\u3000\u3 China Vanke Co.Ltd(000002) 929 Runjian Co.Ltd(002929) )
Liderando no campo da gestão e manutenção de redes de comunicação privadas
A empresa é líder no campo da gestão e manutenção de redes de comunicação privadas. Nos campos vantajosos tradicionais, a empresa continua a aumentar sua participação de mercado e manter o desenvolvimento constante do negócio de gestão e manutenção de redes de comunicação. Nos últimos anos, expandiu ativamente a segunda curva de crescimento da gestão da informação e gestão de energia. Atualmente, formou uma escala e tornou-se um forte motor de crescimento.
Espera-se que o crescimento impulsionado por novos motores supere as expectativas
Em 2021, a receita total de gerenciamento de rede de informação e manutenção e gerenciamento de rede de energia e manutenção foi de 2,25 bilhões de yuans, um aumento anual de 187%, representando 34% da receita. Há pedidos suficientes na mão, que se espera continuar a crescer a uma taxa alta no futuro para impulsionar o crescimento da empresa além das expectativas. Gestão e manutenção da rede de informação: o desenvolvimento da economia digital impulsiona a demanda do mercado para a gestão e manutenção da rede de informação.
Gerenciamento e manutenção de redes de energia: o espaço de negócios de gerenciamento e manutenção de redes de energia movido a carbono duplo é amplo. De acordo com o cálculo do quadro, a escala de mercado de operação e manutenção fotovoltaica e operação e manutenção de energia eólica na China atingirá 30,2 bilhões de yuans e 17,3 bilhões de yuans em 2025. Atualmente, a empresa tem pedidos suficientes em mãos. Desde 2020, anunciou que o valor do contrato relativo à gestão e manutenção de redes de energia totalizou 9,9 bilhões, e o desempenho futuro é esperado.
Prevê-se uma melhoria da rendibilidade futura
A expansão da escala de negócios, a melhoria do nível digital e a maturidade do novo modelo de negócios impulsionam o aumento da margem de lucro bruto. Em 2021, a margem de lucro bruto abrangente aumentou 3,1% em termos homólogos em 20,2%, dos quais as margens de lucro bruto de gestão de redes de comunicação, gestão de redes de informação e gestão de redes de energia aumentaram 2,1%, 9,0 e 5,4% em termos homólogos em 20,3%, 21,5% e 17,7%, respectivamente, prevendo-se que a margem de lucro bruto da empresa continue a aumentar de 2022 a 2024.
Previsão e avaliação dos lucros
Estima-se que o lucro líquido atribuível à empresa-mãe de 2022 a 2024 será de 490 milhões de yuans, 680 milhões de yuans e 960 milhões de yuans, com uma taxa de crescimento anual de 39,6%, 38,1% e 41,0%; Eps2,16 yuan, 2,98 yuan, 4,20 yuan; Correspondendo a pe15,1 vezes, 11,0 vezes e 7,8 vezes, a primeira cobertura recebe uma classificação de “compra”. Possível catalisador: as ordens de gestão de redes de informação e gestão de redes de energia excederam as expectativas.
Dicas de risco: 1) o impacto da situação epidêmica superou as expectativas; 2) O risco de que a margem bruta de lucro seja inferior ao esperado; 3) O risco de que as vendas de data centers próprios sejam menores do que o esperado.
