\u3000\u3 Jointo Energy Investment Co.Ltd.Hebei(000600) 481 Shuangliang Eco-Energy Systems Co.Ltd(600481) )
Espera-se que o silício monocristalino de grande porte seja colocado em produção dentro deste ano, com uma velocidade de pouso de capacidade mais rápida do que o esperado
De acordo com a resposta mais recente da empresa na plataforma de troca de investidores, Baotou No. 1 fábrica de cristal único atingiu a capacidade de produção, com uma capacidade de cerca de 8GW, produção total e vendas completas. A empresa está promovendo rapidamente a produção de silício monocristalino. Parte da capacidade de produção da planta de silício monocristalino 2 foi colocada em operação. Através da construção, aceleração e atualização técnica, a empresa vai se esforçar para ter as condições de produção de cerca de 50gw em 2022.
Anteriormente, a empresa planejava atingir uma capacidade anual de 20gw+ o mais rápido possível em 2022 e um total de 40gw+ o mais rápido possível em 2023. Esta aceleração da capacidade de produção pode indicar que as vendas de silício monocristalino de grande porte da empresa estão em falta.
A capacidade de produção excede a expectativa, o que mostra plenamente que a empresa dominou a competência central de LAJING e a tecnologia foi atualizada rapidamente
A empresa originalmente planejava uma capacidade de produção de 20GW na fase I e 20GW na fase II, totalizando 40gW de silício monocristalino de grande porte. No entanto, agora é anunciado publicamente que vai se esforçar para alcançar 50gW de capacidade de produção dentro deste ano – os 10GW extras não são feitos de nada, o que apenas reflete que a empresa tem uma compreensão muito profunda das capacidades centrais da ligação de tração de cristal.
Na bolacha de silício do relatório da série fotovoltaica: o progresso tecnológico continua a promover a redução de custos e o aumento da eficiência, e a falta de capacidade em larga escala leva a uma nova demanda, nós dividimos os fatores centrais da redução de custos e do aumento da eficiência no link de tração de cristal.Quando o número de fornos de crescimento de cristal é certo, a planta de tração de cristal pode: 1) melhorar a capacidade de processamento do silício; 2) Aumentar a produtividade aumentando a taxa de conversão de material de silício para haste de silício, incluindo a taxa de crescimento, vida do cadinho, comprimento de haste única, rendimento e outros fatores. A capacidade de produção da empresa excedeu a expectativa: por um lado, o equipamento de produção foi acelerado para ser instalado na fábrica e, por outro lado, a tecnologia de extração de cristal da empresa foi rapidamente atualizada.
Anteriormente, a empresa planejou 1648 fornos de cristal único para 20GW na fase I, calculando assim que a capacidade de 560 fornos de cristal único na planta de cristal único 1 é de cerca de 6,8gw. De acordo com a última divulgação da empresa, a capacidade da planta de cristal único 1 é de 8GW, o que explica totalmente nossa conclusão acima.
Silício monocristalino de grande porte está em falta, e o negócio de componentes melhora a sinergia da cadeia industrial
Atualmente, a empresa obteve encomendas de wafer de silício de muitas empresas principais fotovoltaicas, tais como aixu, Tongwei, Trina Solar Co.Ltd(688599) atlas, Risen Energy Co.Ltd(300118) . Actualmente, a empresa assinou encomendas para quase 9,2 bilhões de bolachas de silício e encomendas para mais de 30000 toneladas de barras quadradas de cristal único / lingotes Se o comprimento da bolacha de silício de cristal único é calculado de acordo com o preço da bolacha de silício no momento da assinatura, a quantidade total da bolacha de silício de cristal único é de cerca de 77,9 bilhões de yuan. Encomendas suficientes fornecem garantia suficiente para o desempenho da empresa. Além disso, a implementação acelerada da capacidade de produção melhorará ainda mais a capacidade do negócio de silício monocristal da empresa de obter pedidos e aumentar o teto de desempenho. Enquanto isso, a empresa planeja construir um projeto total de módulo fotovoltaico de alta eficiência de 20GW na zona de alta tecnologia de terras raras de Baotou, que será implementado por etapas. O investimento total do projeto do módulo fotovoltaico da fase I 5GW deve ser de 1,5 bilhão de yuans, com um período de construção de dois anos.As principais especificações dos produtos do projeto incluem 550W e 660W. A empresa tem sido profundamente envolvida no campo da conservação de energia e água por 40 anos e acumulou um grande número de recursos de clientes de energia, incluindo SDIC, grupo nacional de energia Gd Power Development Co.Ltd(600795) . Espera-se também que as bolachas e componentes de silício trabalhem juntas para promover ainda mais as vendas de bolachas de silício e ajudar a empresa a maximizar sua receita na cadeia da indústria fotovoltaica.
Aconselhamento em matéria de investimento
Estima-se que o lucro líquido atribuível à empresa-mãe de 2022 a 2024 seja de RMB 1014 milhões, RMB 290 milhões e RMB 2,599 bilhões, respectivamente, correspondendo ao atual PE de 23x/11x/9x, respectivamente, que continuará a ser recomendado.
Aviso de risco
Diminuição macroeconómica e diminuição da procura no mercado; O preço das matérias-primas flutua muito; Riscos de mudanças políticas na indústria fotovoltaica.
