\u3000\u3 Guocheng Mining Co.Ltd(000688) 800 Suzhou Recodeal Interconnect System Co.Ltd(688800) )
Principais pontos:
Empresa líder de conectores da China com layout de negócios de produtos perfeito
Suzhou Recodeal Interconnect System Co.Ltd(688800) desde a sua criação, tem focado na indústria de conectores por mais de dez anos.Seus principais produtos incluem dispositivos de conexão, componentes de conexão e módulos de conectores, que são amplamente utilizados nas áreas de comunicação, veículos de energia nova e outros campos industriais. Em 2021, a receita e o lucro líquido imputáveis à empresa-mãe aumentaram 47,73% e 54,65%, respetivamente, em termos homólogos, principalmente devido ao rápido crescimento das encomendas de vendas de conectores na área automóvel da empresa, e a contribuição dos novos veículos energéticos e comunicações para a receita foi de 76,65% e 14,92%, respetivamente.
A nova energia tem um forte vento oriental, e a indústria de conectores automotivos acelerou seu desenvolvimento
Os conectores de alta tensão e conectores de alta velocidade conduzidos por veículos elétricos e inteligentes inauguraram o espaço incremental do mercado. Sob o pano de fundo da eletrificação, a tensão de trabalho de novos veículos de energia aumentou, o número de unidades de acionamento elétrico e equipamentos elétricos aumentou significativamente, e a demanda por conectores de alta tensão emergiu, que são usados em sistemas de carregamento e sistemas de veículos. Ao mesmo tempo, o conector de troca de energia correspondente é 10:1 e a demanda aumenta de forma síncrona. O valor do veículo único do conector do veículo de alta tensão é aumentado em 10 Jinzai Food Group Co.Ltd(003000) yuan em comparação com o do conector tradicional do veículo do óleo; O único valor do veículo do conector de alta velocidade é de cerca de 1000 yuan; De acordo com nossa estimativa otimista, espera-se que o mercado incremental de conectores automotivos da China atinja 14 bilhões de yuans em 2022 e 35 bilhões de yuans em 2025, com um amplo espaço de mercado.
Potência de novos conectores de energia, destacando vantagens de tecnologia / cliente / capacidade
Como líder de conectores de alta tensão para novos veículos de energia, a empresa desenvolveu uma gama completa de conectores e componentes de alta tensão e alta corrente, carregando e mudando conectores de série, conectores de série de rede inteligente, barramentos eletrônicos e outros produtos, com um conjunto completo de linhas de produtos ricas. Com base na qualidade do produto de alta qualidade e quantidade abundante de produtos, entrou com sucesso em muitos clientes de empresas de automóveis e forneceu à empresa T mais de 100 produtos, tornando-se o principal fornecedor modelo de Weilai, e cobrindo clientes como SAIC, Chang’an, Byd Company Limited(002594) jac, Xiaokang, etc. Ao mesmo tempo, a empresa acelerou o layout da capacidade de produção e estabeleceu duas bases de produção em Suzhou e Mianyang, irradiando os mercados no leste da China e sudoeste da China respectivamente. Depois de todos os conectores são colocados em produção, a capacidade total do conector de comunicação será de 60 milhões de conjuntos, e a nova capacidade do conector de energia será de 20,6 milhões de conjuntos.
Aconselhamento em matéria de investimento
Estimamos que o lucro líquido da empresa atribuível à empresa-mãe de 2022 a 2024 será de 208 milhões de RMB, 324 milhões de RMB e 471 milhões de RMB, correspondendo a 61 vezes, 39 vezes e 27 vezes de PE. Com base na posição de liderança da empresa no campo de conectores automotivos, a classificação de “excesso de peso” é dada pela primeira vez.
Aviso de risco
A procura a jusante é inferior ao esperado, a concorrência no mercado é intensificada e a expansão da produção é inferior ao esperado
