\u3000\u30 Chongqing Baiya Sanitary Products Co.Ltd(003006) 38 Fibocom Wireless Inc(300638) )
Matérias: a empresa emitiu o plano de incentivo às ações restritas 2022 (Draft). O número total de objetos de incentivo concedidos pela primeira vez neste plano de incentivo é 197, incluindo gerentes seniores, gerentes intermediários e pessoal técnico (de negócios) central da empresa. Propõe-se conceder 2394200 ações restritas a objetos de incentivo, incluindo 1915400 ações pela primeira vez, 478800 ações reservadas, eo primeiro preço de concessão é de 11,82 yuan / ação. O objetivo da avaliação de desempenho a nível da empresa é tomar o lucro líquido de 2021 como base, e a taxa de crescimento do lucro líquido de 2022 a 2024 não deve ser inferior a 20%/50%/80%, respectivamente, com a taxa de crescimento composto correspondente de 21,6%.
A visão da comunicação Guoxin: a promoção do plano de incentivo à equidade da empresa ajudará a aumentar a coesão da equipe e demonstrar confiança no crescimento. Considerando o impacto da epidemia na cadeia de suprimentos e na demanda downstream, a previsão de lucro é reduzida. Estima-se que o lucro líquido da empresa atribuível à empresa-mãe em 22-24 anos seja reduzido de RMB 5,5/7,4/960 milhões para RMB 5,0/6,1/740 milhões, correspondendo a 29/24/20 vezes de PE, respectivamente. É otimista que a empresa continue a fortalecer internamente suas capacidades de P&D, marketing e cadeia de suprimentos e fortalecer ainda mais o layout da Internet de veículos através da aquisição do patrimônio remanescente da Ruiling wireless. A linha de produtos continuará a ser enriquecida, continuará a se beneficiar da tendência de desenvolvimento do mercado de aplicativos downstream e manter a classificação de “comprar”.
Comentários:
Impulsione ainda mais o plano de incentivo à equidade, aumente a coesão da equipe e destaque a confiança no crescimento
A empresa lançou um plano de incentivo de ações em 2021, incluindo 1,12 milhão de opções de ações e 1,6 milhão de ações restritas, representando cerca de 1,12% do capital social total. O número de pessoas concedidas no plano de incentivos anterior pela primeira vez foi de 346, principalmente para diretores, gerentes seniores, gerentes intermediários e pessoal técnico (empresarial) central. O objetivo da avaliação de desempenho é tomar 2020 como base, e a taxa de crescimento do lucro líquido de 2021 a 2023 não será inferior a 35%, 70% e 110%, ou seja, a taxa de crescimento homóloga não será inferior a 35%, 26% e 24%.
O plano de incentivo a ações será lançado em 2022. Em 2022, a empresa lançou uma nova rodada de plano de incentivo de ações restritas, principalmente para 197 gerentes seniores, gerentes médios e pessoal técnico (de negócios) central da empresa. O plano de incentivos prevê a concessão de 2394200 ações restritas a objetos de incentivo, representando 0,39% do capital social total da empresa no momento do anúncio do projeto de plano de incentivos; Entre elas, 1915400 ações foram concedidas pela primeira vez e 478800 ações foram reservadas. O preço inicial de concessão de ações restritas é de 11,82 yuan / ação. A empresa continua a lançar incentivos de equidade para gerentes seniores e médios e pessoal técnico (de negócios), o que ajuda a aumentar a coesão da equipe e mobilizar totalmente o entusiasmo pessoal.
O ano de avaliação para a liberação da restrição de vendas neste plano de incentivos é 20222024. Os objetivos de avaliação de desempenho são baseados no lucro líquido de 2021. A taxa de crescimento do lucro líquido de 20222024 não é inferior a 20%/50%/80%, respectivamente, correspondendo a uma taxa de crescimento composto de cerca de 21,6%. A meta de lucro líquido da empresa de 22 a 23 está próxima da meta de desempenho do incentivo patrimonial em 2021. Por um lado, a meta de desempenho é definida razoavelmente para garantir que os funcionários possam beneficiar plenamente do plano de incentivo patrimonial, tanto quanto possível, e, por outro lado, mostra a confiança no crescimento da empresa.
A quantidade total de taxas de estoque restritas concedidas pela primeira vez foi de 22,49 milhões de yuans. A empresa concedeu 1915400 ações restritas aos objetos de incentivo pela primeira vez. O valor justo das ações restritas na data de concessão foi calculado de acordo com os métodos relevantes. O custo total das ações restritas concedidas pela primeira vez foi de 224868 milhões de yuans. Esses custos serão amortizados de acordo com a proporção de levantamento das restrições durante a implementação do plano, e os custos de amortização correspondentes para 22-25 anos são 765918/440125 milhões de yuans respectivamente.
O layout da Internet dos veículos tem sido constantemente promovido, com ricas linhas de produtos beneficiando dos dividendos da Internet das coisas
Concentrando-se no módulo do veículo, por um lado, a empresa continuou a fortalecer a inovação do produto e a construção de equipes de Guangtong Yuanchi, por outro lado, continuou a promover a equidade remanescente de Ruiling wireless e fortalecer o layout da Internet dos veículos:
(1) Guangtong Yuanchi continua a desenvolver novos produtos e continuamente fortalecer o layout do negócio a bordo. Guangtong Yuanchi liberou uma série de módulos de nível de especificação do veículo, incluindo módulos ltecat4 al940, al930, al640, al630, módulo c-v2x ax168, módulo inteligente al656s, etc; Em 2021, o módulo de nível de especificação de veículos 5g an958-ae da empresa passou com sucesso a certificação ccc/srrc/nal e passou no teste do centro de teste de terminal de rede global Ericsson, obtendo o certificado de certificação. Ao mesmo tempo, Guangtong Yuanchi coopera com parceiros upstream e downstream da cadeia da indústria automobilística para promover projetos 5g + v2x e vários testes, construir ativamente uma ecologia de cockpit de automóveis inteligente e acelerar o pouso de 5g, cockpit inteligente de automóveis e cenários de aplicação de condução automática. A empresa também lançou o esquema de incentivo patrimonial para os funcionários de Guangtong Yuanchi para fortalecer o entusiasmo de trabalho das subsidiárias. Em 27 de maio, a empresa divulgou um anúncio sobre a implementação do plano de incentivo patrimonial de funcionários para aumento de capital e ações de subsidiárias integralmente detidas. A empresa planeja implementar o incentivo acionário dos funcionários, estabelecendo uma plataforma de propriedade acionária dos funcionários para aumentar o capital e as ações. Os objetos de incentivo são os gerentes seniores e médios, técnicos principais e backbones de negócios de Guangtong Yuanchi. A plataforma de propriedade acionária dos funcionários subscreve o capital social recém-aumentado de Guangtong Yuanchi por meio do aumento de capital, que não excede 8571429 yuan. O primeiro preço de concessão é 1 yuan / yuan de capital social.
(2) adquirir o capital remanescente da Ruiling wireless, dar jogo à sinergia e fortalecer a capacidade de layout da Internet dos veículos. Os ativos operados pela Ruiling sem fio são o negócio original do módulo de comunicação sem fio do veículo do sierrawireless global. Ruiling sem fio acumulou muitos clientes da indústria de alta qualidade, e estabeleceu relações de cooperação a longo prazo e estáveis com lgelectronics, Marelli, Panasonic e outros fornecedores de autopeças de primeira classe bem conhecidos. Os principais clientes finais incluem o Grupo Volkswagen, PSA Peugeot Citroen Group, Fiat Chrysler e outros fabricantes de veículos mundialmente famosos. A revisão da aquisição da Ruiling wireless pela empresa foi retomada e a conclusão da aquisição ajudará a desempenhar um efeito sinérgico, ajudará a empresa a introduzir clientes no exterior, melhorar a eficiência de I & D e a relação input-output, e aumentar o seu poder de negociação na aquisição de matérias-primas.
De acordo com o anúncio da empresa, em 2021, a Ruiling wireless alcançará uma receita de 2,254 bilhões de yuans e um lucro líquido atribuível à matriz de 69,14 milhões de yuans. Após a aquisição, a Ruiling wireless será convertida em uma subsidiária integral da empresa e consolidada. A escala de receita da empresa e o nível de lucro líquido devem aumentar significativamente. Além disso, de acordo com os dados do contraponto, em 2021, a quota de mercado total de módulos da empresa e Ruiling wireless atingiu o nível de 10%-15%, classificando o segundo no mundo, o que ajuda a melhorar a influência da marca e a posição de mercado dos produtos de módulos da empresa.
Além da Internet de veículos, além de áreas tradicionais como PC e POS, a empresa fortaleceu o layout de produtos como gateway e pan IOT, enriqueceu sua linha de produtos e continuou a se beneficiar do bônus de crescimento da Internet das coisas. Entre eles: (1) a demanda nos campos de PC e POS é estável, as empresas de PC estão vinculadas aos principais clientes com ações líderes, e continuarão a se beneficiar da melhoria da taxa interna da célula e da atualização do sistema; (2) No campo de gateway e pan IOT, a empresa continua a investir em pesquisa e desenvolvimento, itera e atualiza produtos, fortalece ativamente o layout global de vendas e otimiza a força de marketing global.
Aconselhamento em matéria de investimento
A empresa promove novamente o plano de incentivo patrimonial, o que ajuda a aumentar a coesão da equipe e destacar a confiança no crescimento. Considerando o impacto da epidemia na cadeia de suprimentos e na demanda downstream, a previsão de lucro é reduzida. Estima-se que o lucro líquido da empresa atribuível à empresa-mãe em 22-24 anos seja reduzido de RMB 5,5/7,4/960 milhões para RMB 5,0/6,1/740 milhões, correspondendo a 29/24/20 vezes de PE, respectivamente. É otimista que a empresa continue a fortalecer internamente suas capacidades de P&D, marketing e cadeia de suprimentos e fortalecer ainda mais o layout da Internet de veículos através da aquisição do patrimônio remanescente da Ruiling wireless. A linha de produtos continuará a ser enriquecida, continuará a se beneficiar da tendência de desenvolvimento do mercado de aplicativos downstream e manter a classificação de “comprar”.
Aviso de risco
O desenvolvimento do mercado a jusante é inferior ao esperado; Intensificação da concorrência no mercado; A epidemia afetou repetidamente a cadeia de suprimentos e a demanda a jusante.
