\u3000\u3 Jiangsu Eastern Shenghong Co.Ltd(000301) 073 Zhejiang Ssaw Boutique Hotels Co.Ltd(301073) )
A empresa anunciou que planejava levantar não mais do que 517 milhões de yuans, dos quais 464 milhões de yuans foram usados para investir no desenvolvimento de 15 novas lojas diretas e 53milhões de yuans foram usados para decorar e atualizar 6 lojas diretas existentes. Especificamente, nos próximos três anos, Junting planeja construir 15 hotéis em três lotes nas principais cidades centrais em todo o país, incluindo Hangzhou, Pequim, Shenzhen, Wuxi, etc., dos quais 6 serão construídos no primeiro lote, 4 no segundo lote e 5 no terceiro lote, todos os quais são hotéis de serviço de precisão média e alta-end operados diretamente pela empresa através de leasing.
O primeiro lote de 6 lojas Direct será construído como projetos-chave e será construído em lojas emblemáticas de referência. O posicionamento da marca do primeiro lote de projetos é alto, incluindo ultra-high-end “estacionamento noturno” e high-end “pagode Junting”, e o design de decoração é high-end e o conteúdo de serviço é perfeito, o que aumentará ainda mais o valor da marca. Os projetos incluem: 1) Hangzhou West Lake District projeto, localizado no centro de ciência e tecnologia de Yuncheng na região ocidental de Hangzhou, se tornará a loja principal de “pagode Junting” em Hangzhou no futuro; 2) O projeto Wuxi, localizado no distrito histórico e cultural de Wuxi, é um projeto de transformação de estoque. Será atualizado para uma loja emblemática da série de estacionamento noturno e tornar-se-á um ponto chave para a empresa entrar nos mercados ao longo do canal Beijing Hangzhou em Jiangsu. 3) Projeto de Pequim, Courtyard Hotel, por um lado, estabelece a imagem da marca da empresa em Pequim, por outro lado, ganhou clientes empresariais não tradicionais e outros clientes; 4) Para o projeto de Shenzhen, o hotel é projetado com referência ao nível de hotéis estrangeiros de primeira classe. as instituições financeiras circundantes são densas, com vantagens significativas da fonte do cliente; Além disso, o primeiro lote de projetos também inclui 5) projeto do Distrito de Hangzhou Binjiang e 6) projeto do Instituto Internacional de Cultura e Turismo.
Espera-se que a contribuição anual de renda / desempenho da loja única de vendas diretas após atingir a capacidade de produção seja de 26,8 milhões de yuans / 5,15 milhões de yuans. Após a conclusão de todos os 15 projetos operados diretamente, 2384 novos quartos de hóspedes (157 lojas por loja) serão adicionados, e a renda média anual / lucro líquido das lojas correspondentes será de 268 / 5,15 milhões de yuans, a taxa de juros líquida será de 19,2%, o IRR será de 19,55%, e o período de retorno do investimento estático após impostos será de 5,92 anos (incluindo o período de construção). Além disso, o período de construção do projeto de modernização e renovação é de 3 anos, o IRR é de 18,51%, e o período de retorno do investimento estático após impostos é de 6,17 anos (incluindo o período de construção).
O significado do crescimento fixo é aumentar a participação de mercado e a escala de lucro. Sob a tendência geral de compensação de oferta e modernização estrutural de médio e alto nível, a empresa adquiriu as marcas do hotel Junlan e Jinglan em abril de 2022, concluiu a melhoria da matriz da marca do hotel e o aumento da participação de mercado. Além disso, hotéis de vendas diretas são o lastro do desenvolvimento estratégico da empresa. Portanto, o aumento fixo baseado nas novas vendas diretas é propício para consolidar e melhorar a participação de mercado da empresa e escala de lucro, otimizando a estrutura de capital da empresa Disposição de contra tendência “pós epidemia” oportunidades da indústria hoteleira.
Não existem mais de 35 objetos de emissão no mercado secundário e até agora a empresa não determinou o objeto de emissão. O número de acções a emitir neste momento não deve exceder 20% do capital social total da sociedade antes desta emissão, ou seja, não mais de 24162000 acções; O preço de emissão não deve ser inferior a 80% do preço médio de transacção nos 20 dias de negociação anteriores à data de referência de preços. Após a emissão, as ações do objeto emissor não serão transferidas no prazo de 6 meses a contar da data de conclusão da emissão. A conclusão desta emissão de ações para objetos específicos não levará a mudanças nos acionistas controladores e controladores efetivos da empresa.
Previsão de lucros e sugestões de investimento: o desenvolvimento integrado da Junting e Junlan abre o caminho da expansão do grupo, e o aumento fixo é propício para melhorar ainda mais a quota de mercado e a escala de lucro. Esperamos que a receita da empresa atinja 620830 milhões de yuans em 23/25 anos, e seu desempenho atinja 170270milhões de yuans, com um PE correspondente de 37/23x, mantendo a classificação de compra.
Aviso de risco: o risco de que o projeto investido com recursos arrecadados não possa progredir conforme planejado, o risco de que os benefícios não atendam às expectativas, o risco de concorrência no mercado, o risco de que o poder de consumo seja menor do que as expectativas, o risco de emergências sociais, o risco de gestão em rápida expansão, etc.
