\u3000\u3 China Vanke Co.Ltd(000002) 895 Guizhou Chanhen Chemical Corporation(002895) )
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Em 13 de junho de 2022, a empresa anunciou que a mineração Fulin, a subsidiária holding da empresa, tinha obtido o aviso do Departamento Provincial de Recursos Naturais de Guizhou sobre Aprovação do registro de mudança do direito de mineração da mina de fósforo Xiaoba de Guizhou Fulin Mining Co., Ltd. emitido pelo Departamento Provincial de Recursos Naturais de Guizhou, permitindo o registro de mudança da área de mineração (profundidade de mineração) e escala de produção. A profundidade de mineração do direito de mineração de fósforo Xiaoba detido pela Fulin Mining Co., Ltd. foi alterada de 1392 m para 1000 m para 1392 m para 700 m. o ponto de inflexão da área de mineração permaneceu inalterado, a profundidade de mineração foi aumentada em 300 m e a escala de produção foi expandida de 500000 T / A para 800000 t / A.
No mesmo dia, a empresa anunciou que alguns dos projetos levantados e investidos da emissão pública de títulos corporativos conversíveis da empresa, “Fuquan novo projeto de processamento intensivo de recursos de fósforo integrados mineralizados – 1,5 milhão t/a planta de beneficiamento integral de minério de fosfato médio e baixo grau e instalações de apoio” e “300000 t/a projeto de ácido sulfúrico pirita” alcançaram o status de serviço esperado.
Principais pontos de investimento:
Continuar a expandir a capacidade de produção de rocha fosfatada e aumentar a vantagem da integração da cadeia industrial
Fulin mineração, a subsidiária holding da empresa, obteve o aviso do Departamento Provincial de Guizhou de recursos naturais sobre a aprovação do registro de mudança do direito de mineração da mina de fósforo Xiaoba de Guizhou Fulin Mining Co., Ltd. emitido pelo Departamento Provincial de Guizhou de recursos naturais, que permite o registro de mudança do escopo da área de mineração (profundidade de mineração) e escala de produção. A profundidade de mineração do direito de mineração de fósforo Xiaoba detido pela Fulin Mining Co., Ltd. foi alterada de 1392 m para 1000 m para 1392 m para 700 m. o ponto de inflexão da área de mineração permaneceu inalterado, a profundidade de mineração foi aumentada em 300 m e a escala de produção foi expandida de 500000 T / A para 800000 t / A. De acordo com o relatório de verificação e exploração sobre reservas de recursos da mina de fósforo Xiaoba da Guizhou Fulin Mining Co., Ltd. preparado pela Fulin mining em 31 de maio de 2021 como data de base, as reservas totais de recursos de rocha fosfatada na mina de fósforo Xiaoba foram identificadas dentro da faixa de elevação padrão da mineração da fronteira do minério bruto, e as reservas totais de recursos de rocha fosfatada na faixa de elevação expandida foram identificadas, que são 17656900 toneladas (todas as reservas de recursos retidas). A mudança do direito de mineração expandiu as reservas de recursos de minério de fósforo e aumentou a escala de produção de minério de fósforo, o que é propício para melhorar ainda mais a taxa de autossuficiência do minério de fósforo e fortalecer a vantagem da integração da cadeia industrial.
De acordo com Baichuan Yingfu, a partir de 13 de junho de 2022, o preço da rocha fosfatada era de 958 yuan / ton, acima de 106,02% ano a ano. Ao mesmo tempo, os preços da rocha fosfatada no exterior também atingiram novos máximos. De acordo com Baichuan Yingfu, a partir de 13 de junho de 2022, o preço da rocha fosfatada em CFR Índia é de 190461 yuan / ton, e o preço em FOB Jordânia é 123951 yuan / ton, que é muito maior do que o nível de preços na China. Sob a grande diferença de preços entre a China e países estrangeiros, há uma força motriz para maior aumento de preços na China. Com o aumento da demanda por rocha fosfatada no campo de fertilizantes e novas energias, a oferta será afetada por fatores como segurança e proteção ambiental na produção no curto prazo. No longo prazo, devido à dificuldade e incerteza da mineração de fosfato, e a liberação lenta da capacidade de produção, o padrão apertado de oferta e demanda de rocha fosfatada deve ser mantido por um longo tempo. Com reservas abundantes de recursos de rocha fosfatada, espera-se que a empresa se beneficie das vantagens da integração da cadeia industrial.
Melhorar a capacidade de produção de beneficiamento e ácido sulfúrico e expandir ainda mais as vantagens de custo
Alguns dos projetos de investimento levantados da emissão pública de títulos corporativos convertíveis da empresa, “Fuquan novo projeto de processamento intensivo de recursos de fósforo integrados mineralizados – 1,5 milhão t / a planta de beneficiamento abrangente de minério de fosfato de médio e baixo grau e instalações de apoio” e “300000 t / um projeto de ácido sulfúrico pirita” alcançaram o status de serviço esperado.
Atualmente, a empresa tem uma capacidade de mineração de minério de fósforo de 2,8 milhões de toneladas / ano, mas o concentrado de fósforo autoproduzido não pode atender às necessidades de produção e operação existentes, por isso precisa comprar parte do concentrado de fósforo. Com a expansão adicional da produção de produtos no futuro, a lacuna global da demanda de concentrado de fósforo da empresa expandirá ainda mais. Depois que a unidade de beneficiamento abrangente de utilização de minério de fosfato de médio e baixo grau de 1,5 milhão t / a estiver totalmente concluída, estima-se que cerca de 930000 toneladas de concentrado de fosfato possam ser produzidas a cada ano, o que pode compensar a lacuna de fornecimento de concentrado de fosfato da empresa, garantir o fornecimento de concentrado de fosfato exigido pela produção da empresa e melhorar os benefícios abrangentes da empresa.
Desde o início deste ano, afetado pelo aumento dos preços do petróleo bruto e o aumento da demanda a jusante, o preço do ácido sulfúrico continuou a subir. A partir de 31 de maio de 2022, o preço do ácido sulfúrico era 947 yuan / ton, um alto histórico. A empresa tem uma planta de ácido sulfúrico à base de enxofre com uma capacidade anual de 200000 toneladas, mas o ácido sulfúrico autoproduzido não é suficiente para atender à demanda de produção da empresa, por isso precisa comprar uma grande quantidade de ácido sulfúrico externamente. O projeto de ácido sulfúrico pirito de 300000 toneladas da empresa é colocado em operação, o que é propício para garantir a estabilidade do fornecimento de ácido sulfúrico da matéria-prima, melhorando a taxa de autossuficiência do ácido sulfúrico e reduzindo o custo de produção da empresa.
Previsão de lucros e classificação de investimento: estima-se que o lucro líquido atribuível à empresa-mãe em 20222023/2024 será de RMB 771 milhões, RMB 1134 milhões e RMB 1873 milhões, respectivamente, e o PE correspondente será de 23,28, 15,84 e 9,59 vezes, respectivamente, mantendo a classificação de “compra”.
Aviso de risco: risco de flutuação macroeconómica; A capacidade de produção é inferior ao esperado; Risco de flutuação dos preços das matérias-primas; Diminuição futura da procura; O progresso do novo projeto é menor do que o esperado.
