\u3000\u30 Xuchang Ketop Testing Research Institute Co.Ltd(003008) 88 Winner Medical Co.Ltd(300888) )
Evento: a empresa anunciou que planejava comprar 100% do patrimônio líquido da Guilin Zizhu latex products Co., Ltd. com seu próprio capital de 450milhões de yuans. Após o equipamento médico Longtai e Ping’an, o setor médico da empresa adquiriu outra cidade, e seu escopo de negócios continuou a se expandir. comentário:
Guilin Latex está envolvida principalmente em produtos de látex, e expande a matriz da categoria médica após M & A. Guilin Latex está envolvida principalmente no R & D, produção e vendas de luvas cirúrgicas de látex médico, luvas de exame médico, preservativos de látex e outros produtos. Em abril de 2022, a China Resources Zizhu farmacêutica listou publicamente seu patrimônio líquido de 100% da Guilin Zizhu latex products Co., Ltd. na bolsa de ações Shenzhen United. A empresa participou de licitação on-line em 1º de junho de 2022 e ganhou a licitação para transferir o patrimônio líquido sujeito de acordo com a lei. Em 2021, Guilin Latex alcançou uma receita de 320 milhões de yuans, um lucro líquido de 50,85 milhões de yuans e um preço de compra correspondente a 8,85 vezes PE em 21 anos.
Guilin Latex tem uma rica experiência operacional, liderando a indústria em termos de escala, qualidade e reconhecimento da marca. Guilin Latex foi investido e construído pelo antigo Ministério da indústria química em 1966. Como um fornecedor de produtos de preservativo do Fundo de População das Nações Unidas e um fabricante designado da antiga Comissão Nacional de Planejamento Familiar, Guilin Latex participou e orientou a formulação de padrões nacionais e industriais para luvas de caixa de látex e produtos de preservativo por muitas vezes. É a unidade sede e presidente da filial de látex China, unidade vice-presidente da Associação da Indústria de Borracha da China e unidade de comitê padrão de produtos de látex. Guilin Latex obteve as qualificações de “Guangxi Medical Rubber Engineering Technology Research Center”, “empresa de alta tecnologia” e “Guangxi empresa inovadora”, e tem 11 certificados de registro de dispositivos médicos, 35 vários certificados de patentes e 13 patentes de invenção. O negócio de látex da Guilin abrange hospitais chineses, farmácias, comércio eletrônico e mercados de comércio exterior. As vendas da China representam 90% e a renda de luvas cirúrgicas de látex médico é de 55%. Guilin lidera a indústria em termos de escala, qualidade e reconhecimento da marca. O preservativo de borracha Gaobang ganhou a “marca famosa chinesa”.
Categoria, canal, operação e produção são coordenados e complementares para criar uma solução completa para consumíveis médicos. 1) Em termos de categoria, esta aquisição preencherá a lacuna no campo de produtos de látex da empresa.Luvas de látex médicas podem ser combinadas com consumíveis de sala de cirurgia e produtos de tratamento de feridas da empresa para formar um pacote combinado, fornecendo aos usuários hospitalares soluções personalizadas one-stop; Os produtos de preservativo entrarão no canal de consumo da empresa e enriquecerão a linha de produtos médicos de consumo da empresa. 2) Em termos de canais, a empresa e a Guilin Latex podem complementar-se em hospitais chineses e canais de consumo. Por um lado, a Guilin Latex atende cerca de 1500 hospitais e 23000 farmácias. Sua conhecida marca “gaobang” tem uma alta reputação de marca e é reconhecida por hospitais em todo o país; Por outro lado, a empresa abrange mais de 4000 hospitais, mais de 120000 farmácias e conta com mais de 9 milhões de fãs online, permitindo a venda de luvas e preservativos no hospital e varejo Guilin Latex com base em sua própria marca, base de membros, canais de vendas globais e capacidade de operação digital. 3) Em termos de operação e produção, a empresa tem mais de 30 anos de experiência na produção de consumíveis médicos e gestão da qualidade, e construiu um sistema de fabricação inteligente líder da indústria, sistema de operação digital, aquisição digital e sistema de gestão da cadeia de suprimentos, armazenamento digital e sistema de entrega logística.
Previsão de lucro e classificação de investimento: aumentamos a previsão EPS para 202224 para 3,56 / 4,61 / 5,64 yuan (o valor original era 3,35 / 4,23 / 5,12 yuan). Atualmente, o preço das ações corresponde a 17,63 vezes PE em 22 anos, e a avaliação está em um nível baixo no último ano. Os projetos de M&A médicos da empresa foram rapidamente implementados para fortalecer suas vantagens colaborativas e competitivas e expandir sua escala de receita e desempenho. Acreditamos que o distúrbio de desempenho causado pela epidemia de covid-19 tenha terminado gradualmente, e espera-se que o desempenho da empresa retome o crescimento após 2022q2, com grande espaço de desenvolvimento de longo prazo, mantendo a classificação de “comprar”.
Factores de risco: diminuição da procura de fornecimentos a jusante de prevenção de epidemias, aumento dos preços das matérias-primas, aumento das perdas resultantes das flutuações cambiais, intensificação da concorrência industrial, etc.
