Hundsun Technologies Inc(600570) Hundsun Technologies Inc(600570) ( Hundsun Technologies Inc(600570) ) política está a melhorar e a base de avaliação da tecnologia financeira está a ser reconstruída. 1) Nos últimos dois meses, três importantes reuniões mencionaram “apoiar / promover o desenvolvimento saudável da economia de plataformas”. Ao rever as importantes reuniões dos últimos dois anos, podemos ver que a atitude regulatória em relação à política da plataforma mudou de “fortalecer a regulação” para “apoiar o desenvolvimento”. 2) O núcleo da antitruste é esclarecer o limite e retornar ao negócio principal. A normalização da supervisão da plataforma é a tendência, e a repressão emocional é gradualmente eliminada. 3) Uma nova rodada de ciclo político liderado pela economia digital começou, e a política de vento quente continuará.
A liquidez foi solta novamente, e a avaliação gradualmente estabilizou e recuperou. 1) Como um setor típico de crescimento da ciência e tecnologia, o sistema de avaliação do computador está fortemente relacionado à liquidez. Constata-se que muitas rodadas de mercado no setor de informática foram catalisadas pela liquidez do mercado através da retomada da negociação. 2) Grande pressão descendente sobre a economia e repetidas epidemias impulsionaram a política monetária. O banco central reduziu sucessivamente as reservas mínimas e as taxas de juro, e a margem de restrições de liquidez tem sido continuamente relaxada. 3) Olhando para a frente para o segundo semestre de 2022, julga-se que o crescimento constante e ampla extensão de crédito será alcançado. Sob a condição de que a prosperidade da indústria está claramente melhorando, a melhoria da liquidez deve se tornar o gatilho do mercado.
A aceleração contínua da reforma política impulsiona a continuação da alta prosperidade na indústria, e o ponto médio da terceira onda de mercado aguarda a empresa para agachar e decolar. 1) A reforma do mercado de capitais continuou a acelerar, e o sistema abrangente de registro estabeleceu uma forte expectativa para todo o ano. O sistema de criação de mercado do conselho de inovação científica e tecnológica e os novos regulamentos sobre obrigações convertíveis foram emitidos um após o outro. 2) A estrutura de renda foi ajustada novamente para criar um “modelo ferroviário de alta velocidade” para financiamento de inteligência digital 2030, e a iteração o45 entrou em um período acelerado. 3) A receita de negócios inovadores cresceu rapidamente e entrou no período de bônus de lucro. 4) A grande demanda por sua transformação e modernização no mercado de capitais, juntamente com a aceleração contínua da reforma política, tem impulsionado conjuntamente a prosperidade da indústria. 4) No estágio de crescimento da Hang Seng, julga-se que a atual eficiência humana e distúrbio de renda da empresa são suprimidos pelas práticas antes da promoção em larga escala do o45. Em 2022, ou o ponto de inflexão da eficiência humana, a taxa de crescimento de pessoal diminui e a elasticidade do lucro aumenta.
Previsão de lucros e sugestões de investimento: considerando que a reforma política excedeu a expectativa, mas a situação epidêmica foi repetida, ajustamos a previsão de lucro. Prevemos que a empresa alcançará uma receita operacional de 69/84/10,2 bilhões de yuans em 20222024 (a previsão original era 71/85,6/10,2 bilhões de yuans), com um aumento anual de 25%/22%/22%, respectivamente; De 2022 a 2024, o lucro líquido atribuível à empresa-mãe atingirá RMB 1,56 bilhão / 1,96 bilhão (a previsão original era RMB 1,765 bilhão / 2,249 bilhões / 2,297 bilhões), com um aumento homólogo de 3%/30%/30%, respectivamente; De 2022 a 2024, o EPS foi de 1,03/1,34/1,74 yuan respectivamente, e o PE correspondente ao preço de fechamento de 42,78 yuan em 17 de junho de 2022 foi de 42x/32x/25x respectivamente, mantendo a classificação de “compra”.
Dicas de risco: 1) risco de intensificação da concorrência industrial. 2) O produto novo, o desenvolvimento da função e o lançamento são menos do que os riscos esperados. 3) A reforma das políticas é inferior ao esperado.
