\u3000\u3 China Vanke Co.Ltd(000002) 439 Venustech Group Inc(002439) )
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Venustech Group Inc(002439) n emitiu 284374100 ações para o capital móvel da China a um preço de emissão de 14,57 yuan, com um valor total da transação de cerca de 4,14 bilhões de yuan. Após a emissão, o capital móvel da China deterá 23,08% das ações. Ao mesmo tempo, os controladores reais originais Wang Jia e Yan Li renunciaram incondicionalmente a 8,58% dos direitos de voto, e China Mobile Group tornou-se o novo controlador real da empresa. Após a mudança, os direitos de voto do China Mobile Group e do controlador real original foram 23,08% e 13,08%, respectivamente.
Comentários:
1. O controlador original renuncia incondicionalmente aos direitos de voto de 8,58%
O controlador original renunciou incondicionalmente a 8,58% dos direitos de voto, reduzindo ainda mais os seus direitos de voto para 13,08%, Acreditamos que está relacionado com o fato de que o capital da CMCC exige que a diferença de direitos de voto entre os dois lados não seja inferior a 10% (consulte o plano de oferta não pública de ações em Venustech Group Inc(002439) 2022, “se o administrador reduzir suas ações durante o período de renúncia de direitos de voto, o número de ações renunciadas deve ser ajustado em conformidade para garantir que a diferença de direitos de voto realmente detidas pelo administrador e suas pessoas agindo em conjunto não seja inferior a 10%. Acreditamos que esse movimento pode refletir a forte demanda de capital da CMCC por sua participação absoluta de direitos de voto.
2. China Mobile aumentou seu investimento no campo da segurança de rede, ou se tornou a única empresa cotada holding da China Mobile
Nos últimos anos, o fundo de investimento de capital próprio da China Mobile investiu em empresas cotadas no campo de segurança on-line ou não campo de segurança on-line, mas a particularidade desta transação reflete-se principalmente em: 1) da perspectiva de investimento no campo de segurança on-line, esta transação é a primeira vez que a China Mobile investiu em uma empresa cotada no campo de segurança on-line na forma de aumento fixo, e o valor do investimento é grande; 2) Do ponto de vista do crescimento fixo de empresas listadas que participam de segurança não de rede, esta transação é a primeira vez que a China Mobile obteve o controle real de empresas listadas A-share.
3. Estabilidade da equipe de gestão Venustech Group Inc(002439) e perspectiva de colaboração comercial entre ambas as partes
Do ponto de vista da estabilidade da equipe de gestão, acreditamos que o impacto desta transação sobre o funcionamento da empresa deve ser controlado dentro de um intervalo razoável; Do ponto de vista da colaboração empresarial entre os dois lados, estamos otimistas sobre o desenvolvimento comum da colaboração empresarial entre os dois lados.
Sugestão de investimento: considerando que a China Mobile deve trazer rico suporte ao cenário de negócios e recursos estratégicos para a empresa, mantemos a previsão de lucro anterior. Estima-se que a receita operacional da empresa será de RMB 5,409/6,593/7,833 bilhões em 20222024, e o lucro líquido da empresa atribuível à empresa-mãe será de RMB 9,78/12,35/1,454 bilhões em 20222024, mantendo a classificação de “compra”.
Aviso de risco: o desembarque de transações bilaterais não é o esperado; Grandes mudanças nas políticas industriais; Risco de intensificação da concorrência no mercado; O esquema de transação ainda não foi revisado e aprovado por todas as partes relevantes
