\u3000\u30 Beijing Telesound Electronics Co.Ltd(003004) 96 Thunder Software Technology Co.Ltd(300496) )
Resumo do evento
De acordo com a biblioteca empresarial global eólica, a Suzhou Changhang Zhijia Automotive Technology Co., Ltd. foi investida pela Qualcomm (China) Holdings Co., Ltd. em 30 de maio, com a Qualcomm participando de 13,11%.
Análise e julgamento:
A Qualcomm compartilha da condução inteligente Changxing, e a cooperação entre os dois lados é aprimorada ainda mais
A Qualcomm participa da Thunder Software Technology Co.Ltd(300496) empresa de plataforma de condução inteligente Changxing, com uma participação de 13,11%. A unidade inteligente Changxing é uma empresa de plataforma de condução inteligente criada pela empresa em novembro de 2021.De acordo com os registros de relações com investidores divulgados pela empresa, a unidade inteligente Changxing concentra-se na pesquisa e desenvolvimento de um software de controlador de domínio de condução automatizado e plataforma de integração de hardware, e desenvolverá produtos de controlador de domínio de gama média baseados em chips Qualcomm; Atualmente, a empresa é o fabricante com o progresso mais rápido de P & D da plataforma Qualcomm 8540 (plataforma snapdragonride) na China, e o progresso atingiu uma amostra. Acreditamos que a joint-stock ou em nome de Chuangda e Qualcomm cooperará mais estreitamente na direção da condução inteligente, o que promoverá ainda mais o processo de P & D e a competitividade do produto dos produtos controlados pelo domínio da empresa.
A Qualcomm continua a conduzir duro e a plataforma de passeio pode exceder as expectativas do mercado
Desde este ano, a Qualcomm aumentou seu investimento e voz na condução. (1) A plataforma Snapdragonride ganhou sucessivamente os quatro pontos fixos de grande parede, motores gerais, BMW e Volkswagen. Em 3 de maio deste ano, a cariad, uma empresa de software sob a Volkswagen, anunciou que adotaria o chip de nível de sistema Qualcomm SOC para realizar funções de condução assistida e de condução automática de nível L4, e planejava lançar modelos relevantes por volta de 2025. (2) Aquisição bem sucedida de weining’er, complementando a fraqueza da visão e do algoritmo. Em abril deste ano, a Qualcomm concluiu a aquisição da Weininger, uma nova pioneira na condução automática, e melhorou ainda mais sua visão computacional, estratégia de condução e recursos de assistência à condução. (3) A plataforma Ride começou seu primeiro ano de embarque. Em 20 de maio, a Qualcomm anunciou que a plataforma de passeio estava prestes a iniciar a produção em massa. Baseado no chip de piloto automático snapdragonide, o banco inteligente criou a plataforma de computação de piloto automático “pequena caixa mágica 3.0”, e o primeiro veículo de produção em massa será lançado em breve. Além disso, o modelo da marca Great Wall que construiu pela primeira vez o snapdragonide Qualcomm pode ser entregue este ano. Os produtos de condução Qualcomm têm espaço para explosão. Acreditamos que o lento progresso do lançamento de chips é uma razão importante pela qual os produtos Qualcomm são menos usados na condução autônoma. Atualmente, a plataforma snapdragonide da Qualcomm é a solução de piloto automático aberto mais avançada e escalável na indústria automotiva, com as vantagens de alta potência de computação, baixo consumo de energia e abertura. Julgamos que a Qualcomm atribui grande importância ao desenvolvimento de negócios na direção da condução, e o ritmo de promoção de seus produtos de condução será ainda mais acelerado. O progresso do lançamento pode ser igual ao da NVIDIA, e há espaço para a penetração de produtos de condução.
Espera-se que o negócio impulsionador da Chuangda replique o sucesso do cockpit e abra a segunda curva de crescimento
Uma compreensão aprofundada dos chips Qualcomm é uma das principais competitividade do tranda. Com a ascensão do negócio de cockpit da empresa, a empresa formou uma vantagem de posição em virtude de sua profunda parceria com a Qualcomm e seu profundo conhecimento dos chips subjacentes da Qualcomm. Durante o período de penetração em alta velocidade do cockpit da Qualcomm, a empresa aproveitou a oportunidade de entrar rapidamente nos clientes das principais montadoras e melhorou com sucesso sua posição na cadeia industrial através de sua voz técnica. Com a penetração da plataforma de passeio Qualcomm, espera-se que os negócios de desenvolvimento relacionados da empresa repliquem o cockpit e inaugurem um novo período de explosão. A médio e longo prazo, estimamos que o espaço de negócios da condução inteligente seja o dobro do cockpit, que se tornará a próxima força motriz para o crescimento da empresa.
Aconselhamento em matéria de investimento
A indústria em que o negócio emergente da empresa está localizado está se desenvolvendo rapidamente, e o negócio de software tradicional está se desenvolvendo constantemente, o que continuará a promover o crescimento da empresa. A previsão de lucro é a seguinte, mantendo a previsão de receita da empresa de 22-24 anos de RMB 6,048/87,01/12,184 bilhões; O EPS é previsto para ser 2,21/3,16/4,39 yuan em 22-24 anos, correspondendo ao preço de fechamento de 124,64 yuan / ação em 13 de junho de 2022, e PE é 56/39/28 vezes respectivamente. É altamente recomendado manter a classificação de “compra” da empresa.
Aviso de risco
1) o desenvolvimento da indústria automobilística inteligente é menor do que o esperado; 2) O desenvolvimento da indústria da Internet das coisas é menor do que o esperado; 3) Risco de mudanças no modelo de negócio tradicional de telefonia móvel; 4) Risco macroeconómico descendente.
