\u3000\u3 China Vanke Co.Ltd(000002) 728 Teyi Pharmaceutical Group Co.Ltd(002728) )
Concentre-se nas variedades características da medicina tradicional chinesa e crie uma marca “especial”
A empresa, anteriormente conhecida como farmacêutica Taicheng, tem medicamentos de patente chinesa característicos, como comprimidos de zhikebao. Depois de se tornar público em 2014, adquiriu sucessivamente medicamentos Hainan Haili e Guangdong Guoyitang (ativos aprovados), e adicionou muitas variedades, como pílulas de doença de pele Xuedu e pílulas jiangshu. Atualmente, o comprimido zhikebao, o maior produto único da empresa, está entre os cinco primeiros no mercado chinês de medicamentos de patente para aliviar a tosse e resolver fleuma. Como um dos medicamentos raros para tosse fria no mercado, depois que o mercado é totalmente expandido, o espaço de vendas é esperado para exceder 500 milhões de yuan nos próximos cinco anos. A empresa concentra-se nas principais variedades de medicina de patente chinesa, concentra-se no cultivo de produtos como comprimidos de doença de pele Xuedu, pílulas jiangshu, comprimidos Fengliao changweikang, grânulos de Ganmaoling, e promove-os para se tornarem grandes variedades e aumentar o valor da marca de “especial”.
Concentre-se em cultivar pílulas de veneno de sangue para doenças de pele e entre no mercado de beleza médica
A medicina tradicional chinesa tem sido amplamente reconhecida no tratamento da acne e urticária, mas não há grande variedade dominante no mercado de medicamentos orais atualmente. A pílula de toxina sanguínea da doença da pele tem um bom efeito terapêutico na acne e furúnculos, e foi incluída no consenso de especialistas. A empresa está promovendo a pesquisa clínica e pesquisa do mundo real de comprimidos de doença de pele Xuedu, e promovendo a promoção em hospitais e canais de varejo.
Adquiriu 25% de capital da teyimei e entrou oficialmente no setor de serviços de beleza médica
Em 2021, a empresa adquiriu 25% do patrimônio líquido da teyimei em dinheiro e entrou oficialmente no setor de serviços de beleza médica. Teyimei tem atualmente dois centros, Guangzhou flagship store e Foshan filial. No futuro, planeja expandir para 6-20 centros através do franchising. Atualmente, no campo da segmentação da beleza médica, teyimei concentra-se no campo da cirurgia plástica privada, e tem uma certa fundação da reputação da marca.
Para variedades com documentos de aprovação para API e excipientes, domine a iniciativa de preços das variedades API
Atualmente, seus principais produtos são ácido acético glacial, epigalocate de bismuto, aluminato de magnésio, etc., que é a única ou única variedade na China com aprovação de excipientes API. A empresa tem a iniciativa de preços de variedades API. De 2017 a 2021, a margem de lucro bruto do negócio de API manteve um aumento constante. Em 2021, a margem de lucro bruto tinha sido próxima de 80%, maior do que a do negócio de medicamentos chineses proprietário da empresa. De acordo com o plano do projeto de investimento levantado, a capacidade de produção de API da empresa aumentará em 2100 toneladas para 4200 toneladas.
Promoção de incentivos à equidade e requisitos de avaliação de alto desempenho
Em 2021, a empresa emitiu um plano de incentivo patrimonial, incluindo a participação de executivos seniores, como o diretor financeiro e membros principais. A avaliação do desempenho do incentivo patrimonial baseia-se no lucro líquido em 2020, sendo que o primeiro período de exercício exige que a taxa de crescimento do lucro líquido em 2021 não seja inferior a 170%; O segundo período de exercício exige que a taxa de crescimento da taxa de juro líquida em 2022 não seja inferior a 300%; O terceiro período de exercício exige que a taxa de crescimento do lucro líquido em 2023 não seja inferior a 450%. Atualmente, a avaliação de desempenho em 2021 foi concluída e os requisitos de desempenho em 2022 foram melhorados. Atualmente, a empresa Q1 realizou um lucro líquido de 45,66 milhões de yuans em 2022, e ainda há desafios para concluir a avaliação anual.
Previsão de lucros
Como uma empresa de medicina chinesa de marca característica, a empresa tem um número de variedades principais no período de crescimento, e entrou no campo da beleza médica através de fusões e aquisições para explorar novos incrementos de desempenho. Prevê-se que a receita da empresa será 866 milhões de yuan, 955 milhões de yuan e 1059 milhões de yuan respectivamente de 2022 a 2024, e seu EPS será de 0,85 yuan, 1,07 yuan e 1,27 yuan respectivamente. O preço atual da ação corresponde a 17,2, 13,7 e 11,5 vezes de PE respectivamente, dando-lhe uma classificação de investimento “recomendada”.
Aviso de risco
O risco de redução substancial de preços após a inclusão de medicamentos químicos na compra centralizada, o risco de que o preço dos negócios de API esteja sujeito à supervisão antitruste e a incerteza do desenvolvimento de novos negócios nos Estados Unidos e nos Estados Unidos
