\u3000\u3 Bohai Water Industry Co.Ltd(000605) 499 Eastroc Beverage (Group) Co.Ltd(605499) )
Quando você é jovem, você tem que trabalhar duro acordado.O líder de bebidas energéticas acumulou muito e se desenvolveu rapidamente. A empresa é a empresa líder de bebidas energéticas na China. Ele criou com sucesso a marca “Dongpeng bebida especial”, que é bem conhecido pela maioria dos consumidores. A proposta de marca de “os jovens devem estar acordados para lutar” foi profundamente enraizada nos corações das pessoas. Em 2021, a bebida especial Dongpeng tornou-se a bebida energética com o maior volume de vendas na China, ficando em segundo lugar na participação de mercado nacional.
A empresa começou a partir do mercado de Dongguan e irradiado para Guangdong. após anos de cultivo do mercado, estabeleceu uma forte influência da marca e vantagem competitiva do mercado em Guangdong. A empresa tem crescido todo o caminho de Guangdong, e continua a aumentar e promover o layout de desenvolvimento nacional. De acordo com o prospecto da empresa, a empresa continuará a expandir sua influência de marca e participação de mercado, e gradualmente se tornará uma empresa líder em bebidas energéticas.
O negócio da empresa cresceu rapidamente nos últimos 5 anos. Durante o período de 17 a 21, o lucro operacional cagr=25,16% e o lucro líquido atribuível à matriz cagr=41,69%, e o desempenho global está muito além do nível da indústria. O rápido crescimento da receita também trouxe excelentes indicadores financeiros – (1) a margem de lucro líquido aumentou de 10,41% em 2017 para 17,10% em 2021, (2) a ova atingiu 28,15% em 2021.
A expansão de grupos funcionais + consumidores impulsionou um bom boom em bebidas energéticas, e a participação de bebidas especiais Dongpeng aumentou rapidamente. Atualmente, as bebidas energéticas se tornaram uma importante subcategoria da indústria global de bebidas, com uma tendência de desenvolvimento sustentada e estável. Os Estados Unidos são o maior mercado de bebidas energéticas do mundo, com a austríaca Red Bull &monster como líder. No mercado chinês, após o cultivo inicial do Huabin Red Bull, a indústria de bebidas energéticas está entrando em um estágio de rápido crescimento, beneficiando-se de fatores como o grande número de pessoas com necessidades anti fadiga, cenas diversificadas e melhor aceitação do consumidor. De acordo com dados de consultoria de mídia de IA, a taxa de crescimento composto da escala de mercado de bebidas energéticas da China deve atingir 12,24% de 2019 a 2024.
Atualmente, o mercado de bebidas energéticas da China apresenta um padrão de “uma super potência e muitas potências fortes”. Em 2020, a Red Bull (Huabin + Tiansi) representou 55% da cidade, ficando em primeiro lugar. A bebida especial Dongpeng ficou em segundo lugar na participação de mercado. Em 2021, a participação de vendas da bebida especial Dongpeng aumentou de 27,00% para 31,70% (ficando em primeiro lugar no mercado), e a participação de vendas aumentou de 20,20% para 23,40% (ficando em segundo lugar no mercado).
Acreditamos que o rápido aumento da participação de mercado da empresa nos últimos anos reflete a forte competitividade da empresa no setor, e também reflete o contínuo cultivo de consumidores da empresa. Beneficiando da boa prosperidade futura da indústria como um todo, é otimista que a empresa melhore ainda mais sua participação de mercado sob o pano de fundo do aumento gradual do potencial da marca, e seu desempenho está muito além da média da indústria.
O empoderamento digital, “uma coisa, um código” & “um yuan de diversão” ajuda o crescimento. A empresa é exploradora e praticante do “novo varejo”, contando com a Internet, utiliza análise de big data, QR code e outras tecnologias para gerenciar a produção de produtos, marketing e canais. A empresa construiu uma plataforma “Pengxun cloud business” para integrar o gerenciamento offline de vendedores, monitoramento de inventário de canais, serviços de outlet de vendas de terminais, etc., formando uma plataforma para coleta e interação de informações. Além disso, a empresa melhorou continuamente sua eficiência de gerenciamento através da tecnologia “um objeto, um código”, e a nova atividade de promoção de “um yuan Le desfrutar” aumentou gradualmente com a participação dos consumidores, estimulando efetivamente as vendas móveis de terminais e promovendo o crescimento do desempenho.
Continuaremos a implantar novas capacidades de produção para atender às necessidades do desenvolvimento nacional. Com a crescente demanda do mercado, a capacidade de produção da empresa foi continuamente melhorada, de 740400 toneladas em 2017 para 2364500 toneladas em 2021. Ao mesmo tempo, a taxa média de utilização da capacidade da empresa de 2017 a 2021 foi de 68,91%, que se manteve em um nível elevado.
A fim de atender à demanda do mercado, a empresa construiu sete bases de produção: base de Zengcheng, base do Sul da China, base de Dongguan, base de Anhui, base de Nanning, base de Chongqing e base de Haifeng. Com a aceleração do processo de nacionalização, a empresa adicionará novas linhas de produção de produtos na base de Zengcheng, na base do Sul da China, na base de Anhui e na base de Chongqing.Ao mesmo tempo, a base de Changsha e a base de Quzhou estão promovendo ativamente a construção. Além disso, a empresa tem promovido constantemente a seleção do site, aquisição de terras e licitação de terras, leilão e listagem da base de Shenzhen e Shanwei base. Acreditamos que, por um lado, o novo layout contínuo de capacidade pode atender continuamente às atuais necessidades de desenvolvimento nacional, por outro lado, também reflete a total confiança da empresa no desenvolvimento futuro.
Previsão de lucros e sugestões de investimento. Estimamos que de 2022 a 2024, a receita operacional da empresa será de RMB 8,573/11,50/13,991 bilhões, respectivamente, o lucro líquido atribuível à empresa-mãe será de RMB 1,296/17,04/2,194 bilhões, respectivamente, e o EPS correspondente será de RMB 3,24/4,26/5,48/ação, respectivamente. Em combinação com a avaliação de empresas comparáveis e em consideração o crescimento do desempenho da empresa, a empresa recebe uma avaliação PE de 50 vezes em 2022, com um preço alvo de 162,00 yuan / ação, que é coberto pela primeira vez e classificado como “superior ao mercado”.
Aviso de risco. (1) Riscos para a segurança alimentar, (2) intensifica-se a concorrência no mercado, (3) a expansão de novos canais e novos mercados é inferior ao esperado.
