\u3000\u3 Bohai Water Industry Co.Ltd(000605) 336 Zhejiang Sanfer Electric Co.Ltd(605336) )
Aproveitando a tendência da indústria, o efeito da reforma do canal da marca pode ser esperado, que é coberto pela primeira vez e recebe uma classificação de “compra”
Como uma empresa líder de fogões integrados na China, a empresa está profundamente envolvida em pesquisa e desenvolvimento de tecnologia e diferenciação de produtos. Sob a tendência de baixa taxa de penetração de fogões integrados e alta prosperidade, a empresa continua a melhorar a qualidade dos revendedores, faz esforços para expandir canais diversificados, atualizar o sistema pós-venda e aumentar o investimento em marketing de marca, e a participação de mercado deve aumentar ainda mais. Estimamos que o lucro líquido da empresa atribuível à empresa-mãe de 2022 a 2024 será de RMB 305/3,84/466 milhões, correspondendo a EPS de RMB 2,14/2,70/3,28 respectivamente, e o preço atual da ação correspondente ao PE de 12,0/9,5/7,8 vezes, que é coberto pela primeira vez e recebeu uma classificação de “compra”.
Com baixa permeabilidade e alto cenário, o circuito integrado de cozinha continua a crescer e brilhar
Como uma categoria emergente de eletrodomésticos, os fogões integrados têm um efeito de substituição óbvio nos fogões de fumaça tradicionais, com uma taxa de penetração de 12,4% em 2021. As vendas no varejo da indústria de fogão integrado aumentaram de 3,6 bilhões de yuans em 2015 para 25,6 bilhões de yuans em 2021, com um CAGR de 38,7%. Graças à atualização do consumo e ao layout de entrada de marcas elétricas de cozinha tradicionais, a taxa de crescimento da indústria deve manter um alto crescimento. Em termos de estrutura do produto, a tendência de enriquecimento de função, inteligência e desenvolvimento high-end é significativa, a participação de gabinete de desinfecção / vaporizador diminuiu significativamente, o vapor integrado e cozimento / modelo independente tornou-se gradualmente o mainstream, e a tendência de atualização iterativa de produtos da indústria continua.
Com a ajuda da tecnologia central subjacente, a empresa realizou a diferenciação do produto e continuou a aumentar o canal da marca
(1) pesquisa e desenvolvimento de produtos: contando com as principais tecnologias do setor, como linha inferior de sucção lateral e fogo Yan três queimadores, a empresa compreende as necessidades dos usuários e introduz produtos populares, como X1 fogão integrado para vapor e cozimento e X1 Twin Star Max fogão integrado para vapor e cozimento para alcançar liderança diferenciada. De acordo com a consultoria Euromonitor, shuaifeng é uma marca líder nas vendas de fogão integrado para vapor e cozimento na China por três anos consecutivos de 2019 a 2021. Em 2021, Hangzhou Innovation Research Institute foi estabelecido para fortalecer ainda mais sua força de P & D. (2) Canal pós-venda: o modelo de vendas da empresa Wuxi Online Offline Communication Information Technology Co.Ltd(300959) tração de duas rodas, por um lado, continua a aumentar o investimento, melhorar a qualidade do revendedor através de “clube de benchmarking” e “plano Tianyi”, e expandir canais de vendas diversificados, como decoração de casa, Ka e engenharia; Por outro lado, através do estabelecimento do centro de comércio eletrônico de Hangzhou e do lançamento da contribuição dedicada ao comércio eletrônico on-line, o duplo 11 em 2021 alcançou resultados brilhantes. Em 2021, a empresa lançou um novo sistema de processo de serviço – shuaifeng smile service para fortalecer a aderência do usuário e o efeito de reputação. (3) Marketing de marca: Haiqing, o “embaixador da boa vontade das mulheres da ONU”, foi assinado como porta-voz da imagem da marca para ajudar a melhorar a imagem da marca através do tradicional (transmissão circular da televisão central da China, aeroporto ferroviário de alta velocidade continuou a ser exposto) + emergente (plantação de grama em plataformas de conteúdo, como pequeno livro vermelho, implantação de produtos de drama de TV, título de variedade popular) marketing com excesso de peso.
Aviso de risco: risco de flutuação do mercado imobiliário; Risco de intensificação da concorrência no mercado; A expansão do canal é menor do que o esperado.
