\u3000\u3 Shengda Resources Co.Ltd(000603) 619 Zhongman Petroleum And Natural Gas Group Corp.Ltd(603619) )
Evento: em 13 de junho de 2022, a empresa anunciou que planejava adquirir toghitradingf Z. O rácio de capital próprio da empresa C foi ajustado de 87,5% para 87%. Após a aquisição, a empresa detinha indiretamente 87% dos juros no bloco shore. O valor envolvido na transação foi ajustado de US $ 16,5 milhões para US $ 2007 milhões, equivalente a RMB 133,46 milhões (a taxa de câmbio é de US $ 1 = RMB 6,65).
As reservas geológicas de 2p de petróleo bruto em bloco onshore aumentaram 432000 toneladas. A empresa contratou a tecnologia de reservatório alpis (Beijing) Co., Ltd. para avaliar as reservas de petróleo bruto do bloco shore na data base de 1º de janeiro de 2022. Após avaliação, as reservas geológicas de petróleo bruto 2p e petróleo bruto 3P no bloco shore foram de 25,232 milhões de toneladas e 279506 milhões de toneladas, respectivamente, um aumento de 432000 toneladas e uma diminuição de 709400 toneladas em comparação com os resultados da avaliação da empresa de avaliação de reservas d&m dos EUA em 2014, equivalente a 2,54 vezes e 4,17 vezes da produção de petróleo bruto da empresa em 2021, De acordo com os critérios dos PRMs, a certeza de aumento da reserva do bloco onshore é maior.
Seis armadilhas estruturais favoráveis foram recentemente identificadas, e o potencial de exploração do projeto de costa é grande. Após recente exploração sísmica tridimensional e processamento e interpretação de dados, a empresa encontrou e implementou seis armadilhas estruturais favoráveis no Cretáceo inferior, Jurássico e Triássico. Além disso, o campo petrolífero de Dongke fica a cerca de 6 km do bloco costeiro, e as camadas de produção incluem Jurássico e Triássico; O campo petrolífero de Kara fica a cerca de 20 km do bloco costeiro. As camadas de produção são Cenomaniano do Cretáceo Superior e Aptiano e Albiano do Cretáceo Inferior, que são consistentes com o horizonte, cinturão estrutural e reservatório formando o fundo das armadilhas recém descobertas no projeto costeiro. Portanto, as armadilhas recém descobertas no bloco possuem alta possibilidade de produção de petróleo e grande potencial de exploração.
A avaliação de aquisição dos ativos subjacentes é baixa, e espera-se que aumente o desempenho após a entrada em operação do bloco. Os principais campos petrolíferos de maateng e Keshan estão localizados na Bacia Cáspia do Cazaquistão, e o principal reservatório do bloco petrolífero de Keshan é também Cretáceo, que é semelhante ao alvo de aquisição da empresa. Por analogia com a avaliação do projecto de Geo-Jade Petroleum Corporation(600759) ; O valor de aquisição da empresa Keshan é de USD 350milhões, a reserva de petróleo bruto 2p é de 76,59 milhões de barris, e o rácio de reserva estimado é de USD 4,57 / barril; A empresa adquiriu 87% do capital próprio do projeto shore com USD 2007 milhões, o que equivale a comprar 159,35 milhões de barris de petróleo bruto com reservas 2p com USD 23 milhões, e o rácio de reserva estimado é de USD 0,14/barril. O custo de aquisição da empresa é baixo, e espera-se que o desempenho do bloco à beira-mar aumente ainda mais após ser colocado em operação no futuro.
Sugestão de investimento: Recentemente, o preço do petróleo permaneceu em um nível elevado. O preço médio à vista do petróleo Brent em abril e maio foi de US $ 104,54 e US $ 113,42 / barril, respectivamente. A partir de 13 de junho, o preço médio à vista da distribuição de petróleo era de US $ 126,51 / barril. O crescimento do preço do petróleo excedeu as expectativas, e a empresa acelerou o progresso da exploração e aumentou ativamente as reservas e produção. Estimamos que o lucro líquido da empresa atribuível à empresa-mãe de 2022 a 2024 será de RMB 58611261491 milhões, correspondendo a EPS de RMB 1,46/2,82/3,73 respectivamente, correspondendo a PE de 15 vezes, 8 vezes e 6 vezes respectivamente em 13 de junho de 2022.
Aviso de risco: risco de reservas não atingirem o nível esperado; Risco de queda do preço do petróleo; Riscos de flutuações políticas no Cazaquistão afetando o processo de aquisição e exploração; Riscos de epidemias repetidas no exterior afetando operações de campos petrolíferos no exterior.
