\u3000\u3 Shengda Resources Co.Ltd(000603) 799 Zhejiang Huayou Cobalt Co.Ltd(603799) )
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Em 19 de junho de 22, a empresa anunciou que planejava emitir não mais do que 17,7 bilhões de yuans de private equity adicional para o projeto de processo úmido de cobalto de níquel da Indonésia Huashan com uma produção anual de 120000 toneladas de hidróxido de cobalto de níquel e projeto de sal de lítio nível da bateria Guangxi Huayou com uma produção anual de 50000 toneladas.
Observações
Outro projeto MHP úmido de 120000 toneladas foi implementado, e níquel de baixo custo continuou a contribuir para o aumento da capacidade em 22-24 anos.
O projeto do cobalto do níquel de Huashan continua o modelo do projeto de Huafei na fase inicial. está localizado no parque webbay de Qingshan e é cooperado pela empresa e pelo grupo de Qingshan. A empresa detém 68% das ações através da Huatuo international, uma subsidiária integral, e Qinshan detém 32% das ações através da glaucous. O produto do projeto é MHP contendo 120000 toneladas de níquel metálico e 15000 toneladas de cobalto metálico. O período de construção planejado do projeto é de 3 anos. Acreditamos que considerando a experiência bem sucedida do projeto inicial de Huayue, o período de produção real pode ser mais curto do que o valor planejado.
No estágio inicial, a empresa organizou dois projetos MHP úmidos de níquel na Indonésia (60000 toneladas de Huayue foram colocadas em operação + 120000 toneladas de Huafei estão em construção) e um projeto pirometalúrgico de níquel (45000 toneladas de Huake foram colocadas em operação). Estima-se que a produção de capital próprio correspondente do projeto de níquel Indonésia da empresa será de cerca de 4/9120000 toneladas de metal em 22-24 anos. Além disso, o projeto de processo úmido tem uma vantagem significativa de custo sobre o projeto de processo de incêndio, e níquel de baixo custo continuará a contribuir para o aumento da capacidade.
A capacidade de produção de sal de lítio é arranjada recentemente, o layout do lítio de cobalto de níquel é melhorado e a lógica de integração ternária continua a ser realizada.
Transferir 10% de capital próprio do prospect lítio para o timgo. Na fase inicial, a empresa adquiriu todos os direitos e interesses da mina de lítio Arcadia Zimbábue através da aquisição de 100% de capital próprio da empresa de mina de lítio prospectiva. A empresa planeja transferir 10% de capital próprio da mina de lítio prospectiva para timgo e desenvolver e construir conjuntamente Arcadia com timgo. Após a conclusão do projeto, a escala de processamento de minério bruto atingirá 15000 toneladas/dia, correspondendo a uma capacidade anual de 50000 toneladas de LCE. O período de construção do projeto é de um ano.
Melhorar o layout da capacidade de produção de sal de lítio da China. Após a conclusão do projeto, a capacidade de carbonato de lítio de grau de bateria e hidróxido de lítio de grau de bateria será aumentada em 28000 T / A e 25000 T / a respectivamente. O período de construção do projeto é de 2 anos.
Previsão de lucros e sugestões de investimento
Prevê-se que o lucro líquido atribuível à empresa-mãe em 22-24 anos será 5,22/73,0/9,7 bilhões de yuans, um aumento anual de +33,9%/+40,0%/+32,9%, e o EPS será 4,27/5,98/7,94 yuan, correspondendo a pe21/15/12 vezes. Manter uma classificação de “compra”.
Aviso de risco
A demanda por nova energia é menor do que o esperado, o preço do cobre, cobalto e níquel cai, o risco de câmbio e o progresso do projeto são menores do que o esperado.
