\u3000\u30 Zhongyan Technology Co.Ltd(003001) 33 Zhejiang Huace Film And Tv Co.Ltd(300133) )
Zhejiang Huace Film And Tv Co.Ltd(300133) é uma empresa líder de produção de filmes e televisão no mercado de drama da China. A empresa foi criada em 2005 e desembarcou no mercado empresarial de crescimento da Bolsa de Valores de Shenzhen em 2010. Como uma empresa líder no campo da produção de drama de TV, a empresa toma o conteúdo de cinema e televisão como o núcleo, e organiza corretagem de artistas, filmes, publicidade, gerenciamento de direitos autorais, animação e outros negócios. De acordo com o cálculo de frost Sullivan, em 2020, a escala de mercado autorizada de dramas chineses será de 41,8 bilhões de yuans, com mais de 23000 empresas de produção de drama, das quais Zhejiang Huace Film And Tv Co.Ltd(300133) s receita de séries de TV será de 3,42 bilhões de yuans, representando cerca de 8,2% do mercado, ocupando uma posição de liderança na indústria.
Ter a capacidade de produzir dramas de alta qualidade e produzir uma série de trabalhos de alta pontuação Douban. Nos últimos anos, a empresa seguiu de perto a orientação macro, e o tema do tema e realismo tornou-se o foco de transformação e desenvolvimento, e alcançou bons resultados. Entre eles, trabalhos como a idade do despertar, vamos lá, você é a melhor situação e diplomática foram selecionados na lista de tópicos-chave do segundo lote de 100 departamentos de planejamento da Administração Estadual de rádio e televisão, e peças temáticas modernas, como glória comum e você é minha fortaleza alcançaram pontuação Douban de mais de 7 pontos.
Vender no modo de jogo de direitos autorais para destacar o poder de barganha da empresa. Nos últimos anos, a longa plataforma de vídeo gradualmente fortaleceu sua voz sobre empresas de conteúdo de cinema e televisão e lançou novos modelos, como dramas de contas separadas e dramas personalizados. Entre eles, a plataforma de vídeo longo tende a adotar o modo drama de direitos autorais para as obras principais e o modo de conta dividida para as obras de cintura e cauda; O preço dos episódios personalizados é determinado pela plataforma de vídeo longa. Para as empresas produtoras de episódios, a margem de lucro bruto é relativamente menor do que a dos dramas protegidos por direitos autorais e dramas de compartilhamento de receita. Como líder do setor, a empresa tem as vantagens de excelente capacidade de produção e produção em grande escala. A liquidação de grandes obras com a plataforma de vídeo longa ainda está no modo de drama de direitos autorais, o que reflete que a empresa tem certo poder de barganha sobre a plataforma de vídeo longa.
O lado da oferta da indústria de produção cinematográfica e televisiva continuou a encolher. De 2019 até agora, a indústria cinematográfica e televisiva entrou em uma nova fase de desenvolvimento. Os departamentos nacionais relevantes têm se concentrado em resolver os problemas de “evasão fiscal”, “contrato yin yang”, “remuneração cinematográfica alta” e “imoralidade dos artistas” na indústria cinematográfica e televisiva, bem como a revisão de conformidade e orientação de valor do conteúdo da série estão em uma forte fase de supervisão. Neste processo, a indústria cinematográfica e televisiva está em fase de liquidação. De 2021 a 2023, houve 41 instituições detentoras de licenças de produção de drama televisivo (categoria A) na China, uma diminuição significativa em comparação com 73 em 20192021 e 113 em 2017.
Sob a situação atual de que o lado da oferta da produção cinematográfica e televisiva está diminuindo, a empresa tem projetos de repertório suficientes, temas ricos e um forte elenco de alguns dramas. As obras cinematográficas e televisivas produzidas pela empresa devem ter uma nova situação de aumento dos preços, encurtamento do ciclo de vendas e aumento do número de dramas de vendas.
(1) de acordo com a divulgação do relatório anual da empresa e a classificação dos dados Douban, em 2021, a empresa iniciou 13 dramas, totalizando 427 episódios, sendo que até o final de maio de 2022 já haviam sido lançados 4 dramas e os restantes 9 dramas deverão ser lançados este ano; Em 2022, a empresa planeja produzir 13 obras, totalizando 490 episódios; Entre os 26 dramas a serem produzidos em 2021 e 2022 (planejados), foi determinada a plataforma de estreia de 15 dramas.
(2) o elenco de alguns dramas recém-lançados é forte, incluindo o drama de tributo “nossa década”, o drama lendário antigo “Long Street”, o drama de cura pastoral “vá para um lugar ventoso”, e o drama Urban Youth “nascer do sol todo o caminho”. Sugestão de investimento: Zhejiang Huace Film And Tv Co.Ltd(300133) como líder na indústria de produção de drama, tem a capacidade de produção de drama de alta qualidade e produção em grande escala. Actualmente, a indústria cinematográfica e televisiva entrou em uma nova fase de desenvolvimento, e espera-se que o negócio dramático da empresa inaugure um período de rápido desenvolvimento. Estimamos que o lucro líquido da empresa atribuível à empresa-mãe de 2022 a 2024 será de 496 milhões de yuans, 684 milhões de yuans e 909 milhões de yuans respectivamente, e o PE correspondente do preço atual da ação será 17x, 12x e 9x respectivamente. É a primeira vez que cobri-lo e recebe uma classificação “fortemente recomendada”.
Dicas de risco: (1) a situação epidêmica afeta repetidamente o progresso da produção dos projetos cinematográficos e televisivos da empresa; (2) As fortes políticas regulamentares para a indústria cinematográfica e televisiva excederam as expectativas; (3) A plataforma de vídeo longa reduz o orçamento de aquisição de conteúdo.
