\u3000\u3 China Vanke Co.Ltd(000002) 240 Chengxin Lithium Group Co.Ltd(002240) )
Eventos
Na noite de 7 de junho, a empresa divulgou a previsão de desempenho para o semestre de 2022. No primeiro semestre de 2022, espera-se obter um lucro líquido atribuível à empresa-mãe de RMB 2,6 bilhões -2,9 bilhões, com um aumento homólogo de 793,90%-897,04%; O lucro líquido deduzido da empresa não-mãe foi de RMB 2,597 bilhões para RMB 2,897 bilhões, com um aumento homólogo de 880,32%-993,56%; O EPS foi de 3,01-3,36 yuan, um aumento anual de 671,79%-761,54%.
Observações
O desempenho do Q2 excedeu as expectativas, e o lucro líquido por tonelada de sal de lítio foi mais de 100000 yuan. O lucro líquido do Q2 atribuível à empresa-mãe foi de 1,53 bilhão de yuan -1,83 bilhão de yuan, um aumento de 43%-71% mês em mês. O lucro do negócio de sal de lítio foi tomado como o valor médio de 1,68 bilhão de yuan. Estima-se que a expedição de sal de lítio Q2 é 15000 toneladas, e o lucro líquido por tonelada de sal de lítio Q2 é estimado em 112000 yuan. O desempenho da empresa Q2 beneficiou-se do aumento no preço do sal de lítio + volume de expedição.O preço médio do carbonato de lítio foi 472400 yuan / ton até agora, até 12% mês a mês; Até agora, o preço médio do hidróxido de lítio é de 474800 yuan / ton, até 26% mês a mês; Depois que o projeto de hidróxido de lítio foi colocado em operação, sua produção aumentou significativamente mês a mês.
A taxa de autossuficiência dos recursos continuou a aumentar, e a cooperação entre recursos fixos e aumentados contribuiu para o espaço de crescimento a longo prazo. Layout de recursos: yelonggou (participação de 75%) tem uma produção total de 70 Faw Jiefang Group Co.Ltd(000800) 00 toneladas de concentrado em 22 anos; Murong (25,19%) está em exploração; Espera-se que a sabixina do Zimbabué (51%) entre em funcionamento até ao final do ano 22; Argentina sdla Salt Lake 2500t lce / ano; Mtcatlin 60000 T / A, Manono 120000 T / A, kenticha 60000 T / A, dangba 50% de subscrição concentrada, etc estima-se que a taxa de auto-suficiência em 25 anos seja superior a 70%. Além disso, a introdução de Byd Company Limited(002594) Sinomine Resource Group Co.Ltd(002738) .
Durante a ramp up da capacidade de hidróxido de lítio, estima-se que a capacidade patrimonial em 23 anos será 102400 toneladas / ano. Atualmente, a empresa tem uma capacidade de 28000 T / A para carbonato de lítio e 15000 T / A para hidróxido de lítio. Suining Shengxin 30000 T / um projeto de hidróxido de lítio foi colocado em operação em janeiro. Atualmente, a capacidade está subindo. A Indonésia planeja produzir 50000 T / um hidróxido de lítio e 10000 t / um carbonato de lítio, e espera-se que seja colocado em operação em 23 anos. Estima-se que a capacidade planejada de capital de sal de lítio da empresa em 22-23 anos será de 63400 toneladas / ano e 102400 toneladas / ano respectivamente, e a saída de sal de lítio será de 65000 toneladas e 85000 toneladas respectivamente.
Previsão de lucros e sugestões de investimento
Espera-se que o preço do lítio permaneça em um nível elevado durante o ano, e a capacidade de produção de hidróxido de lítio de 30000 toneladas da Suining Shengxin contribuirá para o aumento. O lucro líquido de 22 anos atribuível à empresa-mãe será aumentado em 27%. Espera-se que o lucro líquido da empresa de 22-24 anos atribuível à empresa-mãe será de RMB 6,476 bilhões, RMB 6,582 bilhões e RMB 8,06bilhões, respectivamente; O EPS correspondente é de 7,48 yuan, 7,61 yuan e 9,31 yuan respectivamente; O PE correspondente é 6 vezes, 6 vezes e 5 vezes respectivamente, mantendo a classificação “comprar”.
Aviso de risco
A incerteza da tendência do preço do sal de lítio no período posterior aumentou; A taxa de crescimento da demanda de sal de lítio foi menor do que o esperado.
