\u3000\u3 Jointo Energy Investment Co.Ltd.Hebei(000600) 519 Kweichow Moutai Co.Ltd(600519) )
Eventos
Recentemente, Kweichow Moutai Co.Ltd(600519) realizou uma assembleia geral de acionistas. Dingxiongjun, presidente do conselho de administração, e outros líderes trocaram opiniões com investidores sobre a situação atual da empresa.
Principais pontos de investimento
Aceleração de alta qualidade, desenvolvendo “cinco mudanças e cinco belezas”
No Kweichow Moutai Co.Ltd(600519)
I. transmitir o conceito de anseio pela beleza. “Sede” refere-se ao desejo de metas, desenvolvimento, qualidade, cultura e ecologia diante da sobreposição de situações internacionais, chinesas e industriais, a solução para a “sede” deve ser alcançada através de reformas, inovação e projetos; “Esperança” é uma confiança crescente baseada em quatro energias potenciais centrais: proteção de origem única, colônia microbiana não reprodutível, tecnologia única de fabricação de cerveja herdada por milhares de anos e armazenamento a longo prazo de recursos de licor base de qualidade; “Beleza” é uma filosofia de vida que é constantemente perseguida, incluindo cinco aspectos: delicadeza, saúde, sabedoria, estilo e uma bela vida juntos;
II. Transmitir o espírito de “cinco mudanças e cinco belezas”. Tornar a “linha azul” melhor e construir uma empresa listada de classe mundial com alta qualidade e aceleração; Tornar a “linha verde” mais bonita, e alcançar o objetivo sob a ideia de construir uma “comunidade de vida de montanhas, rios, florestas, terra e rios”; Fazer a “linha branca” mais popular na indústria da beleza, apresentar os cinco em um método de marketing / método de marketing digital / método de marketing cultural / método de marketing de serviços, e alcançar um melhor desenvolvimento através da reforma / inovação / construção; Tornar a “linha roxa” mais bonita, construir um sistema cultural / desenvolver produtos culturais / enriquecer atividades culturais / criar cenas culturais; Que a “linha vermelha” preste mais atenção às viagens americanas. Só não tocando as duas linhas fundamentais de segurança e proteção ambiental podemos avançar de forma constante e mais longe.
Ainda há espaço para expansão nas principais áreas de produção, e a construção de infraestrutura continua aumentando
Após o ajuste do valor do investimento dos três projetos de transformação técnica nesta proposta, Kweichow Moutai Co.Ltd(600519) aumentará o valor do investimento em 1,651 bilhão de yuans. Ao mesmo tempo, no arranjo de trabalho chave de Kweichow Moutai Co.Ltd(600519) 2022, um dos principais objetivos de negócios é concluir a construção de investimento básico de RMB 6,969 bilhões. Além disso, a empresa disse na cena que a empresa planejará mais projetos este ano, ea velocidade dos projetos de construção será muito acelerada. A área de produção central de Maotai é de 15,03 quilômetros quadrados, incluindo 80000 quilômetros quadrados de área de desenvolvimento e uso, e 70000 quilômetros quadrados ainda estão por construir. A futura capacidade de produção e produção dependem da melhor relação oferta-procura do mercado.
I. durante o período de operação experimental de Moutai, a empresa alcançou grandes conquistas, e as vendas cumulativas atingiram 3-4 bilhões de yuans
I Moutai estabeleceu inicialmente um conjunto de sistema de operação de negócios baseado em big data. Com o acúmulo de dados, ele vai gradualmente alcançar uma entrega inteligente e precisa. A partir de 18 de maio, mais de 1,17 milhão de garrafas de produtos foram colocadas em operação, totalizando 560,7 toneladas (incluindo mais de 250 toneladas do ano do tigre e mais de 200 toneladas de 1935), com vendas cumulativas de 2,414 bilhões de yuans; A partir de 14 de junho, o volume de vendas acumulado de I Moutai era de cerca de 3-4 bilhões de yuans.
A reforma do marketing é acelerada e a certeza de dois dígitos do lado do lucro é forte com base em nenhum aumento de preços
Este ano, embora o preço do 500ml Feitian Moutai não seja elevado, o lado do lucro da empresa também é altamente flexível, mostrando o forte potencial de desenvolvimento da empresa.
1) Licor Maotai: a quantidade total de licor Maotai Feitiano é ligeiramente superior à do ano passado, e o ritmo de entrega é semelhante ao do ano passado; O volume e o preço dos produtos não normalizados aumentaram ao mesmo tempo (os preços do Zodíaco Chinês Maotai e do vinho fino aumentaram 54% e 17% em março de 21, e a empresa também aumentou os preços do vinho fino e do vinho vintage e outros produtos em janeiro de 22);
2) licor de série: o bônus de aumento de preço do licor de série continua a ser liberado (em janeiro de 2021, a empresa aumentou os preços de Yingbin, Príncipe, Príncipe Maotai sabor clássico, príncipe precioso e molho Han em 13%, 20%, 12%, 28% e 8%, respectivamente. Ao mesmo tempo, em janeiro de 22, a empresa limpou seis produtos de baixo custo abaixo de 200 yuan, e aumentou os preços de seis produtos, incluindo Príncipe Dourado e Príncipe Maotai sabor clássico em 10-15%, com o objetivo de aumentar os preços dos principais produtos para mais de 200 yuan. O aumento de preço global desta parte é esperado contribuir 8-10 pontos.), O aumento do volume e do preço promoveu o aumento significativo do preço da tonelada de uma série de vinhos;
3) novos produtos: 22q1 empresa lançou 1935 (estimada em 700800 toneladas) pertencentes à série de categoria de licor, e Maotai licor lançado ;
4) canais: enquanto a empresa continua a aumentar a proporção de canais de vendas diretas, lançando “I Moutai” e aumentando lojas franqueadas, desde janeiro deste ano, a cota de alguns revendedores de produtos não padronizados foi transferida para lojas diretas para pegar mercadorias (os preços de retirada de cota do vinho do Zodíaco Chinês, produtos finos e lojas diretas em 2015 são 2299 yuan, 2969 yuan e 5399 yuan respectivamente), o que aumentará os lucros;
5) receitas antecipadas: em 2022q1, as receitas antecipadas da empresa (passivos contratuais + outros passivos correntes) aumentaram 3,249 bilhões de yuans ano a ano, mostrando excelente desempenho, estabelecendo um espaço flexível para o desempenho subsequente.
A curto prazo, os dividendos da reforma do marketing continuarão a ser liberados, e a médio e longo prazo, as “cinco linhas” acompanharão Maotai
1) a curto prazo: a série de licores Maotai é impulsionada por duas rodas, o bônus de reforma de marketing continuará a ser liberado, e a empresa está otimista sobre o crescimento anual do lucro de quase 20%. 1) Do ponto de vista do volume, considerando que a quantidade de licor Maotai colocado em produção em 2021 é de apenas cerca de 36000 toneladas, que se espera ser 50000 toneladas no final do 14º plano quinquenal, os quatro anos atrás em 2022 serão o grande ano da produção de licor base Maotai, e espera-se que o volume de licor Maotai aumente ou supere a expectativa em 2022; 2) Do ponto de vista do preço, a proporção de aumento duplo do preço não escalar mais canais de vendas diretas será aumentada ainda mais, e o dividendo da reforma de marketing pode continuar a ser liberado.
2) a médio e longo prazo: entrar no 14º Plano Quinquenal, tomar a estrada de Maotai, e tomar a estrada de desenvolvimento “cinco linhas”. Considerando o forte desempenho do lado da demanda, a empresa reforçou continuamente a supervisão A produção aumentou de forma constante (em 2021, a capacidade de produção real da Oficina de Fabricação de Licor Maotai / Oficina de Fabricação de Licor Série aumentou 6237 e 3324 toneladas para 56472 e 28249 toneladas respectivamente ano a ano. Entre a capacidade de produção projetada de 31660 toneladas de base de licor série, a capacidade de produção projetada de 6400 toneladas de base de licor série será colocada em operação em novembro de 2021, e a capacidade de produção real será liberada em 2022; durante o período do 14º Plano Quinquenal, a série de licor Maotai está planejada para alcançar o dobro de 56000 toneladas de capacidade de produção), o projeto de transformação tecnológica foi promovido de forma constante e a reforma do canal foi acelerada, Espera-se que o volume e o preço do licor Maotai em 2022 ultrapassem a expectativa, o que acelerará o final do relatório. No 14º período do Plano Quinquenal, a empresa tomará a estrada de Maotai, o caminho de desenvolvimento das “cinco linhas”, aderirá ao “duplo edifício” e à “dupla consolidação”, focará no negócio principal, ajustará a estrutura, fortalecerá as instalações de apoio, construirá a ecologia e terá uma forte certeza de desempenho futuro.
Previsão e avaliação dos lucros
Na assembleia geral de acionistas, a empresa propôs novamente a meta anual de desempenho de 15%, altamente alcançável, estimando-se que a taxa de crescimento da receita da empresa entre 2022 e 2024 seja de 17,5%, 16,2% e 14,4%, respectivamente; A taxa de crescimento do lucro líquido foi de 18,8%, 17,2% e 16,1%, respectivamente; EPS é 49,6 yuan / ação, 58,1 yuan / ação e 67,5 yuan / ação respectivamente; O PE correspondente é 39, 34 e 29 vezes respectivamente. Tendo em conta o forte crescimento e a certeza de desempenho da empresa, é dada uma notação de compra.
Dicas de risco: 1. Crescimento macroeconómico; 2. O impacto da epidemia superou as expectativas.
