\u3000\u3 Guocheng Mining Co.Ltd(000688) 665 Cubic Sensor And Instrument Co.Ltd(688665) )
Evento: em 6 de junho de 2022, a empresa anunciou que havia recebido recentemente um aviso de ponto fixo para um projeto da China Shanxi Guoxin Energy Corporation Limited(600617) fábrica principal de motores, confirmando que a empresa havia fornecido a especificação do veículo PM2.5 conjunto sensor para ele. De acordo com a previsão do cliente, o ciclo de vida do projeto acima deve ser de 4 anos, e o valor total é de cerca de 79,69 milhões de yuans (incluindo impostos).
Novos projetos estão vindo um após o outro, e a posição do novo polo de crescimento do negócio de veículos tem sido continuamente esclarecida. Com base em anos de investimento em P & D, a empresa estendeu com sucesso a tecnologia de detecção de gás de qualidade do ar interior para automóveis e cortou na trilha do sensor do automóvel. No final de 2021, a empresa acumulou cerca de 10 milhões de sensores de ponto fixo. No futuro, a conversão de pedidos de projetos de ponto fixo trará um forte impulso de crescimento contínuo para a empresa. Desde 2022, o novo projeto de sensor de gás a bordo ainda está em andamento: em 22 de abril, a empresa anunciou que recebeu a notificação sobre o ponto fixo de dois projetos de OEMs chineses, confirmando que a quantidade de ponto fixo do projeto de sensor de sistema de conforto automotivo era de 125milhões de yuans; Em 6 de junho, a empresa anunciou que havia recebido um aviso de ponto fixo para um projeto da China Shanxi Guoxin Energy Corporation Limited(600617) fábrica principal de motores, confirmando que a quantidade de ponto fixo do projeto de montagem do sensor PM2.5 nível de especificação do veículo era de 79,69 milhões de yuans. Os crescentes projetos de ponto fixo da empresa refletem o alto reconhecimento dos clientes da capacidade de P & D da empresa, capacidade da cadeia de suprimentos e qualidade do produto.
Como líder do sensor de gás, a participação de campos vantajosos tradicionais tem sido continuamente aumentada. Desde a sua criação, a empresa se concentrou na pista de corrida de sensor de gás óptico. Atualmente, formou uma plataforma de tecnologia de sensor de gás óptico relativamente sólida e sistema de produto. Tem uma vantagem competitiva técnica líder, estabeleceu um efeito de marca e seus produtos foram amplamente reconhecidos pelos principais clientes downstream. No cenário do purificador de ar, a empresa adotou a estratégia-chave do cliente, e sua participação de mercado aumentou constantemente; No cenário do sistema de ar fresco, a empresa é um dos principais fornecedores de CO2 para o mercado. No futuro, impulsionada pelos cenários de subdivisão, como casas e escolas, o sistema de ar fresco e ar condicionado entrarão gradualmente na faixa rápida de crescimento, e as vendas de sensores de CO2 da empresa devem continuar aumentando.
O sensor de gás a bordo entra no período de produção, e o produto de fuga térmica tem grande elasticidade. A linha de produtos a bordo da empresa estende-se desde sensores de sistema de conforto automotivo, em dispositivos de melhoria do ar do veículo até sensores de sistema de segurança: Os sensores de sistema de conforto automotivo incluem principalmente o conjunto do sensor de CO2 do nível de especificação do veículo, o conjunto do sensor PM2.5 do nível de especificação do veículo, o conjunto do sensor de qualidade do ar AQM, o conjunto do sensor de temperatura e umidade, etc; O dispositivo interior da melhoria do ar inclui principalmente ânion, plasma, gerador da fragrância, etc; Os sensores do sistema de segurança incluem principalmente sensor de monitoramento de vazamento de refrigerante e sensor de monitoramento de fuga térmica da bateria de energia. Em 2021, os sensores de gás a bordo da empresa entrarão no período de produção, impulsionando a receita de negócios a bordo para aumentar 139,94% ano a ano. No futuro, impulsionados pela transformação de novas e antigas encomendas de projetos, os sensores de gás a bordo continuarão a aumentar rapidamente. Por outro lado, no cenário de segurança a bordo, o padrão de alerta precoce de fuga térmica da bateria de lítio foi emitido, trazendo uma enorme demanda por sensores térmicos de fuga. A empresa assume a liderança na nova tecnologia de sensores de fuga térmica de bateria de energia para veículos na indústria e está constantemente aumentando seus esforços de desenvolvimento de mercado. Em 2017, a empresa passou iatf16949: 2016 certificação do sistema de gestão da qualidade do automóvel, e obteve a qualificação de fornecedor de primeira classe da fábrica principal do motor.Com base no acúmulo de experiência de serviço e recursos do cliente, bem como a melhoria da capacidade de inovação tecnológica, os produtos do sensor de fuga térmica do veículo devem ser produzidos em massa em grande escala no futuro, com grande flexibilidade.
Sugestões de investimento: estima-se que a receita da empresa em 2022, 2023 e 2024 seja de RMB 773 milhões, RMB 1111 milhões e RMB 1448 milhões, respectivamente, um aumento homólogo de +41%/44%/30%; O lucro líquido atribuível à empresa-mãe foi de 242341/453 milhões de RMB, respetivamente, um aumento homólogo de +35%/41%/33%. O PE correspondente em 6 de junho foi de 37/27/20 vezes.
Aviso de risco: a conversão de ponto fixo do sensor de qualidade do ar a bordo não satisfaz as expectativas; A penetração no mercado do sistema de ar fresco não está à altura das expectativas; A expansão do novo mercado de sensores térmicos runaway de energia não atendeu às expectativas.
