\u3000\u3 China Vanke Co.Ltd(000002) 439 Venustech Group Inc(002439) )
Evento: em 18 de junho de 2022, a empresa emitiu o plano de oferta não pública de ações em 2022. De acordo com o plano, 284 milhões de ações serão emitidas para o capital móvel da China, levantando 4,143 bilhões de yuans. Após a emissão, o capital móvel da China deterá diretamente 23,08% das ações da empresa listada. Wang Jia e Yan Li, os controladores reais originais, voluntariamente, incondicional e irrevogavelmente desistiram de seus direitos de voto de 8,58% das ações legalmente detidas por eles, e o controlador real de Venustech Group Inc(002439) Venustech Group Inc(002439) foi alterado para “China Mobile Group”.
Pela primeira vez, a China Mobile tornou-se o controlador real e construiu conjuntamente um novo padrão de segurança de rede Venustech Group Inc(002439) é uma empresa líder de produtos de segurança da informação na China. seus produtos e serviços envolvem gateway de segurança, detecção de segurança, serviços de segurança, supervisão de segurança, etc. Envolvendo governo, partido, governo e exército, operadores e outras indústrias. Como o acelerador e a principal força da indústria de informações da Internet, a China Mobile tem uma lacuna entre seu próprio layout de produtos de segurança e suas responsabilidades em segurança de rede e segurança da informação, o que se reflete principalmente na atualização de nova infraestrutura de informação e nos problemas de segurança não tradicionais cada vez mais proeminentes, incluindo o aumento do risco de ataques à infraestrutura de informações chave, o aumento contínuo de ameaças à segurança de dados e a prevenção e controle de segurança da China Mobile A capacidade de gestão da informação apresenta requisitos mais elevados. Contudo, Venustech Group Inc(002439) , Ao trazer o status de “equipe nacional” para Venustech Group Inc(002439) .
China Mobile tem um grande número de cenários de aplicativos digitais, que está em linha com a política estratégica de capacidade de segurança de Venustech Group Inc(002439) na era dos elementos de dados. De acordo com o relatório anual da China Mobile em 2021, a receita operacional atingiu 848258 bilhões de yuans, um aumento anual de 10,4%; O lucro líquido atribuível à empresa-mãe foi de 115937 bilhões de yuans, um aumento homólogo de 7,5%, dos quais a receita de nuvem da indústria foi de 19,2 bilhões de yuans, um aumento homólogo de 110%, e a receita de nuvem móvel foi de 24,2 bilhões de yuans, um aumento homólogo de 114,4%. A infraestrutura de nuvem foi continuamente melhorada e o layout de nuvem móvel “n+31+x” foi continuamente otimizado. Existem 13 nós centrais e mais de 480000 servidores de nuvem foram colocados em operação. Seus cenários de aplicativos digitais massivos, combinados com o layout abrangente de recursos computacionais, geraram o padrão de elementos de dados trazido pela transformação digital. No entanto, a Venustech Group Inc(002439) estabeleceu uma sede de segurança de dados em Hangzhou em 2021, que acumulou 119 centros de operação de segurança urbana e muitas outras implantações, combinando multidimensionalmente com o cenário de negócios da China Mobile, estabelecendo uma base sólida para os dois alcançarem novas alturas.
De acordo com o acordo, a restrição à redução do controlador real original, combinada com o incentivo acionário antecipado, destaca a confiança da empresa no desenvolvimento estável a longo prazo. Além de criar fortes alianças com a China Mobile e levantar fundos, há também preocupações sobre a propriedade de 21,65% das ações detidas pelo controlador original real no mercado. O plano especifica as restrições à redução de ações relevantes. Especificamente, no prazo de três anos a contar da data de conclusão dessa oferta, a redução cumulativa de ações da sociedade cotada detidas pelo controlador efetivo original não deve exceder 8% do capital social total da sociedade cotada após essa oferta. Ao mesmo tempo, dentro do limite de redução acima, o limite cumulativo de redução ainda será limitado à obtenção de indicadores relevantes de avaliação de desempenho e indicadores de fuga de cérebros da sociedade cotada no período de 2023 a 2025. Partindo do pressuposto de que a taxa de rotatividade dos principais colaboradores não é superior a 15%, os indicadores de avaliação de desempenho dos anos relevantes e os requisitos de avaliação dos incentivos patrimoniais anteriores que recolhemos são basicamente consistentes, ao mesmo tempo que destacam a confiança da empresa no crescimento estável futuro.
Sugestão de investimento: como uma das líderes em segurança de rede, a empresa assume a liderança no estabelecimento de quatro “legiões” incluindo operadores. Ao mesmo tempo, sua própria tecnologia e layout de negócios estão mais alinhados com o sistema de operadora. Desta vez, o controlador real é alterado para China Mobile, que deve acelerar ainda mais o desembarque da política estratégica da empresa. Estima-se que a receita da empresa de 2022 a 2024 será de RMB 5.413/6.853/8.499 bilhões, respectivamente, e o lucro líquido atribuível à empresa-mãe será de RMB 1.159/14.63/1.850 bilhões, respectivamente. O PE correspondente de 22/23 anos será 17x e 13X, mantendo a classificação “recomendada”.
Dica de risco: a concorrência do setor se intensifica, a situação epidêmica repetidamente faz com que a entrega seja menor do que o esperado, e o incremento de negócios causado pela mudança de controladores reais é menor do que o esperado.
