\u3000\u30 Xuchang Ketop Testing Research Institute Co.Ltd(003008) 66 Anker Innovations Technology Co.Ltd(300866) )
Anker Innovations Technology Co.Ltd(300866) . Fundada em 2011, a empresa, anteriormente conhecida como “Haiyi Co., Ltd.”, expandiu continuamente suas categorias e canais, e tornou-se uma referência da marca marítima: 1) a escala de receita e lucro é líder. Em 2021, a empresa alcançou receita de RMB 12,574 bilhões e lucro líquido de RMB 1,024 bilhão, dos quais a receita de carregamento / áudio / inovação inteligente é de 44,16%/22,68%/32,63%, respectivamente. 2) O crescimento foi constante, com receita operacional CAGR de 38,06% nos últimos cinco anos e lucro líquido CAGR de 35,15% no mesmo período, sendo a velocidade de expansão superior à dos pares; 3) A margem bruta de lucro está a um nível elevado na indústria, com forte rentabilidade e capacidade de cobrança de pagamentos, e capacidade de faturamento relativamente saudável. Em 2021, a ova atingirá 17,15%.
Aproveite o vento leste transfronteiriço, comece pela Amazon e alcance a força da marca com a força do produto. Analisando a história passada da empresa, existem duas razões principais para o seu rápido crescimento: 1) beneficiando da vantagem de baixo custo e eficiência iterativa da produção da cadeia de suprimentos de longo prazo da China, a indústria transfronteiriça cresceu constantemente, do qual o modo on-line é melhor do que o modo off-line, contribuindo para o incremento da indústria. De acordo com os dados aduaneiros, a escala do CAGR de comércio eletrônico transfronteiriço da China de 2012 a 2020 foi de cerca de 22,94%; 2) A empresa está em conformidade com a tendência de desenvolvimento da indústria, alcança o poder da marca com o poder do produto, concentra-se em Qianhai e traz constantemente o novo. sua capacidade de descobrir a demanda, sua capacidade de cortar rapidamente na trilha, sua atenção e investimento em produtos e poder da marca, e sua vantagem do primeiro movimento no final do canal alcançaram conjuntamente sua posição vantajosa em uma variedade de categorias.
Concentre-se em águas rasas, expanda-se em várias categorias e amplie constantemente a fronteira de crescimento. Olhando para o futuro, acreditamos que: 1) a categoria de carregamento ainda é a pedra angular, a posição de liderança global em carregamento é estável, e espera-se que continue a promover o crescimento de novas contribuições em linha com as mudanças estruturais e mudanças tecnológicas nas indústrias, como carregamento rápido e carregamento sem fio. Espera-se que a receita CAGR nos próximos três anos seja de cerca de 15-20%; 2) Os produtos de áudio sem fio têm um bom ranking na Amazon. Entre eles, a proporção de produtos não high-end na indústria de fones de ouvido TWS aumentou significativamente. A parte média da posição de cartão da empresa é empurrar o antigo e trazer à tona o novo. Espera-se que a empresa ainda possa desfrutar do dividendo da indústria. Espera-se que a receita CAGR nos próximos três anos seja de cerca de 15-20%; 3) Novas oportunidades de inovação inteligente continuam a surgir. Entre elas, limpeza doméstica, segurança inteligente, casa inteligente e outras indústrias estão crescendo constantemente. A empresa tem cortado no início, relativamente líder nas indústrias segmentadas, e seus produtos continuam a iterar. Espera-se que continue a se beneficiar dos dividendos da indústria. Ao mesmo tempo, lançou muitas novas categorias, como trabalho Anker e impressão 3D. Estima-se que a receita CAGR nos próximos três anos será de cerca de 20%.
Layout de canal tridimensional, e o canal Wuxi Online Offline Communication Information Technology Co.Ltd(300959) continua a se estender. Ao consolidar continuamente as capacidades da marca e do produto, a empresa também cultivou intensivamente canais e promoveu vigorosamente o layout tridimensional dos canais: 1) ao consolidar mercados maduros, a empresa continuou a expandir mercados emergentes no país e no exterior. De acordo com o anúncio da empresa, em 2021, os Estados Unidos, Europa, Japão, Oriente Médio e China Continental alcançaram respectivamente uma receita de 6,34 bilhões de yuans / 2,542 bilhões de yuans / 1,732 bilhões de yuans / 561 milhões de yuans / 419 milhões de yuans, um aumento anual de 26,33%/39,44%/13,77%/28,46%/194,47%, e a taxa de crescimento do mercado australiano também excedeu 30%; 2) Wuxi Online Offline Communication Information Technology Co.Ltd(300959) canais são continuamente estendidos para reduzir a dependência de um único canal. Durante o período de relatório de 2021, a Amazon / outras plataformas de comércio eletrônico / estações independentes / offline realizou receita de RMB 6,873 bilhões /733 milhões /394 milhões /4574 milhões, um aumento homólogo de 19,04%/92,47%/83,57%/53,33%, representando 54,65%/5,83%/3,13%/36,38%, respectivamente.
Sugestão de investimento: como líder do comércio eletrônico transfronteiriço da China, a empresa expandiu continuamente as fronteiras de produtos e canais, alcançou a força da marca com a força do produto e tornou-se uma referência para marcas no exterior. Estamos otimistas sobre a prosperidade contínua da demanda de exportação transfronteiriça para eletrônicos de consumo. Contando com suas vantagens existentes de canal, produto e marca, a empresa deve alcançar expansão contínua de produtos de mar raso e manter rápido crescimento. Estimamos que a receita operacional da empresa de 2022 a 2024 será de 15,11 bilhões de yuans / 18,03 bilhões de yuans / 21,49 bilhões de yuans, o lucro líquido atribuível à empresa-mãe será de 1,14 bilhão de yuans / 1,38 bilhão de yuans / 1,70 bilhão de yuans, o EPS será de 2,81/3,40/4,18 yuan / ação, a avaliação correspondente atual é 22,3/18,5/15,0 vezes PE, a classificação “comprar” será mantida e o preço alvo será 85 yuans.
Aviso de risco: o mercado comercial de exportação está obviamente em baixo; As regras da plataforma Amazon mudaram significativamente ou o custo aumentou significativamente; A promoção de novos produtos não é como esperado; Mudanças significativas na organização e talentos
