\u3000\u3 China Vanke Co.Ltd(000002) 335 Kehua Data Co.Ltd(002335) )
Evento: em 8 de junho de 2022, a empresa anunciou o plano para alguns diretores, supervisores e gerentes seniores aumentarem sua participação na empresa e o plano de propriedade acionária de funcionários fase I. Alguns diretores, supervisores e gerentes seniores da empresa planejam aumentar suas participações em pelo menos 19 milhões de RMB no total. O número total de ações subjacentes adquiridas e detidas pelo plano de propriedade acionária de funcionários não deve exceder 3,21 milhões de ações.
A empresa lançou o plano de aumento de ações executivas e o plano de propriedade de ações dos funcionários para demonstrar a confiança da empresa: o corpo principal do plano de aumento de ações executivas é o Sr. Chen Sixiong, o Sr. Chen Hao e outros 9 diretores, supervisores e gerentes seniores. Os nove executivos aumentarão suas participações das ações da empresa por meio de licitação centralizada no mercado secundário com recursos próprios, e o valor total do aumento proposto não será inferior a RMB 19 milhões. Os participantes deste plano de propriedade de ações de funcionários são os principais backbones técnicos / negócios / gestão da empresa (incluindo subsidiárias), e o número total não deve exceder 170. O limite superior do capital total a ser levantado é de 80 milhões de yuans, e o número de ações correspondentes às ações a serem concedidas não deve exceder 3,21 milhões de ações, representando cerca de 0,70% do capital social total da empresa. O plano de propriedade de ações de funcionários será desbloqueado uma vez após 12 meses a partir da data em que a empresa anunciou a conclusão da compra do último estoque subjacente, e a duração é de 36 meses. O lançamento do plano executivo e acionário da empresa demonstra plenamente a confiança da empresa nas perspectivas de desenvolvimento futuro, ajuda a estimular ainda mais o senso de responsabilidade e missão da equipe de gestão da empresa e funcionários, melhorar a coesão dos funcionários e a competitividade da empresa e promover o desenvolvimento sustentável e saudável a longo prazo da empresa.
A margem de lucro bruto da empresa estabilizou e recuperou, e a estratégia “Twin Star” desenvolveu-se de forma constante: em 2022, a margem de lucro bruto e a margem de lucro líquido da empresa estabilizaram e recuperou no primeiro trimestre, com um aumento homólogo de 0,89pct, um aumento de 3,25pct para 32,46% em relação ao ano inteiro de 2021; A taxa de juro líquida aumentou 0,15pct em termos homólogos, tendo aumentado 1,02pct para 10,24% em relação a todo o ano de 2021. Esperamos que com a estabilização dos preços das matérias-primas, a melhoria contínua do nível refinado de gestão e controle da empresa e a introdução contínua de novos produtos, a rentabilidade da empresa continue a recuperar. Em 2021, a empresa estabeleceu Xiamen Kehua Digital Energy Technology Co., Ltd. para criar um layout estratégico “Twin Star” com foco em ” Kehua Data Co.Ltd(002335) kehua energia digital” e “Kehua energia digital”, e continuar a promover o desenvolvimento de alta qualidade de data center, energia inteligente e novos negócios de energia. Em termos de data center e negócios de energia inteligente, no futuro, a empresa continuará a criar vantagens competitivas por meio de tecnologia e produtos, manter a posição de liderança na indústria, fazer uso da fundação da marca estabelecida na China, continuar a melhorar a participação de mercado no exterior e promover ainda mais a construção da marca de classe mundial da Kehua. Em termos de novos negócios de energia, no futuro, a empresa continuará a construir um profissional “especialista em armazenamento óptico altamente confiável” no campo de energia nova em virtude de soluções ricas de integração multi cenários e excelente resistência técnica do produto, e ajudar a implementação científica, ordenada e eficiente dos objetivos de carbono duplo da indústria.
Sugestão de investimento: a empresa construiu um layout estratégico da Gemini e lançou um plano de participação para mostrar confiança. Estimamos que a receita operacional da empresa de 2022 a 2024 seja de RMB 6,215/82,54/11,116 bilhões, respectivamente, com um aumento homólogo de 27,7%/32,8%/34,7%; O lucro líquido imputável à empresa-mãe foi de RMB 476732/855 milhões, respectivamente, com um aumento homólogo de 8,5%/53,8%/16,8%; O EPS correspondente é 1,03/1,59/1,85 yuan respectivamente. Damos à empresa 30 vezes PE em 2022, correspondendo ao preço alvo de 30,90 yuan, mantendo a classificação de investimento “Buy-A”.
Dicas de risco: a construção do data center não é como esperado, a concorrência do mercado é intensificada, as contas a receber são aumentadas, o desenvolvimento no exterior de novos negócios de energia não é como esperado e as suposições não são como esperado
