\u3000\u3 Guangdong Shaoneng Group Co.Ltd(000601) 633 Great Wall Motor Company Limited(601633) )
Após a epidemia, foi rapidamente reparado. Em maio, o volume de vendas excedeu 80000, e as marcas Euler e tanques aumentaram significativamente em uma base mensal.
No dia 8 de junho de 2022, Great Wall Motor Company Limited(601633) publicou o expresso de produção e vendas em maio. Em maio, foram vendidos 80062 veículos, um ano a ano -7,94% e um mês a mês +48,88%; Em maio, a produção foi de 84228 veículos, um aumento homólogo de +4,12% e um aumento mensal de +52,46%. De janeiro a maio de 2022, o volume acumulado de vendas foi de 417339 veículos, um aumento homólogo de -19,36%. Especificamente, o volume de vendas das cinco sub marcas melhorou mês a mês em maio. Entre eles, a marca Euler melhorou significativamente em uma base mensal, e a marca de tanque aumentou em mais de 30% em uma base mensal. O volume de vendas da marca Haval em maio foi de 41748, ano a ano -22,47% e mês a mês +43,34%, dos quais o volume de vendas da marca Haval H6 em um único mês atingiu 20100; O volume de vendas da marca wey em maio foi de 2520, com um aumento homólogo de -16,31% e um aumento mensal de +9,9%; O volume de vendas das caminhonetes Great Wall em maio foi de 17008, ano a ano -16,7% e mês a mês 28,79%; O volume de vendas da marca Euler em maio foi de 10768 veículos, com um aumento homólogo de +199,36% e um aumento mensal de +248,7%; Em maio, o volume de vendas da marca tanque atingiu 8018, com um aumento homólogo de +31,66% e um aumento mensal de +32,2%, entre eles, desde a listagem do tanque 500, o volume cumulativo de vendas ultrapassou 2500.
Com a recuperação básica da situação epidêmica em Xangai, a logística e a cadeia de suprimentos em Xangai e suas áreas vizinhas melhoraram. Acreditamos que o volume de vendas em maio refletiu que a capacidade de produção da empresa está se recuperando constantemente, e a capacidade de produção subsequente continuará a subir. Após o impacto da epidemia, espera-se que a empresa fortaleça sua gestão da tenacidade da cadeia de suprimentos e melhore sua capacidade de resposta ao incidente do cisne negro. O volume de vendas em junho deve continuar crescendo e retornar ao nível anterior à epidemia.
No segundo semestre do ano, um número de carros novos foram lançados, acelerando a estrutura do produto e a atualização da tecnologia, e melhorando continuamente a estrutura de lucro.
No segundo semestre do ano, os novos modelos da empresa serão lançados sucessivamente. A Euler planeja lançar três novos modelos de gatos. Entre eles, a bailarina iniciou a pré-venda em 20 de maio, e lançou quatro versões com um alcance de 401km/500km. Espera-se que o gato relâmpago e o gato punk sejam lançados sucessivamente no segundo semestre do ano; Em 6 de junho, a versão de caça do cão grande Haval foi lançada. O carro novo é um modelo modificado de cão grande Haval. É mais robusto na aparência, perto do SUV duro, e fornece dois modos de energia de 1.5t / 2.0t, com um preço de 1489167900 yuan; A nova versão do tanque 300, tanque 700, realização de sonhos da marca wey e salão mecha dragão também devem ser listados em 22 anos. Em termos de arquitetura eletrônica e elétrica, geep4.0 será lançado em 2022, assumindo a liderança no transporte de modelos híbridos e elétricos puros, e será estendido a toda a série de modelos. Ao mesmo tempo, iniciou-se a pesquisa e desenvolvimento do geep5.0, que realizará 100% de todo o veículo. Está previsto implementar o produto em 2024.
Em maio de 2022, as vendas dos modelos da empresa acima de 150000 yuan representaram 14,9%, as vendas de modelos baseados em marcas de tecnologia inteligente de limão, tanque e café representaram 64,1% e as vendas de modelos inteligentes representaram 82,9%. Acreditamos que a empresa está fazendo progresso contínuo na melhoria da estrutura de lucro e no aumento do nível de inteligência, tomando tanto vendas compensadas e garantia de lucro como metas de desenvolvimento, e fazendo uma transição constante para “alto valor e inteligência”. No segundo semestre do ano, houve abundantes reservas de automóveis novos, o que ajudou a melhorar ainda mais a estrutura do produto.
Responder ativamente à isenção de imposto de compra e à política de novos veículos energéticos indo para o campo, e o volume de vendas no segundo semestre do ano deve ser ainda mais impulsionado.
Em 31 de maio, o Ministério das Finanças e a Administração Tributária do Estado emitiram as regras detalhadas para a redução e isenção do imposto de compra de veículos de passageiros. A cobertura deste modelo foi aumentada de 1,6L para 2,0L. Muitos modelos de Haval, wey e tanque serão incluídos na redução e isenção. Ao mesmo tempo, a empresa também respondeu positivamente: o imposto de compra de todos os modelos da marca Haval é reduzido para metade, e o imposto de compra da versão elegante do Haval H6 é completamente isento; Wey marca Mocha dht-phev, Macchiato dht-phev e outros modelos gozam de isenção total do imposto de compra. De acordo com nossas estatísticas, cerca de 70% de Great Wall Motor Company Limited(601633) . Em termos de novos veículos de energia que vão para o campo, Euler good cat e Euler good cat GT foram incluídos no catálogo de novos veículos de energia que vão para o campo. Em maio, o volume de vendas da marca Euler aumentou acentuadamente contra a tendência. Acreditamos que a rápida recuperação da marca Euler + políticas favoráveis devem acelerar a recuperação do volume de vendas no segundo semestre do ano. A empresa beneficiou de duas novas políticas, e o volume total de vendas no segundo semestre do ano é esperado.
Sugestão de investimento: de acordo com o volume de vendas 22q1 da empresa e a margem de lucro líquido, considerando os fatores de escassez de cavacos e aumento dos preços das matérias-primas, considerando a produção pós-epidemia e reparação de vendas da empresa e subsequente planejamento do modelo de veículos, prevemos que o lucro líquido da empresa em 22-24 anos será de RMB 8,387 bilhões, RMB 11,003 bilhões e RMB 14,602 bilhões; PE em 22-24 anos é 39,28 vezes, 29,94 vezes e 22,56 vezes.
Dicas de risco: a entrega de carros novos da empresa é menor do que o esperado, a taxa de penetração de novos veículos de energia é menor do que o esperado, o fornecimento de chips, baterias de energia e outras peças é instável, o preço das matérias-primas aumentou muito, a epidemia afetou as vendas de veículos e o lançamento de novos produtos é menor do que o esperado.
