\u3000\u3 China Vanke Co.Ltd(000002) 439 Venustech Group Inc(002439) )
Resumo do evento
Em 18 de junho de 2022, a empresa emitiu o plano de oferta não pública de ações em 2022, que planejava emitir 284374100 ações para o capital móvel da China, uma subsidiária da China Mobile, a um preço de emissão de 14,57 yuan / ação, levantando um total de 4,143 bilhões de yuan, todos os quais foram usados para complementar a liquidez. Após a emissão, o capital móvel da China detém diretamente 23,08% das ações da empresa listada. Enquanto isso, Wang Jia e Yan Li, os atuais controladores da empresa, voluntariamente, incondicional e irrevogavelmente desistiram de seus direitos de voto correspondentes a 106milhões de ações da empresa listada (representando 8,58% do capital social total após a emissão) legalmente detidos por eles. Após a implementação das questões acima, o controlador real da empresa listada foi alterado de Wang Jia e Yan Li para China Mobile Group.
Empresas fortes constroem conjuntamente um novo carro-chefe da indústria de segurança de rede e ajudam a inovação baseada no cenário da empresa
O novo carro-chefe da indústria de segurança de rede partiu. China Mobile Group é uma empresa líder em serviços de comunicação e informação no mundo. Atualmente, é uma empresa de operação de telecomunicações com a maior escala de rede, o maior número de clientes e o maior valor de marca e valor de mercado do mundo Venustech Group Inc(002439) . A participação estratégica e o controle real da China Mobile desta vez ajudarão a China Mobile a construir um setor de segurança wechat competitivo e controlado de forma independente e líder do setor, além de desempenhar ainda mais o papel de lastro no campo da segurança wechat. Por outro lado, contando com a forte força da marca, forte capacidade técnica e ampla rede de vendas da China Mobile, o desenvolvimento futuro de Venustech Group Inc(002439) Venustech Group Inc(002439) pode obter suporte completo e garantia em termos de marca, capital, cenários de inovação, tecnologia e canais, o que é propício para a empresa para agarrar as oportunidades de desenvolvimento da indústria, construir ativamente uma nova força emblemática e principal da indústria de segurança de rede, e ajudar a empresa a alcançar o desenvolvimento de salto. Acreditamos que a combinação dos dois pode ter um impacto profundo no atual padrão competitivo e tendência de desenvolvimento da indústria de segurança de rede, e orientar a indústria de segurança de rede para um novo desenvolvimento de maior qualidade.
A indústria de segurança de rede mudou de requisitos de conformidade para ataques e defesa reais, e a importância da capacidade baseada em cenários é destacada. Esta cooperação ajudará Venustech Group Inc(002439) a criar novas tecnologias e produtos para cenários. Atualmente, a demanda do setor de segurança de rede não se limita a produtos e soluções que atendam aos requisitos de conformidade, como a ISO 2.0. Sob o pano de fundo do ambiente internacional cada vez mais complexo e das crescentes ameaças de vírus apt e extorsão, a demanda das empresas por segurança de rede está mudando gradualmente para o ataque e defesa reais. O ataque e a defesa reais precisam coletar mais demandas dos cenários reais de aplicativos da Parte A para realizar desenvolvimento de tecnologia e iteração de produtos, que é um recurso relativamente escasso em empresas de segurança de rede. Desta vez, a participação estratégica da China Mobile Venustech Group Inc(002439) . De acordo com a divulgação do anúncio de oferta não pública da empresa, a empresa dará pleno jogo à sua sinergia com o China Mobile Group e fortalecerá o layout e implementação do centro de operações de segurança através da inovação nativa de segurança e inovação de cenário, com foco em direções-chave, como segurança de elementos de dados, análise de segurança AI big data, gerenciamento e controle de segurança em nuvem, segurança digital industrial, segurança de confiança zero, inteligência de ameaças, simulação de alcance de segurança ciberespaço e segurança de localização, Continuar a liderar o setor de segurança de dados mais atraente, setor de segurança digital industrial, novo setor de segurança computacional e outros setores industriais de alto crescimento no futuro. Acreditamos que confiando nos ricos cenários de aplicação da China Mobile, Venustech Group Inc(002439) é esperado para alcançar novos avanços em dimensões de produto e tecnologia e abrir espaço para melhoria.
Do ponto de vista da composição do conselho de administração e da equipe de administração, de acordo com a divulgação do anúncio de oferta não pública da empresa, o novo conselho de administração da empresa listada é composto por 9 diretores, dos quais a China Mobile nomeará 4 diretores não independentes e 2 diretores independentes, e Venustech Group Inc(002439) Venustech Group Inc(002439) . Quanto à equipe de gestão, a China Mobile recomendará um gerente geral adjunto responsável pela coordenação e um diretor financeiro, enquanto o gerente geral e os outros dois gerentes gerais adjuntos (um dos quais também serve como secretário do conselho de administração) ainda serão mantidos pela equipe de gestão original de Venustech Group Inc(002439) . Acreditamos que o arranjo do conselho de administração e da equipe de gestão sênior da empresa neste plano levou em conta o controle coordenado da China Mobile sobre os negócios da empresa e a continuidade da equipe original da empresa, garantindo a transição suave da empresa e a estabilidade de seus negócios.
De acordo com o padrão de redução do controlador real original, por um lado, limita o rácio de redução de 2% ao ano, por outro lado, propõe uma série de condições relacionadas a ele, incluindo que a taxa de rotatividade dos principais funcionários não seja superior a 15%, o lucro operacional em 24/23/25 não seja inferior a 45%/75%/102% em relação a 2021, ou o lucro líquido não seja inferior a 55%/85%/115% em relação a 2021. Acreditamos que a taxa de redução do controlador real original é avaliada a partir das duas dimensões da taxa de rotatividade de funcionários e do crescimento da renda e do lucro, e o padrão de avaliação é relativamente alto, o que, por um lado reflete a expectativa da China Mobile para o desenvolvimento estável de Venustech Group Inc(002439) .
O investimento estatal no setor de segurança de rede não é um caso individual, e a diversificação de capital é propícia ao desenvolvimento industrial
Olhando para trás sobre as mudanças de capital de empresas listadas de segurança de rede nos últimos anos, a China Electronics tomou uma participação em Qi An Xin Technology Group Inc(688561) . Do ponto de vista do desenvolvimento industrial, uma vez que a jusante da indústria de segurança de rede é dominada principalmente pelo governo e pelas principais indústrias de infraestrutura de informação, como finanças, energia, educação, tratamento médico, transporte, energia, etc., a empresa do setor de segurança de rede alcançará um desenvolvimento mais favorável do acesso ao mercado à aquisição de projetos e outras dimensões com o apoio de ativos estatais, seja a partir dos atributos dos clientes downstream ou da importância da segurança para as empresas. Portanto, acreditamos que as empresas listadas relevantes diversificaram seu patrimônio líquido, o que também reflete a evolução da tendência industrial de um lado. Desta vez, a holding estratégica da China Mobile Venustech Group Inc(002439) é outro caso de marco sob esta tendência industrial, que promoverá o desenvolvimento da indústria a longo prazo.
Aconselhamento em matéria de investimento
Venustech Group Inc(002439) como a empresa líder e líder na indústria de segurança de rede da China, espera-se alcançar o crescimento do desempenho a longo prazo. Sem considerar o impacto da participação acionária da China Mobile por enquanto, prevemos que a empresa alcançará uma receita operacional de RMB 5.500/68.32/8.399 bilhões em 202223/24, com um aumento anual de 25,4%/24,2%/22,9%. O lucro líquido atribuível à empresa-mãe foi de RMB 1,093/14,04/1,748 bilhão, um aumento homólogo de 26,9%/28,4%/24,4%. Mantenha a classificação de investimento Buy-A e dê um preço alvo de 6 meses de 28,08 yuan, equivalente a 24 vezes a relação P / E dinâmica em 2022.
Aviso de risco: situação epidêmica afeta a entrega da ordem; A demanda da indústria de segurança de rede é menor do que o esperado; Fornecimento insuficiente na cadeia de abastecimento.
