\u3000\u3 Shengda Resources Co.Ltd(000603) 505 China Kings Resources Group Co.Ltd(603505) )
Pontos-chave
Evento: a empresa divulgou o anúncio do investimento proposto pela subsidiária holding no novo projeto de apoio à utilização abrangente de recursos fluoroquímicos com uma produção anual de 2x40000t de ácido sulfúrico. A empresa planeja tomar a subsidiária Inner Mongolia jin’ebo fluorochemical Co., Ltd. como o principal órgão para realizar o projeto de apoio fluoroquímico de utilização abrangente de recursos com uma produção anual de 2×400000 toneladas de ácido sulfúrico. O projeto é construído em duas fases, com um investimento total de 490 milhões de yuans. Entre eles, está planejado iniciar a construção da fase I 400000 T / um projeto de linha de produção de ácido sulfúrico, com um investimento planejado de 240milhões de yuans e um período de construção de cerca de 14 meses.
Comentários:
Está planejado estabelecer a matéria-prima a montante ácido sulfúrico e continuar a construir um layout integrado da cadeia da indústria química do flúor: desde 2021, o preço do ácido sulfúrico na China continuou a subir. A partir de 16 de junho, o preço spot do ácido sulfúrico atingiu 1018 yuan / tonelada, um aumento anual de +83% em relação ao mesmo período do ano passado. O projeto de ácido sulfúrico de 400000 toneladas é uma “separação e integração química” “O projeto de apoio ao ácido sulfúrico do projeto fluoroquímico produz ácido sulfúrico para seu próprio uso. Existem abundantes recursos de pirita e fabricantes de grande escala na área do projeto, que fornecem segurança de matéria-prima para o projeto fluoroquímico da empresa e têm a vantagem de custo da integração da cadeia industrial. As matérias-primas do projeto usam principalmente Inner Mongolia Baotou Steel Union Co.Ltd(600010) s concentrado de pirita subproduto e compra o concentrado de enxofre nas áreas circundantes. A eletricidade e vapor subprodutos produzidos pelo projeto podem ser usados para seu próprio uso, e a cinza de pirita subproduto pode ser usada para Inner Mongolia Baotou Steel Union Co.Ltd(600010) . Empresa passou 2 × O projeto de ácido sulfúrico de 400000 toneladas fornecerá contramedidas para o aumento contínuo dos preços das matérias-primas no futuro, ajudará a empresa a melhorar ainda mais a cadeia da indústria química do flúor e aumentará a lucratividade da empresa e a competitividade abrangente.
Com foco no negócio de fluorite, expandir ativamente a indústria química de flúor + novo setor de energia: o layout do projeto da empresa é realizado principalmente em três setores de “recursos – indústria química de flúor – nova energia”. No setor de recursos, o progresso da construção do projeto de utilização abrangente de recursos fluoritos associados “beneficiamento e integração química” cooperado pela empresa e Baotou Steel foi avançado. Espera-se construir uma capacidade de produção de 6 China High-Speed Railway Technology Co.Ltd(000008) 00000 toneladas / ano até o final de 2022. Até o final de 2021, Baotou Steel Project alcançou uma receita de vendas de 36,73 milhões yuan para a empresa; No setor da indústria química do flúor, espera-se que a linha de produção de ácido fluorídrico da fase I 120000 toneladas do projeto químico do flúor do jinobo seja concluída até o final de 2023; No novo setor de energia, o 25000 T / um novo material de bateria de fluoreto de lítio de energia e 80000 T / um projeto de fluoreto de apoio localizado em Jiangshan, província de Zhejiang será construído em três fases.A primeira fase é o 6000 T / um hexafluorofosfato de lítio e 80000 T / um projeto de mineração e processamento de produtos concentrados de fluoreto; A segunda fase é o projeto hexafluorofosfato de lítio de 9000 toneladas; A terceira fase é um projeto de centro de P & D de hexafluorofosfato de lítio e difluorosulfonato de lítio de 10000 toneladas. Atualmente, a primeira fase de 6000 toneladas de hexafluorofosfato de lítio foi colocada em construção e espera-se que seja colocada em produção experimental antes do final de 2022.
Previsão de lucros, avaliação e classificação: o projeto de ácido sulfúrico ainda está em fase de planejamento, portanto, não consideraremos a contribuição de desempenho por enquanto. Portanto, mantemos a previsão de lucro da empresa para 20222024. Estima-se que o lucro líquido em 20222024 seja de RMB 428562/731 milhões, respectivamente, equivalente a EPS de RMB 1,37/1,80/2,35 respectivamente. A empresa é uma empresa líder de flúor na China. Atualmente, os recursos globais de flúor estão em falta oferta e demanda. Espera-se que a indústria de flúor continue a prosperar no futuro. Portanto, a empresa mantém a classificação “comprar”.
Risco imediato: o progresso da aprovação do projeto é menor do que o risco esperado; Risco de grande flutuação do preço do produto
