\u3000\u3 Guocheng Mining Co.Ltd(000688) 683 Guangdong Leary New Material Technology Co.Ltd(688683) )
Vista central
Evento: a empresa espera adicionar 12000 toneladas de folha de alumínio revestida de carbono / capacidade de folha de cobre em 2022.
Acelere o layout do negócio da folha de alumínio revestida de carbono: a empresa adquiriu Foshan Dawei no final do ano passado para entrar no campo da folha de alumínio revestida de carbono, o principal material do coletor de bateria de lítio Recentemente, foi divulgado em pesquisa de investidores que 12 novas linhas de produção da folha de alumínio revestida de carbono / folha de cobre serão adicionadas em 2022, correspondendo a 12000 toneladas da capacidade de produção da folha de alumínio revestida de carbono / folha de cobre; Os principais clientes da folha de alumínio revestida de carbono da empresa são os principais fabricantes de baterias de armazenamento de energia e energia da China, como Zhejiang Narada Power Source Co.Ltd(300068) Jiangsu Zhongtian Technology Co.Ltd(600522) shuangdeng grupo, Guangzhou Great Power Energy&Technology Co.Ltd(300438) ; No futuro, espera-se que o negócio de folha de alumínio revestida com carbono da empresa se desenvolva ainda mais para a indústria de folha de alumínio upstream, realize a integração da cadeia industrial e fortaleça a capacidade de serviço e fornecimento aos principais novos fabricantes de baterias de energia, enquanto se beneficia plenamente do incremento de desempenho trazido pela tendência geral de novos veículos de energia e armazenamento de energia.
Espera-se que a futura oferta e demanda de filme adesivo de revestimento funcional sejam boas ao mesmo tempo: com foco na estratégia integrada de “material de filme adesivo + aplicação”, a empresa tem estado profundamente envolvida na cadeia funcional da indústria de filme adesivo de revestimento por quase 20 anos, mantendo a posição de liderança da China em termos de sistema técnico, modelo de negócios, estrutura do produto e competitividade do produto, e competindo totalmente com fabricantes internacionais nos campos de aplicação subdivididos, como FFC e placa de circuito flexível LED. A reserva de novos produtos com altas barreiras técnicas como o processo de termoformação tem potencial de crescimento. No futuro, por um lado, a empresa se beneficiará da ecologia vigorosa do mercado de aplicação downstream e da tendência do processo verde sob o objetivo de “duplo carbono”; Por outro lado, beneficiará da oportunidade de reconstrução da cadeia de suprimentos sob a substituição doméstica e crescerá do explorador da aplicação de novos materiais funcionais de filme de revestimento na China para o líder.
Espera-se que a proporção de negócios de eletrônicos automotivos aumente rapidamente: impulsionada pela pressão de conservação de energia e redução de emissões e a demanda por melhoria de desempenho de novos veículos de energia, destaca-se a demanda por peso leve automotivo. O cabo plano flexível FFC da empresa tem as características de pequeno volume, espessura fina e boa resistência à flexão, que podem substituir o chicote de fios tradicional do automóvel. O consumo e a tecnologia do produto estão crescendo em duas dimensões. A escala de negócios do FFC automotivo também será liberada continuamente. Além disso, em termos de filme protetor de automóveis, a empresa lançou a marca de reposição de automóveis – “Laier paint protector film” e sua série de sub marcas, e estabeleceu cooperação estratégica com mais de 20 agentes de marca provincial para alcançar vendas em massa. Portanto, os produtos relacionados à eletrônica automotiva devem se tornar um importante ponto de crescimento de desempenho da empresa no futuro, trazendo amplo espaço de crescimento.
Previsão de lucros e sugestões de investimento
Prevemos que os ganhos por ação da empresa em 22-24 anos serão de 0,72 / 1,05 / 1,49 yuan respectivamente (a previsão original em 22-23 anos é de 0,80 / 1,20 yuan respectivamente, a previsão para o novo negócio de folha de alumínio revestida de carbono e a previsão para a renda e margem de lucro bruto de filme adesivo hot-melt e filme adesivo sensível à pressão será reduzida). De acordo com a avaliação de 42 vezes PE da empresa comparável em 22 anos, o preço alvo correspondente é de 30,24 yuan, mantendo a classificação de compra.
Aviso de risco
Risco de flutuação dos preços das matérias-primas, expansão do mercado de novos produtos menos do que o esperado, demanda a jusante menos do que o esperado e risco de flutuação da margem bruta de lucro.
