empresas com exigências compostas da prevenção da epidemia para retornar ao trabalho e à produção. Além disso, desde abril deste ano, várias regiões introduziram sucessivamente várias políticas de subsídios para promover o consumo de automóveis, entre as quais o subsídio para veículos novos de energia é relativamente forte. Em abril, a taxa de penetração de novos veículos de passageiros de energia atingiu 29,01%. Esperamos que as vendas de novos veículos de energia da empresa aumentem ainda mais com a expansão do espaço total sob o pano de fundo do dividendo político de retorno ao trabalho e produção. Ao mesmo tempo, impulsionado por fatores duplos, espera-se que o crescimento geral das vendas da empresa acelere.
Sugestão de investimento: em 2022, a empresa contará com o sistema híbrido DM existente e a nova tecnologia e-platform 3.0 com a ajuda conjunta de várias marcas, e espera-se alcançar o aumento de volume e preço impulsionado por produtos e tecnologias. Estimamos que o lucro líquido atribuível à empresa-mãe de 2022 a 2023 será de 10,15 bilhões de yuans e 15,82 bilhões de yuans respectivamente, correspondendo a 86 vezes e 55 vezes de PE respectivamente, mantendo a classificação de “compra”.
Aviso de risco: a entrega de novos veículos, a taxa de penetração de novos veículos energéticos e a melhoria da situação epidêmica da empresa não são como esperado.
