\u3000\u30 Shenzhen Zhenye(Group)Co.Ltd(000006) 25 Chongqing Changan Automobile Company Limited(000625) )
Principais pontos de investimento
Principais pontos de anúncio: Chongqing Changan Automobile Company Limited(000625) pode produzir 155232 veículos, com uma relação mês a mês de -6,25%/+37,81%, respectivamente; O volume de vendas foi de 151102 veículos, com uma relação mês a mês de -18,09%/+30,55%, respectivamente. Chang’an autônomo (Chongqing Chang’an + Hefei Chang’an) produziu 88651 veículos, com uma relação mês a mês de +9,81%/+51,35%, respectivamente, e vendeu 82124 veículos, com uma relação mês a mês de -13,14%/+34,51%, respectivamente; Em maio, a Changan Ford produziu 15087 veículos, com uma relação mês a mês de -13,71%/+64,01% e uma relação mês a mês de -32,40%/+9,57% respectivamente, e vendeu 13168 veículos.
Em maio, a prevenção e o controle da situação epidêmica no Delta do Rio Yangtze melhoraram, e a retomada do trabalho e da produção foi suave, sendo o atacado do grupo +30,55% ano a ano. 1) O volume de vendas em maio foi ligeiramente inferior ao nível da indústria. De acordo com as estatísticas preliminares da Associação Automóvel de Passageiros, em maio, os fabricantes nacionais de automóveis de passageiros vendem por atacado 1,591 milhão de veículos, um ano em relação ao ano -1,3%, um mês em relação ao mês +67,8%; o Grupo vende por atacado 151000 veículos em maio, um ano em relação ao ano -18,09%, um mês em relação ao mês +30,55%, uma taxa de crescimento inferior à da indústria. Entre eles, a razão de cadeia de Chang’an autônomo foi de +34,51%, e a de Chang’an Ford foi de +9,57%. 2) Cumulativamente, o atacado independente de Changan é ligeiramente melhor do que o de Changan Ford. De acordo com dados da Associação de Automóveis de Passageiro, um total de 7,981 milhões de veículos foram atacados de janeiro a maio de 2022, um total de -3,8% Chongqing Changan Automobile Company Limited(000625) ; volume de vendas totalizou 918300 unidades, um ano a ano -10,65%, das quais, Chang’an vendas por atacado independentes 740900 unidades, um ano a ano -11,24%, incluindo 66700 novas unidades de energia, um ano a ano +140,92%. Changan Ford vendas por atacado 85500 veículos no total, um aumento anual de -13,87%. 3) Chang’an teve um bom desempenho em seus mercados internacionais independentes. De janeiro a maio de 2022, as vendas de marcas independentes no exterior totalizaram 82200 unidades, um aumento homólogo de +57,07%.
Em termos de novos modelos: 1) Chang’an azul escuro sl03: o primeiro produto da marca Chang’an azul escuro, Chang’an azul escuro sl03 versão elétrica pura (código interno c385), foi lançado em 30 de maio. Ele fornece dois tipos de energia, fosfato de ferro de lítio e bateria de lítio ternária, correspondendo a 160kW e 190kw potência máxima respectivamente, com um alcance de mais de 700km. 2) Chang’an Lumin: posicionado como um mini carro elétrico puro, inclui três versões de resistência de 155210/301km, e está previsto para ser lançado em 10 de junho. O comprimento e a largura do corpo têm vantagens: Lumin tem 32701700/1545mm no comprimento, largura e altura, e 1980mm na distância entre eixos.Comparado com Wuling miniev, tem mais vantagens no comprimento e largura do corpo, e a distância entre eixos é ligeiramente menor. Configuração de alta segurança: toda a série é equipada com airbags duplos, sensores de colisão de alta sensibilidade, vídeo de reversão e radar de reversão como padrão, e a configuração excede a dos veículos do mesmo nível.
Maio Chongqing Changan Automobile Company Limited(000625) aumento geral do estoque: de acordo com nosso sistema de inventário auto-construído, o inventário geral das empresas de Changan em maio foi de +4130 (em comparação com abril), e o inventário das empresas independentes de Changan em maio foi de +6527 (em comparação com abril); O inventário da empresa Changan Ford no mês atual foi de +332 (em comparação com o de abril).
Previsão de lucros e classificação de investimento: Considerando políticas para estimular o consumo terminal, a escassez de chips do lado da oferta melhorou gradualmente, e espera-se que a oferta e a demanda continuem a se fortalecer no segundo semestre do ano. Aumentamos a expectativa de lucro líquido atribuível à empresa-mãe de Chongqing Changan Automobile Company Limited(000625) 2022 para 2024, de RMB 763179,25/9,049 bilhões para RMB 863495,96/11,066 bilhões, com EPS de RMB 1,13/1,26/1,45 respectivamente, correspondendo à avaliação de PE de 13/12/10 vezes. Considerando que Chongqing Changan Automobile Company Limited(000625) .
Aviso de risco: o controle epidêmico é inferior ao esperado; A recuperação da procura de automóveis de passageiros foi inferior ao esperado.
