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Aquisição estratégica da Guilin Latex, melhoria contínua do layout de produtos de consumo médico de baixo valor e manutenção da classificação “comprar”
A empresa anunciou que planeja usar seus próprios fundos de 450 milhões de yuans para adquirir 100% de participação da Guilin Zizhu latex products Co., Ltd. Guilin Latex é uma empresa líder em produtos de látex na China. Esta aquisição ajudará Winner Medical Co.Ltd(300888) tornar-se uma das empresas mais abrangentes na linha de produtos de baixo valor de consumíveis médicos da China, que está em linha com o plano estratégico da empresa para criar uma solução one-stop para consumíveis médicos. Mantemos a previsão de lucro. Estima-se que o lucro líquido da empresa de 2022 a 2024 seja de RMB 1,429/1,714/1,978 bilhão respectivamente, o EPS correspondente será de RMB 3,35/4,02/4,64 e o PE correspondente ao preço atual da ação será de 18,6/15,5/13,5 vezes respectivamente. O setor médico e o setor de consumo da empresa são impulsionados por duas rodas, e seus produtos permanecem na liderança. Através de investimentos e fusões e aquisições, ela está otimista sobre o crescimento constante de desempenho a longo prazo e mantém a classificação de “compra” da empresa.
O preço de Guilin Latex é razoável, o produto tem uma reputação alta e está em conformidade com o conceito de marca de Winner Medical Co.Ltd(300888)
(1) A Guilin Latex, fundada em 1966, tem como principal negócio a produção e venda de luvas cirúrgicas de látex médico, luvas de exame médico e preservativos de látex. Possui uma marca conhecida “gaobang”. Sua reputação tem sido reconhecida por hospitais de todo o país. É participante e guia na formulação de quatro normas nacionais e seis normas industriais para luvas cirúrgicas de látex e preservativos. Em 2021, a receita chegará a 321milhões de yuans, dos quais a receita da China representa cerca de 90%, a receita das luvas cirúrgicas de látex médico é de cerca de 55% e o lucro líquido chegará a 51milhões de yuans.O lucro líquido correspondente desta aquisição em 2021 é de cerca de 8,8 vezes, e o preço de compra é razoável; Em 2022q1, a receita foi de RMB 75milhões e o lucro líquido foi de RMB 11milhões. A queda na taxa de juros líquida em 2022q1 foi principalmente devido às flutuações sazonais normais e à estabilidade da taxa de juros líquida de longo prazo. (2) A matéria-prima do látex Guilin é borracha natural pura, que é mais consistente com o conceito de marca de Winner Medical Co.Ltd(300888) .
Winner Medical Co.Ltd(300888) sector médico: escala e sinergia aparecem, criando uma solução one-stop para consumíveis médicos,
(1) canal: Os clientes da Guilin Latex cobrem quase 1500 hospitais e cerca de 23000 farmácias, e complementam Winner Medical Co.Ltd(300888) 4000 clientes hospitalares e cerca de 100000 farmácias no canal. (2) Capacidade: Winner Medical Co.Ltd(300888) irá atualizar o equipamento e o processo de Guilin Latex. No longo prazo, irá construir uma planta de fabricação inteligente para reduzir custos, aumentar a eficiência e expandir a capacidade, de modo a resolver a atual escassez de capacidade. (3) Sinergia: a aquisição da Guilin Latex preenche a lacuna de Winner Medical Co.Ltd(300888) s produtos de látex e garante o fornecimento e qualidade de luvas de látex médicas Winner Medical Co.Ltd(300888) . Em virtude das vantagens da empresa e do alvo de aquisição em clientes, são formados produtos, P&D e produção, escala e sinergia.
Dica de risco: a expansão do canal é menor do que o esperado, as vendas de novos produtos são menores do que o esperado e a concorrência do setor é intensificada.
