\u3000\u3 Jointo Energy Investment Co.Ltd.Hebei(000600) 754 Shanghai Jin Jiang International Hotels Co.Ltd(600754) )
Evento: propõe-se adquirir 10% de capital próprio das subsidiárias Vienna Hotel Co., Ltd. e Shenzhen Baisui Village Catering Chain Co., Ltd. (doravante referidas como “Vienna Hotel” e “Baisui Village Catering”) em dinheiro, dos quais o preço de transação de 10% de capital próprio do Vienna Hotel é 218,6 milhões de yuans e o da Baisui Village Catering é 100000 yuans. Após a conclusão desta transação, a participação da empresa no Vienna Hotel e no Baisui Village Catering aumentou de 80% para 90%.
Comentários: em 28 de abril de 2016, a empresa adquiriu 80% do patrimônio líquido do Hotel Vienna com RMB1748,8 milhões e da aldeia Baisui catering com Rmb800000. Comparado com o preço de transação de ações anteriores, o preço de ações desta aquisição não mudou. Os lucros líquidos do Vienna Hotel em 201920/21 foram de RMB 321milhões, RMB 300 milhões e RMB 467 milhões, respectivamente (os lucros líquidos totais atribuíveis à empresa-mãe de Jinjiang foram de RMB 1092 milhões, RMB 110 milhões e RMB 101 milhões, respectivamente), e o catering da vila Baisui foi de RMB 16,109 milhões, RMB 5,89 milhões e RMB 1,983 milhões respectivamente. Como um importante contribuinte para o desempenho da empresa, Vienna Hotel teve um bom desempenho sob a epidemia. Espera-se que os lucros líquidos atribuíveis à empresa-mãe sejam ainda mais espessados após a conclusão desta transação. Além disso, esse ajuste da estrutura patrimonial pode integrar ainda mais os recursos da empresa, reduzir custos de gestão e ajudar a esclarecer a estrutura organizacional e divisão de negócios da empresa.
Sugestão de investimento: devido à situação epidêmica nos últimos três anos, os hotéis individuais de pequeno e médio porte têm estado sob grande pressão, com fraca capacidade anti-risco. A estrutura da indústria foi limpa, as vantagens da cadeia hoteleira foram destacadas e a taxa e concentração da cadeia foram melhoradas ainda mais. Atualmente, a situação epidêmica em Beishang e outros lugares ainda é perturbada, e viagens e acomodações na China ainda estão sob pressão. No curto prazo, ainda é necessário esperar que a situação epidêmica melhore, opere e repare. Estima-se que o lucro líquido da empresa de 2022 a 2024 será de RMB 159milhões, RMB 1583 milhões e RMB 2649 milhões. Dá uma classificação Buy-A.
Dicas de risco: a velocidade de expansão de novas lojas é mais lenta do que o esperado, e o impacto da epidemia é maior do que o esperado.
