\u3000\u30 Beijing Jingyeda Technology Co.Ltd(003005) 70 T&S Communications Co.Ltd(300570) )
Visão geral do evento: Recentemente, a pesquisa e análise da empresa de pesquisa e mercados com. Lançado o mais recente relatório global de análise de mercado de conectores de fibra. De acordo com sua previsão, estima-se que o mercado global de conectores de fibra óptica atinja US $ 5,01 bilhões em 2022, e deve chegar a US $ 7,78 bilhões até 2027, com uma taxa de crescimento anual composta de 9,2% de 2022 a 2027.
A popularidade do mercado de comunicação de dados continua a aumentar, o que tem sido continuamente confirmado: 1) o capex dos gigantes da nuvem no exterior (Amazon / Google / Microsoft / meta) em 22q1 totalizou US $ 35,52 bilhões (ano a ano +29,7%, mês a mês -2,8%). Do ponto de vista de todo o ano, as diretrizes capex do meta permaneceram inalteradas em US $ 29-34 bilhões, com um aumento anual de pelo menos 50%; 2) A receita de nuvem da gigante de nuvem no exterior 22q1 também manteve uma alta tendência de crescimento.Amazon AWS (ano a ano +37%, mês a mês +4%), Microsoft azure (ano a ano +46%, mês a mês -1%), Google cloud (ano a ano +44%, mês a mês +5%); 3) A receita mensal da tecnologia Xinhua, um fornecedor de chips BMC de servidor, é frequentemente usada como um indicador priori das perspectivas da cadeia da indústria de nuvem. Seus dados de receita em março, abril e pode alcançar o dobro crescimento ano a ano e mês a mês, continuamente quebrando um novo recorde. A receita da empresa de janeiro a maio de 2022 aumentou 54,8% ano a ano. Enquanto isso, a empresa recentemente aumentou a diretriz anual de crescimento da receita de 30% para 45%; 4) De acordo com a consultoria IDC, as remessas de portas de 21q4 a 22q1200400gbe Ethernet switches aumentaram 78,6% mês a mês. Em geral, os indicadores de dados acima mostram que o cenário atual do mercado de comunicação de dados continua a ser alto.
Um dos principais cenários de aplicação de conectores de fibra óptica é o data center.Atualmente, a indústria continua a acelerar seu desenvolvimento: com. O mais recente relatório global de análise de mercado de conectores de fibra óptica foi lançado, que apontou que o aumento da demanda de alta largura de banda, a atenção às questões de segurança e a aplicação mais ampla de conectores de fibra óptica promoveram o crescimento do mercado global de conectores de fibra óptica. Além disso, o aumento de aplicativos FTTH e dispositivos móveis também teve um impacto positivo no crescimento do mercado. De acordo com a previsão da empresa, estima-se que o mercado global de conectores de fibra óptica atinja US $ 5,01 bilhões até 2022, e deve chegar a US $ 7,78 bilhões até 2027, com uma taxa de crescimento anual composta de 9,2% de 2022 a 2027.
No nível da empresa, beneficiando do crescimento da demanda trazido pela alta prosperidade geral do mercado de comunicação de dados e o impacto positivo trazido pela taxa de câmbio crescente, o impulso de crescimento do desempenho da empresa é suficiente: a receita no exterior da empresa responde por 80% do total da empresa, os produtos de conector de fibra óptica são sua maior fonte de contribuição de desempenho, e o data center é o cenário principal da aplicação, que está profundamente ligado aos clientes finais gigantes da nuvem no exterior, Com o crescimento da demanda provocado pelo aumento contínuo da cena do mercado de comunicação de dados downstream, o impulso de crescimento do desempenho da empresa é suficiente. Ao mesmo tempo, a alta proporção de receita no exterior também faz com que a taxa de câmbio tenha um grande impacto no desempenho da empresa. As perdas cambiais nos últimos dois anos foram de 18,13 milhões e 13,14 milhões, respectivamente. Com o aumento da taxa de câmbio neste ano, espera-se que tenha um impacto positivo no desempenho da empresa.
Sugestão de investimento: estimamos que o lucro líquido atribuível à empresa-mãe em 22-24 anos seja de RMB 130170/198 milhões, respectivamente, e o múltiplo PE correspondente seja 27x/21x/18x. A empresa tem uma vantagem competitiva significativa no campo de conectores de fibra óptica e alcançou uma ligação profunda com os clientes finais gigantes da nuvem no exterior. Atualmente, a imagem do mercado norte-americano de link de dados continua a ser alta, e o impacto positivo da taxa de câmbio mais alta este ano deu à empresa um impulso suficiente para o crescimento do desempenho. Manter uma classificação “recomendada”.
Aviso de risco: a demanda do mercado de comunicação de dados é menor do que o esperado, a concorrência da indústria é intensificada e o desenvolvimento de novos negócios é menor do que o esperado
