\u3000\u3 China Vanke Co.Ltd(000002) 244 Hangzhou Binjiang Real Estate Group Co.Ltd(002244) )
Eventos
Situação comercial recente da empresa: de janeiro a maio de 2022, o valor total de vendas de calibre Hangzhou Binjiang Real Estate Group Co.Ltd(002244) n n n n n n n n n n n n n .
Observações
A capital provincial Hangzhou assumiu a liderança em se beneficiar das políticas de flexibilização freqüentes na província de Zhejiang. Desde abril, muitas cidades na província de Zhejiang emitiram políticas soltas, como desregulamentação de restrições de compra e vendas e redução da taxa de pagamento inicial. Hangzhou tem forte adsorção na província, e o mercado imobiliário pode assumir a liderança em se beneficiar. As restrições de compra e venda em Hangzhou foram afrouxadas, o número base de compradores de casas foi aumentado, e a desregulamentação das restrições de vendas melhorou a liquidez das casas de segunda mão. O poder de compra dos clientes com necessidades de substituição melhoradas pode ser significativamente melhorado, o que é propício para a liberação de uma demanda melhorada; A desregulamentação das restrições de vendas em outras cidades da província também pode melhorar o poder de compra da população migrante em Hangzhou.
Espera-se que o mercado imobiliário melhorado de Hangzhou se recupere antes do mercado imobiliário nacional. ① Hangzhou tem estado em um estado de estocagem de terras residenciais nos últimos anos, e a relação entre oferta e demanda é relativamente saudável. Até o final de maio de 2022, o ciclo de estocagem de estoque à venda na área urbana é de apenas 2,6 meses; ② Produtos melhorados são menos afetados pelo mercado. De janeiro a maio, a proporção de produtos melhorados em Hangzhou atingiu 64,6% (50,5% em 2021); Em 2021, o preço médio das casas de segunda mão em Hangzhou é de 5349 yuan / ㎡ maior do que o das casas de primeira mão; ① Após a recente política de flexibilização foi implementada, o mercado imobiliário em Hangzhou estabilizou-se e o volume de vendas de casas em primeira mão tem sido positivo semanalmente por três semanas consecutivas. Acreditamos que a política é mais favorável para melhorar a comercialização de produtos. Espera-se que o mercado de Hangzhou estabilize gradualmente sob a orientação da demanda melhorada, e recupere antes do mercado imobiliário nacional.
Espera-se que a empresa aumente esforços para promover o mercado no segundo semestre do ano e aproveite a oportunidade de mercado. A empresa está profundamente envolvida em Hangzhou por um longo tempo, e está no topo da lista de vendas da cidade desde 2018; A empresa tem uma profunda compreensão do mercado de Hangzhou e está firmemente otimista sobre isso. Em 2021, investiu 29,9 bilhões de yuans em Hangzhou, ficando em primeiro lugar na quantidade de aquisição de terras. Em 2022, 11 pedaços de terra foram adquiridos em um lote de leilão centralizado de terras em Hangzhou, com um investimento total de 18,4 bilhões de yuans. No processo de estabilização gradual do mercado de Hangzhou e aquecimento, a empresa tem valor suficiente para lançar no terceiro e quarto trimestres. Espera-se que a empresa aumente seus esforços para promover o mercado no segundo semestre do ano para aproveitar a primeira oportunidade de aquecimento do mercado.
Aconselhamento em matéria de investimento
Acreditamos que após a implementação de uma série de políticas de flexibilização, espera-se que o mercado de Hangzhou estabilize, e a empresa aumentará seus esforços para promover bens, aproveitar o bônus de primeira oportunidade de recuperação do mercado e realizar o crescimento contrário do desempenho de vendas. O lucro líquido atribuível à empresa-mãe em 202224 é de RMB 4,04 bilhões, RMB 5,28 bilhões e RMB 6,46 bilhões, respectivamente, com uma taxa de crescimento homólogo de 33,3%, 30,8% e 22,4%, respectivamente. Mantenha o preço alvo de 10,34 yuan / ação, correspondente a 8,0x, 6,1x e 5,0x PE em 202224, e mantenha a classificação de “comprar”.
Aviso de risco
Implementação da política de atraso epidêmico e recuperação do mercado; O mercado de Hangzhou caiu drasticamente; Falta de dívida do parceiro
