\u3000\u30 China High-Speed Railway Technology Co.Ltd(000008) 87 Anhui Zhongding Sealing Parts Co.Ltd(000887) )
O negócio da suspensão do ar foi designado pela marca independente principal da China novamente, e a gama de clientes continua a expandir-se
Em 7 de junho de 2022, Anhui Zhongding Sealing Parts Co.Ltd(000887) emitiu um anúncio de que a AMC (Anhui) automobile electric drive Co., Ltd., uma subsidiária da empresa, tornou-se um fornecedor em lote de produtos de montagem de unidade de fornecimento de ar para um novo projeto de plataforma de uma fábrica de motores principal de marca independente na China. O projeto tem um ciclo de vida de cerca de 5 anos e uma quantidade total de ciclo de vida de cerca de 490 milhões de yuan. Ao mesmo tempo, a empresa também está implantando ativamente molas pneumáticas e outros componentes de suspensão pneumática, e a aquisição de ativos de absorção de choque sob a Bridgestone pelos principais acionistas está progredindo constantemente. Desde 2020, a empresa anunciou que a quantidade total de ciclo de vida do ponto de suspensão a ar é de cerca de 4,5 bilhões de yuans. Tendo em conta o impacto dos preços das commodities e epidemias locais na China na empresa, reduzimos a previsão de lucro da empresa para 20222023 e adicionamos uma nova previsão de lucro para 2024. Estima-se que o lucro líquido da empresa atribuível à empresa-mãe será de 11,6 (-0,7) /15,2 (-1,1) /1,90 bilhão de yuans e EPS será de 0,88 (-0,13) /1,15 (-0,18) /1,44 yuan / ação respectivamente em 20222024. O preço atual da ação corresponde a 18,3/13,9/11,1 vezes de PE em 20222024. No longo prazo, está em uma tendência de lucro ascendente e mantém a classificação de “comprar”.
Desde 2022, o negócio de dutos leves e refrigerantes ganhou sucessivamente vários pontos fixos
Aproveitando o chassi leve Dongfeng, os pedidos leves da empresa caíram mais do que o esperado. Em 2021, a receita total do jovem negócio de peso leve foi de 790 milhões de yuans, um aumento anual de +79%. Desde 2020, a quantidade cumulativa de pedidos obtidos pelo negócio de peso leve da empresa excedeu 11,9 bilhões de yuans. O negócio de gasodutos de resfriamento da própria empresa tem uma base em larga escala. Desde 2022, obteve sucessivamente uma série de novos pontos fixos de energia. Desde 2020, a quantidade total de pedidos anunciados no ciclo de vida foi de perto de 6 bilhões de yuans.
A localização de muitos negócios continuou a ser promovida, e a mudança da estrutura de receita deve impulsionar a melhoria dos lucros
Em 2021, Anhui Weigu, Anhui Teuton, Anhui Jiake e Wuxi Jiake da empresa tiveram receita de RMB 211 milhões, RMB 435 milhões e RMB 618 milhões, respectivamente, com um crescimento anual de +53% /+28% /+13%, respectivamente. Com a implementação de projetos de localização, em 2021, a proporção da receita da China aumentou para 44,6%, a proporção da receita da Europa diminuiu para 35,6% e a receita global no exterior diminuiu para 55,4%. Considerando a atual estrutura de pedidos em mãos e o plano de desenvolvimento, espera-se que a proporção da empresa na receita da China aumente ainda mais no futuro, impulsionando assim a melhoria da lucratividade geral da empresa.
Dicas de risco: a demanda por automóveis em casa e no exterior é menor do que o esperado, a redução de custo da localização do sistema de suspensão a ar é menor do que o esperado, o preço das matérias-primas flutua acentuadamente e a taxa de câmbio flutua acentuadamente.
