\u3000\u30 China High-Speed Railway Technology Co.Ltd(000008) 33 Guangxi Yuegui Guangye Holdings Co.Ltd(000833) )
A empresa líder de pirita da China é dotada de excelentes recursos de pirita. Os principais negócios da empresa incluem a indústria de papel xarope e indústria de mineração de pirite. Na indústria de papel xarope, a empresa tem sido envolvida na produção de açúcar granulado branco e papel de escrita por mais de 50 e 60 anos, respectivamente. Atualmente, a capacidade de produção de açúcar é de 12000 toneladas de cana de açúcar por dia, e a produção anual de cana de açúcar é de 1,3 milhão de toneladas. Em termos de indústria de mineração de pirita, a empresa tem grandes reservas de recursos de pirita, alto grau e poucas impurezas, que são ativos raros de alta qualidade. Até o final de 2021, existem 121milhões de toneladas de recursos de pirita dentro do escopo da licença de mineração da indústria de mineração de enxofre Yunnan, incluindo 55,66 milhões de toneladas dentro do limite de mineração a céu aberto, 31,9 milhões de toneladas fora do limite de mineração a céu aberto e 33,66 milhões de toneladas de mineração subterrânea. Atualmente, a empresa tem uma capacidade de produção de pirita bruta de 3 milhões de toneladas, uma capacidade de produção de concentrado de enxofre de 1,2 milhão de toneladas e uma capacidade de produção de ácido sulfúrico de 520000 toneladas, e sempre manteve uma posição de liderança na indústria.
Beneficie-se do aumento do preço do concentrado de enxofre e ácido sulfúrico. Impulsionado pelo aumento substancial da demanda e exportações do mercado a jusante, o mercado de ácido sulfúrico da China aumentou acentuadamente desde o início de 2021. Como uma das matérias-primas importantes para a preparação de ácido sulfúrico, os preços da pirita também aumentaram. De acordo com os dados de Baichuan Yingfu, a partir de 3 de junho de 2022, o preço médio de mercado da pirita era de 906 yuan / ton, alta de 95,68% ano a ano e 82,66% ano a ano; A partir de 3 de junho de 2022, a cotação de ácido sulfúrico (98% de Zhejiang Jiahua) foi de 1025 yuan / ton, acima de 65,32% ano a ano e 88,07% ano a ano. De acordo com o anúncio, em 20221, a empresa planeja produzir 1,26 milhão de toneladas de concentrado de enxofre, incluindo 150000 toneladas de minério de -3mm, 60000 toneladas de minério de bloco, 35000 toneladas de beneficiamento manual, 430000 toneladas de ácido sulfúrico industrial, 50000 toneladas de ácido sulfúrico refinado, 211000 toneladas de minério de ferro em pó e 85000 toneladas de fertilizante fosfato, que se espera se beneficiar significativamente do aumento do preço do produto.
Indústria de papel xarope: possui uma cadeia industrial de reciclagem verde completa com vantagens significativas do produto. Através do desenvolvimento integral dos recursos da cana-de-açúcar, a empresa formou um modelo de economia circular para a fabricação de açúcar e papel. O bagaço da produção de açúcar é usado como matéria-prima para celulose e fabricação de papel, realizando reciclagem. A taxa de utilização de “resíduos” é superior a 97%. Ao mesmo tempo, a empresa tomará a relocação geral como uma oportunidade para realizar a automação, informatização e inteligência de todo o processo da indústria de açúcar e papel. O projeto de relocação e reconstrução com uma produção anual de 108900 toneladas de polpa de alvejante adota o processo avançado de cloro livre ECF elemento. O projeto de relocação deve ser concluído e colocado em operação no terceiro trimestre. Comparado com o processo de produção tradicional, o novo processo melhorará muito a produtividade do trabalho da indústria de papel xarope da empresa, melhorará a qualidade do produto e alcançará resultados notáveis na redução de custos.
Espera-se que o estabelecimento de mecanismos diferenciados de incentivo e contenção ligados ao desempenho estimule a vitalidade interna. De acordo com o sistema de posse e as medidas contratuais de gestão para membros da administração emitidas pela empresa em 31 de maio, o sistema de gestão salarial de “salário total = salário anual básico + salário anual de desempenho + recompensa incremental” é implementado para o salário dos membros da administração da empresa, em que a recompensa incremental inclui principalmente a recompensa incremental do lucro operacional, recompensa do projeto e outras recompensas especiais de trabalho. Para funcionários cujos resultados compostos de avaliação anual de desempenho empresarial não atingem o resultado final, ou cujos resultados de avaliação de desempenho empresarial por dois anos consecutivos são não qualificados, ou cujos resultados de avaliação de desempenho empresarial de mandato são não qualificados, seu mandato pode ser suspenso, seus cargos atuais podem ser removidos e seu emprego pode ser demitido a tempo. A implementação de um mecanismo avançado de gestão salarial orientado para o mercado é propício para estimular a vitalidade da gestão e melhorar a eficiência operacional da empresa.
Previsão de lucros. Estimamos que o lucro líquido da empresa de 2022 a 2024 será de RMB 451 milhões, RMB 524 milhões e RMB 603 milhões, respectivamente, e o EPS correspondente será de RMB 0,68, RMB 0,78 e RMB 0,90 respectivamente. Com referência à avaliação de empresas comparáveis, 16,5 vezes de PE serão dadas em 2022, correspondendo ao preço alvo de RMB 11,14, e a classificação de “melhor que o mercado” será dada pela primeira vez.
Aviso de risco. A procura a jusante foi inferior ao esperado, os preços dos produtos caíram e a macroeconomia caiu.
