\u3000\u3 Guocheng Mining Co.Ltd(000688) 696 Chengdu Xgimi Technology Co.Ltd(688696) )
Vista central
Chengdu Xgimi Technology Co.Ltd(688696) . Desde a sua criação em 2013, a empresa continuou a desenvolver, produzir e vender no campo da projeção inteligente.Em 2014, a empresa lançou o primeiro produto de projeção inteligente Z3 na indústria de projeção, abrindo a era da inteligência na indústria de projeção; Em 2018, a empresa lançou Shanghai Aladdin Biochemical Technology Co.Ltd(688179) . Em março de 2021, a empresa foi listada com sucesso no Conselho de Ciência e Inovação da Bolsa de Valores de Xangai.
O mercado de micro investimento inteligente da China tem grande potencial, e as marcas domésticas estão na posição de liderança. (1) Escala de mercado: de acordo com dados de tecnologia de loteria, de 2011 a 2021, CAGR de expedição de equipamentos de projetor da China atingiu 11,38%, e CAGR de vendas de projeção inteligente da China atingiu 45,5% no mesmo período. (2) Padrão da concorrência: existem muitas marcas na indústria inteligente da projeção da China, mas a concentração é baixa. De acordo com dados da IDC, em 2021, o volume de remessas de Cr5 dos fabricantes chineses de projetores foi de apenas 44%. No entanto, o rápido aumento das marcas nacionais apertou a participação de mercado dos fabricantes estrangeiros originais. Em 2021, há apenas uma marca estrangeira entre as cinco principais marcas. A taxa de penetração no mercado externo é baixa e o mercado continua a expandir-se. Atualmente, o mercado de projeção no exterior ainda é dominado pela tecnologia tradicional de iluminação LCD e fonte de luz da lâmpada, e produtos de baixo custo representam uma proporção alta. Nos últimos anos, as marcas nacionais representadas por Jimi têm feito esforços no exterior. De acordo com a tecnologia Lotu, em 2020, cerca de 8 milhões de projetores serão exportados da China, e produtos de alto preço serão continuamente introduzidos na Europa e nos Estados Unidos.
Aproveite o dividendo da indústria e polir o poder duro de uma maneira geral, e o crescimento do jimigao pode ser esperado. Crescimento da indústria + tendência da tela grande + satisfação da demanda, desenvolvimento inteligente baseado em três lógicas da projeção. (1) A taxa de penetração do mercado de projeção inteligente da China ainda é baixa e o espaço de mercado é grande; (2) O equipamento de TV desencadeou uma onda de tela grande. comparado com a TV LCD de tamanho grande, o projetor inteligente tem vantagens óbvias de desempenho de custo; (3) A projeção inteligente pode atender às necessidades portáteis dos locatários, e pode ser usada como equipamento suplementar para ver filmes no estudo e no quarto. Jimi tecnologia, produtos e canais têm feito grandes esforços para expandir sua vanguarda. (1) A empresa tem forte poder duro na pesquisa e desenvolvimento de máquinas completas, e a proporção de máquinas ópticas auto-desenvolvidas melhorou a lucratividade; (2) A empresa continua a melhorar o brilho, a resolução, a inteligência e o outro desempenho, e a experiência do consumo do produto continua a atualizar; (3) A empresa aproveitou a oportunidade de vaga no mercado de projeção high-end no exterior e promoveu ordenadamente a construção de canais no exterior no Japão, Europa e Estados Unidos.
Sugestão de investimento: impulsionada pela tecnologia e marketing, liderando a nova faixa de micro investimento inteligente e mantendo a classificação “comprar”. A empresa é líder na indústria de equipamentos de projeção inteligente da China. P & D tecnológico e inovação andam de mãos dadas com a construção de canais no exterior, e a flexibilidade de desempenho futuro é esperada para ser liberada ainda mais. Considerando o impacto repetido da epidemia recente, reduzimos a previsão de lucro da empresa. Estima-se que o lucro líquido atribuível à empresa-mãe de 2022 a 2024 seja de RMB 6118981163 milhões, respectivamente (o valor previsto original foi RMB 6599041175 milhões), correspondendo a 35/24/19 vezes do valor atual de mercado PE, mantendo a classificação de “compra”.
Aviso de risco: flutuação dos preços das matérias-primas; A procura terminal é lenta; Risco de flutuação cambial.
