\u3000\u3 China Vanke Co.Ltd(000002) 549 Hunan Kaimeite Gases Co.Ltd(002549) )
Principais pontos de investimento
Eventos
A empresa listada anunciou recentemente que o controlador real e presidente planejam aumentar as ações da empresa através de negociação competitiva ou bloqueio de negociação com seus próprios fundos dentro de 6 meses, e a quantidade de ações a ser aumentada não é inferior a RMB 100 milhões. Não há preço fixo ou faixa de preço a ser aumentada neste plano de aumento.
O volume e o preço dos negócios de gás raro e gás combustível subiram simultaneamente, e espera-se que o desempenho anual da empresa exceda as expectativas
No primeiro semestre de 2022, o volume de vendas e os preços dos produtos de gás raro e gás combustível (gás liquefeito, pentano, etc.) aumentaram significativamente em relação ao ano anterior. Em junho, o preço de mercado do xenon refinado de krypton subiu para 54500 yuan e 542500 yuan, acima de 102% e 88% respectivamente no início do ano. O preço do gás combustível está positivamente correlacionado com o preço do petróleo bruto. No primeiro semestre de 2022, o preço médio do petróleo bruto ultrapassou US $ 100, um aumento de mais de 40% sobre o preço médio do ano passado.
Foi lançado o plano de incentivo acionário 2022, com ampla cobertura, demonstrando a confiança da gestão
O plano de incentivo prevê conceder no máximo 19 milhões de ações restritas (cerca de 3% do capital social total da empresa), e o preço da subvenção é de RMB 8,24. Os objetos de incentivo incluem 220 executivos seniores, gerentes de nível médio e backbones técnicos essenciais, representando 31% do número total de funcionários, e a cobertura de incentivos é ampla. O objetivo da avaliação de desempenho do plano de incentivos é: o lucro líquido em 20222023/2024 será superior a RMB 180 milhões, RMB 250 milhões e RMB 350 milhões, respectivamente.
A empresa planeja levantar não mais de 1 bilhão de yuans para a implementação de projetos especiais de gás e peróxido de hidrogênio limpo. A empresa planeja levantar não mais de 1 bilhão de yuans por oferta não pública de ações para a implementação do projeto especial de gás Yizhang KEMET (com um investimento total de 750milhões de yuans) e Fujian KEMET projeto de peróxido de hidrogênio limpo alto com uma produção anual de 300000 toneladas (com um investimento total de 520milhões de yuans).
O negócio tradicional é estável e positivo: a capacidade de dióxido de carbono é ainda maior, e novos produtos como peróxido de hidrogênio ajudam o crescimento. Fujian KEMET planeja investir 520milhões de yuans para implementar o projeto de alimentos limpos de 300000 t / a (27,5%) e peróxido de hidrogênio eletrônico. Além disso, o projeto Jieyang também inclui 300000 t de peróxido de hidrogênio limpo de alta. O peróxido de hidrogênio tem as características do raio de transporte, a oferta e a demanda não combinam, e há uma lacuna de oferta em algumas regiões, como Fujian.
Gás especial eletrônico para criar um novo pólo de crescimento: espera-se que o gás raro esteja em grande quantidade e oficialmente cortado em produtos sintéticos
1) em 2021, o gás raro foi vendido de forma constante e obteve certificação relevante.A quantidade total de contratos de venda de gás raro (krypton, xenon e neon) assinados atingiu 19,38 milhões de yuans. Espera-se que gases raros sejam liberados em 2022.
2) propõe-se estabelecer Yizhang KEMET Special Gás Co., Ltd. e formalmente cortado em gás sintético. Os produtos incluem gás halogênio, gás padrão COV, gás deutério e outros produtos. O investimento total do projeto é de 750milhões de yuan. O período de construção do projeto é de três anos. Estima-se que a renda anual após o projeto atinge a capacidade de produção é de 650milhões de yuan, o pagamento do imposto é de 100 milhões de yuan, e a taxa interna de retorno é tão alta quanto 28%.
Previsão de lucros e sugestões de investimento
Estima-se que o lucro líquido atribuível à empresa-mãe de 2022 a 2024 seja de RMB 250/4,1/540 milhões, respectivamente, com uma taxa de crescimento composta de 57%, correspondendo a PE de 39/23/18 vezes, respectivamente, mantendo a classificação “buy”.
Aviso de risco: o progresso do comissionamento do projeto é menor do que o esperado, e as vendas de gás especial eletrônico são menores do que o esperado.
