\u3000\u30 Zhongyan Technology Co.Ltd(003001) 22 Chongqing Zhifei Biological Products Co.Ltd(300122) )
Evento: Recentemente, a empresa anunciou que tinha obtido o relatório de síntese do ensaio clínico de fase III da vacina tetravalente dividida do vírus da gripe. Ele também atende aos requisitos de projeto para avaliação de eficácia e segurança nas diretrizes técnicas para pesquisa clínica da vacina contra o vírus da gripe sazonal.
Comentários:
A penetração no mercado da vacina contra a gripe na China aumentou gradualmente, e a vacina contra a gripe 4-valente se tornará o mainstream. Nos últimos anos, a taxa de incidência de gripe na China tem sido alta, o que tem trazido cada vez mais danos. A prevenção e controle de vacinas é o principal meio de prevenção do vírus influenza. A taxa de penetração no mercado da vacina contra a gripe na China é baixa. Em 2020, o número de lotes de vacinas contra a gripe emitidos era de cerca de 57 milhões, o que é muito menor do que o dos Estados Unidos. Nos últimos anos, a fim de melhorar a taxa de vacinação da vacina contra a gripe, os governos locais na China introduziram vacinação gratuita ou pagamento de seguro médico, especialmente para grupos-chave, e aumentaram os incentivos. Em 2019, a emissão em lote da vacina de gripe 4 valente na China foi de cerca de 9,7 milhões, representando cerca de 30%; em 2020, a emissão em lote da vacina de gripe 4 valente na China foi de cerca de 34 milhões, representando cerca de 60%; em 2021, representou quase 70%, o que está em uma tendência ascendente contínua.
Há muitos participantes no mercado da vacina contra a gripe 4 valente, e a emissão de Hualan Biological Engineering Inc(002007) batch representa quase 50%. De acordo com os dados da Procuradoria Popular Chinesa, em 2021, houve dados de emissão em lote de cinco empresas chinesas de quatro vacinas de preço influenza, das quais Hualan Biological Engineering Inc(002007) quota de mercado foi a primeira, representando cerca de 50%, e Changchun Institute Jiangsu Gdk Biological Technology Co.Ltd(688670) .
O gasoduto de I & D continua a ser cumprido. A empresa possui vários produtos na fase de I & D, dos quais a vacina polissacarídica de 23 pneumonias valentes completou ensaios clínicos e está em preparação para aplicação. Um total de 6 produtos, incluindo 15 vacinas pneumocócicas conjugadas valentes, vacina contra a raiva liofilizada para uso humano (células MRC-5), vacina contra a raiva liofilizada para uso humano (células Vero), vacina tetravalente contra o vírus da gripe dividida, vacina conjugada bivalente da diarreia de Freund sonnei e vacina meningocócica conjugada do grupo acyw135, estão em ensaios clínicos de fase 3. Três variedades estão em estágio clínico 2, quatro variedades estão em estágio clínico 1 e 13 variedades estão em estágio pré-clínico.
Previsão de lucro e classificação de investimento: prevemos que a empresa alcançará receita de RMB 34,245 bilhões, 42,664 bilhões e 52,105 bilhões de 2022 a 2024, com crescimento homólogo de 11,7%, 24,6% e 22,1%, e lucro líquido atribuível à empresa-mãe de RMB 8,216 bilhões, 9,755 bilhões e 11,957 bilhões, com crescimento homólogo de -19,5%, 18,7% e 22,6%, correspondendo a PE de 18,35, 15,45 e 12,61 vezes respectivamente. Considerando o crescimento contínuo da demanda de vacinas contra HPV e a etapa de promoção acadêmica de seus próprios micro cartões, a classificação “buy” é mantida.
Fatores de risco: risco de política, risco de gestão de talentos e risco de reação anormal.
