\u3000\u3 Jointo Energy Investment Co.Ltd.Hebei(000600) 132 Chongqing Brewery Co.Ltd(600132) )
Sugestões de investimento: Chongqing Brewery Co.Ltd(600132) Chongqing Brewery Co.Ltd(600132) tem excelente capacidade de continuar o desenvolvimento high-end Chongqing Brewery Co.Ltd(600132) . Esperamos que a receita da empresa CAGR de 2022 a 2024 será de 14%, o lucro líquido atribuível à matriz CAGR será de 20%, e o EPS será de 2,91, 3,50 e 4,18 yuan respectivamente, correspondendo a pe45, 38 e 31 vezes do preço de fechamento (131,5 yuan / ação) em 8 de junho de 2022. A empresa receberá uma classificação de “compra” pela primeira vez.
A concentração da indústria tende a ser estável, e o high-end oferece oportunidades de crescimento. Em 2021, os cinco principais fabricantes de cerveja representaram 72% da produção total de cerveja na China, incluindo 24% da cerveja run, 18% da cerveja Tsingtao, 16% da Budweiser, 7,1% da cerveja pesada e 6,9% da cerveja Yan. A competição a longo prazo formou um equilíbrio regional. Partindo da premissa de que mais de 70% das províncias decidem o resultado, é difícil para os fabricantes alcançar um aumento significativo da quota de mercado. Em 2018, a indústria cervejeira alcançou um consenso high-end, e a expansão do mercado médio e high-end proporcionou uma oportunidade para os fabricantes buscarem oportunidades de crescimento fora do mercado base. Portanto, acreditamos que como os fabricantes combinam marcas, produtos e canais para formar um conjunto de boxe combinado para ganhar no mercado médio e high-end tem mais significado de pesquisa.
Assuma a liderança na reforma, e Yangfan 22 está chegando ao fim. Em 2013, Carlsberg tornou-se o controlador real da empresa com uma participação de 60%, introduziu experiência avançada de gestão e padrões relevantes, assumiu a liderança na redução de pessoal e aumento da eficiência na indústria e criou potencial de marca high-end. Em 2016, a empresa lançou a estratégia “sailing 22”, visando 2022, com reformas e inovações na estrutura da marca, quantidade de SKU, tipo de garrafa, cadeia de suprimentos, equipe de gestão, canal de distribuição, gestão da produção, gestão financeira e outros aspectos, e seu desempenho se recuperou. De 2015 a 2019, o lucro líquido atribuível à empresa-mãe aumentou 20PCT para 18,3%. Após a reestruturação, a taxa de juros líquida da matriz será de 9,8% e 8,9% de 2020 a 2021. Ainda há espaço para melhorias depois que as marcas high-end forem profundamente nacionalizadas no futuro.
Olhando para a frente para o futuro, a empresa tem excelente capacidade high-end. Especificamente refletido em três aspectos: 1) construção precisa da tonalidade da marca: a empresa tem um portfólio de marcas 6+6. Construção de marca e inovação de produtos focam-se nos futuros consumidores. Ao refinar a tonalidade da marca e amplificar as diferenças, molda a atração da marca e ocupa a mente dos consumidores. 2) A região leste floresce em muitos lugares, realizando crescimento de volume: em 2022, a empresa planeja aumentar 15 grandes cidades para 76, e o explosivo competitivo Wusu continua a entrar rapidamente no canal nacional, enquanto impulsiona a expansão de marcas high-end, como triunfo 1664 e Lebao. 3) Foco ocidental, atualização da estrutura do produto: a empresa tem uma participação de mercado de mais de 85% em Chongqing e mercados circundantes, alta fidelidade à marca do consumidor, sistema de revendedores perfeito, excelente execução da equipe e relação custo-eficácia para atualização da estrutura do produto, e o negócio da vaca do dinheiro acompanha a expansão no Oriente.
Catalisador de preços de ações: após a retomada do trabalho e da produção, o atual canal de bebida se recupera, Wusu é profundamente nacionalizado, triunfo 1664 e Lebao estão ganhando impulso em todo o país e aumentando os preços regionalmente
Fatores de risco: epidemias repetidas e baixa temperatura e clima chuvoso no verão levam a flutuações de negócios de curto prazo, o plano da cidade grande não é como esperado, a competição da cerveja de média e alta gama intensifica-se e o preço das matérias-primas sobe
