\u3000\u3 Guocheng Mining Co.Ltd(000688) 366 Shanghai Haohai Biological Technology Co.Ltd(688366) )
Lógica de investimento
Oftalmologia, variedades de todas as idades e o layout de toda a cadeia da indústria, e o fosso é construído alto; O espelho OK high-end e o novo PRL aumentarão muito a flexibilidade do desempenho. (1) A empresa expandiu-se da lente intraocular original da catarata que cobre os idosos para a lente refrativa adulta PRL e a lente plástica da córnea da prevenção e do controle da miopia juvenil, com uma combinação mais abrangente. (2) Espera-se que os novos produtos de optometria de alto valor e alta barreira para adolescentes e adultos abram espaço de lucro. A série de Myok tem a taxa a mais alta da permeabilidade do oxigênio na China. Seu modelo mais high-end realizará o encaixe livre do teste, que pode ajudar o centro da visão a melhorar a eficiência do encaixe e a velocidade da rotação do fluxo do passageiro, e igualmente ajudar os pacientes a reduzir a dor do encaixe. PRL implantado com lente refrativa está disponível para venda, que é adequado para pessoas com 10 Jinzai Food Group Co.Ltd(003000) graus de miopia ultra-alta. O ICL da Staar, o único produto competitivo na China, duplicou suas vendas no mercado chinês para mais de 160000 peças em apenas três anos, e sua penetração no mercado é baixa. Cristal refrativo de preço unitário alto, uma vez que a quantidade é aumentada, trará maior elasticidade marginal. Coopervision dos Estados Unidos foi listada como uma lente plástica corneana macia, mas está vazia na China; Através da aquisição da Hebei Xinshikang, a empresa obteve capacidade de produção de lentes macias e acelerou a pesquisa e desenvolvimento de lentes de contato macias funcionais. (3) O layout de toda a cadeia da indústria: contamac, a matéria-prima superior no upstream, a força de projeto da American iResearch óptica, uma subsidiária, e ODC, uma empresa francesa inovadora de dispositivo de injeção.O layout abrangente da cadeia da indústria suporta a produção contínua da empresa de produtos inovadores no futuro.
Beleza médica, ácido hialurônico, equipamentos optoeletrônicos e toxina botulínica se combinam para expandir o espaço do mercado. (1) Após a epidemia, a tendência da restauração médica e estética foi determinada.O ácido hialurônico construiu um sistema de competição mal colocado, e o high-end “charme do mar” pode ser esperado em grandes quantidades. O registro e a listagem do cytosial do produto do ácido hialurônico francês na China estão sendo promovidos. (2) Declaração consolidada: ouhuameike, Yimei recém-adicionado equipamento fotoelétrico; (3) Investimento de capital, fase II aplicação clínica de esfregaço de toxina botulínica está em andamento.
A ortopedia é estável, com inovação contínua e incentivos suficientes e, após a epidemia, dará início à dupla reparação de desempenho e valorização. (1) A receita do portfólio de produtos de medicina ortopédica e máquinas é estável, com 402 milhões de yuans em 2021, um aumento de 35% ano a ano. A participação de mercado da quitosana médica foi de 43,3%, ficando em primeiro lugar por seis anos consecutivos. (2) Com investimento contínuo em P & D, novos produtos como lente de moldagem corneana, lente intraocular asférica de injeção hidrofóbica e ácido hialurônico reticulado orgânico entraram na fase clínica. (3) A empresa adotou o plano de incentivo patrimonial para 204 funcionários principais de 2022 a 2023 (veja o texto para detalhes), e o incentivo interno é suficiente.
Previsão de lucros e sugestões de investimento
Considerando o impacto do controle epidêmico na empresa no primeiro semestre de 2022, estima-se que a receita em 232022 será reduzida em 3,93%/3,35%/2,70% para RMB 21,81/27,16/3,408 bilhões, e o lucro líquido atribuível à empresa mãe será reduzido em 10,95%/10,21%/12,52% para RMB 4,74/6,02/764 milhões; Acreditamos que a recuperação marginal da empresa é iminente, e acompanharemos de perto os dados do terceiro trimestre e ajustaremos oportunamente a previsão de lucro. Adotamos o método PE para avaliar a empresa. referindo-se ao PE da empresa comparável, demos à empresa 38xpe em 2022, com um valor de mercado razoável de 18bilhões de yuan, correspondendo ao preço alvo de 102,46 yuan nos próximos 6-12 meses. Manter uma classificação de “compra”.
Risco
O risco de vendas ficarem aquém das expectativas, intensificação da concorrência global, falha no desenvolvimento de novos produtos e falha em realizar a industrialização.
