\u3000\u3 Shengda Resources Co.Ltd(000603) 359 Dongzhu Ecological Environment Protection Co.Ltd(603359) )
Comentários de acompanhamento
De acordo com Dongzhu Ecological Environment Protection Co.Ltd(603359)
1. Do ponto de vista da área de recursos florestais e capacidade de desenvolvimento de sequestro de carbono da empresa: a empresa conta com sua rica experiência em silvicultura profunda há mais de 20 anos e mantém uma boa relação de cooperação com os governos locais por um longo tempo. A escala e velocidade do desenvolvimento de recursos florestais fundiários estão na posição de liderança no mercado. A empresa assinou 5 acordos estratégicos de cooperação e desenvolvimento de sequestro de carbono com proprietários locais, cobrindo uma área de cerca de 27 milhões mu de terra florestal. Ao mesmo tempo, continua a expandir seus negócios em Yunnan, Guangxi, Sichuan, Fujian e outras regiões relevantes; O desenvolvimento do sumidouro de carbono florestal depende principalmente da identificação do projeto, compreensão das políticas da China, integração de recursos upstream e downstream e vários estudos metodológicos. Contando com sua própria equipe de pesquisa forte e estreita cooperação com a Academia Chinesa de Florestas, Universidade de Beilin, Universidade de Nanlin e outras instituições de pesquisa científica e universidades, a empresa tem toda a capacidade de operação da cadeia da indústria, desde a identificação precoce do projeto até a preparação posterior do documento, produção do esquema até a revisão final da transação pela autoridade de certificação, e pode completar todo o processo da cadeia da indústria de desenvolvimento de sequestro de carbono florestal.
2. da perspectiva do progresso do negócio de sequestro de carbono florestal: a empresa estabeleceu departamentos de operação de sequestro de carbono, criou três centros em Pequim, Xangai e Wuxi, e arranjou empresas subsidiárias em Xangai, Fujian, Yunnan, Guangxi e Sichuan, tais como Guolin Dongzhu (Shanghai) Technology Co., Ltd. estabelecida com Sichuan Chenglin Jianchuan Technology Group Co., Ltd, Tais empresas podem promover a expansão e implementação do negócio de sequestro de carbono florestal. A empresa investiu cerca de 100 pessoas relacionadas a negócios. Em termos de número de pessoas, a partir do relatório anual de 2021, a empresa conta com um total de mais de 400 funcionários, e o pessoal relacionado ao negócio de carbono florestal representa 25% do total de funcionários. Uma grande quantidade de investimento humano proporcionou poder executivo suficiente para o negócio de carbono florestal da empresa; Os acordos de cooperação estratégica assinados pela empresa estão todos em processo de transformação ordenada dos contratos formais, com um investimento inicial de cerca de 30 milhões de yuans. Atualmente, alguns trabalhos preliminares foram concluídos, tais como levantamento florestal, levantamento, discussão de esquemas de gestão florestal, e alguns projetos estão começando a monitorar o armazenamento de carbono da biomassa florestal, preparar documentos PDD e preparar esquemas. Julgamos que o contrato formal para o desenvolvimento florestal de sequestro de carbono deve ser implementado rapidamente.
3. da perspectiva dos fundos exigidos pela empresa para o desenvolvimento de seu negócio principal tradicional e seu segundo negócio principal no futuro: até o final de abril de 2022, o montante total de contratos recém-conquistados e contratos recém-assinados para projetos de infraestrutura da empresa aumentou 270,3% ano a ano, e os pedidos pendentes na mão atingiram 6 ~ 7 bilhões de yuan; Ao mesmo tempo, considerando que a segunda principal indústria, o sequestro de carbono florestal, está em processo de rápida expansão, a empresa espera aplicar ao banco uma linha de crédito planejada de não mais de 4 bilhões de yuans em 2022 para a licitação e construção de novos projetos e a expansão do negócio de sequestro de carbono florestal. Os fundos abundantes e as reservas comerciais abundantes da empresa estabelecem uma boa base para o desenvolvimento a longo prazo.
4. De acordo com as notícias econômicas diárias de 27 de maio, Zhang Xin, economista-chefe do Centro Nacional de pesquisa de estratégia de mudança climática e cooperação internacional, as estatísticas mostram que 34 milhões de toneladas das 60 milhões de toneladas de estoque CCER no final de 2021 foram usadas para liquidação de cotas e compensação de desempenho no primeiro ciclo de desempenho do mercado nacional de carbono, principalmente para o desempenho e pagamento da indústria de energia. Esses ccers usados para compensar não só reduzem a carga econômica de liquidação de cotas e desempenho para unidades-chave de emissão, mas também trazem diretamente cerca de 2 bilhões de yuans de incentivos econômicos para proprietários de projetos voluntários de redução de emissões de gases de efeito estufa. Julgamos que com a chegada do segundo ciclo de desempenho do mercado nacional de carbono no segundo semestre de 2022, a cota de estoque CCER pode ser apertada. Além disso, o plano de implementação para promover o desenvolvimento de alta qualidade de novas energias na nova era indica que o objetivo de “duplo carbono” ainda precisa ser alcançado como previsto, e o mecanismo CCER deve ser reiniciado em 2022.
Aconselhamento em matéria de investimento
Tendo em conta o crescimento constante dos negócios tradicionais da empresa e o layout acelerado de seus negócios de carbono florestal, prevemos que o EPS da empresa para 202223/24 seja de 1,38/2,00/2,56 yuan respectivamente. Com base no preço de fechamento de 11,2 yuan em 6 de junho, o PE correspondente é de 8/6/4x respectivamente, mantendo a classificação “fortemente recomendada”.
Aviso de risco
O desempenho da encomenda é inferior ao esperado; A implementação das políticas não é o esperado; A promoção do comércio de carbono não é como esperado.
