\u3000\u3 Shengda Resources Co.Ltd(000603) Guanghui Logistics Co.Ltd(600603) 600)
Um aumento fixo de 200 milhões de yuans para os acionistas controladores reflete a confiança da gerência no desenvolvimento a longo prazo. A empresa divulgou o plano de oferta não pública de ações em 2022, e planeja emitir no máximo 28901700 ações para o acionista controlador Yongyi Holdings Co., Ltd., representando no máximo 30% do capital social total da empresa antes da oferta. O capital levantado não excede 200 milhões de yuans, e o método de subscrição é a subscrição em dinheiro. Após a conclusão desta oferta não pública, a participação direta da Yongyi Holdings nas ações da empresa aumentou de 25,72% para 32,20%, e ainda é o acionista controlador da empresa. Os controladores reais zhangjiayong e Shang Weiwei detinham conjuntamente as ações da empresa aumentou de 48,05% para 52,58%. Esta angariação de fundos é usada para complementar fundos de liquidez para ajudar o desenvolvimento da empresa e demonstrar a confiança no desenvolvimento a longo prazo da gestão.
Servir o planejamento estratégico da empresa e ajudar na expansão de canais, construção de marca e layout de capacidade global fora da China. Sob o pano de fundo da “dupla circulação” da China International, os projetos de valor agregado fixo ajudaram o desenvolvimento de alta qualidade da empresa. Por um lado, eles exploraram ativamente o mercado chinês, promoveram a multi-categoria e Wuxi Online Offline Communication Information Technology Co.Ltd(300959) layout multi-canal em torno de “sentado saudável”, e criaram suas próprias marcas. Por outro lado, eles continuaram a realizar circulação externa em grande escala, conduziram análise aprofundada de clientes mainstream nos mercados estrangeiros, correspondiam com precisão às necessidades dos clientes em diferentes categorias de segmentos de mercado e cultivaram profundamente grandes clientes, Ao mesmo tempo, aceleraremos o desenvolvimento do comércio eletrónico transfronteiriço e consolidaremos ainda mais a nossa vantagem competitiva em torno das duas dimensões do mercado regional e da quota de clientes. No lado da fabricação, com base na experiência operacional das bases de produção da China, a empresa promoveu continuamente o layout da capacidade de produção no exterior, acelerou a construção de bases no Vietnã e na Romênia, deu pleno jogo às vantagens da capacidade de produção no exterior na melhoria da participação de mercado e evitando riscos de política comercial, e continuou a promover a integração auto-feita e vertical de peças-chave, de modo a formar uma cadeia de suprimentos eficiente e estável e estabelecer uma base para a expansão contínua da escala de receita.
Atender a demanda por capital de giro, reduzir o rácio de dívida e otimizar a estrutura de capital. Com a expansão da escala, a relação entre o estoque da empresa e os ativos correntes vem aumentando. O valor contábil do estoque da empresa em 19-22q1 foi de RMB 2,92/7,70/7,14/650milhões, respectivamente, representando 23,30%, 35,72%, 36,45% e 37,98% dos ativos correntes, respectivamente. Desde a superposição de 20q3, o preço das matérias-primas continuou a subir, trazendo maiores exigências para o capital operacional da empresa. Além disso, no final de cada período de 19-22q1, os empréstimos a curto prazo da empresa foram de RMB 0,61/4,60/7,23/674 milhões, respectivamente, e o rácio de passivo do ativo foi de 34,51%/56,16%/54,75%/49,46%, respectivamente, o que ajudará a reduzir ainda mais o rácio de passivo ativo da empresa, otimizar a estrutura de capital, atender melhor a demanda por capital de giro e garantir o desenvolvimento sustentável e saudável da empresa.
Previsão de lucros e rating: este aumento fixo complementa a demanda por capital de giro após a expansão dos negócios da empresa, e é propício à implementação da estratégia de expansão de canais, construção de marca, fabricação inteligente e layout global de capacidade da empresa. Por outro lado, mostra a confiança dos acionistas controladores no desenvolvimento a longo prazo da empresa. Ao mesmo tempo, o montante total de recursos arrecadados desta vez é de RMB 200 milhões, assumindo que o número de ações emitidas seja de 28,9 milhões, representando 9,55% do capital social total. Acreditamos que os principais clientes de exportação da empresa são estáveis, continuam a desenvolver novos clientes nos mercados estrangeiros, cultivar profundamente os principais clientes domésticos, expandir plataformas de e-commerce on-line e canais de transmissão ao vivo, e promover a construção de canais off-line. Estamos otimistas sobre o desenvolvimento a longo prazo da empresa. Esperamos que o lucro líquido atribuível à empresa mãe em 22/23 será RMB 259326 milhões, um aumento de 43%/26% ano a ano, correspondendo ao PE de 10x/8x em 22/23, mantendo a classificação de “excesso de peso”.
Dicas de risco: o preço das matérias-primas está aumentando, a demanda do mercado das indústrias downstream é insuficiente, a concorrência do mercado está se intensificando, o atrito comercial está se intensificando, o risco de grande concentração de clientes, o risco de grande saldo de estoque, risco de aprovação, etc.
