\u3000\u3 Shengda Resources Co.Ltd(000603) 663 Sanxiang Advanced Materials Co.Ltd(603663) )
Adquira 15% de capital da Liaoning huaziri e melhore a rentabilidade geral da empresa. Em 17 de junho de 2022, a empresa anunciou que planejava adquirir 15% do patrimônio líquido detido pelos acionistas minoritários da Liaoning huazr com fundos auto-levantados de 37,5 milhões de yuans. Após a conclusão desta aquisição, a empresa deterá 80% do patrimônio líquido da Liaoning huazr. Esta mudança da empresa visa dar pleno jogo à complementaridade de recursos e vantagens de cooperação da cadeia industrial entre as empresas-mãe e subsidiárias, aumentar o controle sobre Liaoning huazi e aumentar ainda mais a lucratividade da empresa.
O projeto de oxicloreto de zircônio está prestes a ser colocado oficialmente em operação, que se espera se tornar o ponto explosivo do desempenho da empresa. Ao adotar o processo de “cloração fervente” internacionalmente avançado e o primeiro da China, a empresa pode usar areia de zircão de baixa qualidade para produção (redução de custo de 1 Yihua Healthcare Co.Ltd(000150) 0 yuans por tonelada de matérias-primas), reduzindo significativamente os custos. Atualmente, a primeira fase de produção experimental do projeto de oxicloreto de zircônio da empresa foi concluída, o efeito do novo processo excedeu as expectativas e o produto será colocado no mercado em breve. Comparado com o início do século 21, o preço do oxicloreto de zircônio quase dobrou. Atualmente, é de cerca de 24000 yuan / ton. Assumindo que a produção da empresa de oxicloreto de zircônio em 22 anos pode alcançar 50% da capacidade de projeto (20000 toneladas), e a receita de produtos de oxicloreto de zircônio pode chegar a 240milhões, aumentando significativamente a escala de receita da empresa; O tetracloreto de silício subproduto atingiu o nível fotovoltaico e pode ser usado para preparar silício policristalino, mais uma vez espessando o espaço de lucro.
A transformação tecnológica estabeleceu a vantagem de custo do zircônio da esponja, e o negócio do zircônio da esponja começará novamente. Afetado pelo “duplo controle” e outras políticas, bem como pelo adiamento da demanda química a jusante, o negócio de esponja zircônio da Liaoning huazr tomou a iniciativa de implementar a transformação técnica no quarto trimestre do 21. Após a transformação técnica é concluída, o tetracloreto de zircônio produzido por Liaoning Huaxiang substituirá a zircônia fundida de alto preço como matéria-prima.A areia de zircão correspondente custa menos e melhora a margem de lucro bruto de produtos de zircônio esponja. Desde o segundo trimestre de 212, a produção de esponja zircônio retomou, e os pedidos estão em boas condições.O preço de mercado de esponja zircônio é de cerca de 240000 / ton, um aumento de cerca de 60% sobre o início de 21; Espera-se que o desempenho da esponja zircônio da empresa em 22 anos aumente significativamente em comparação com o em 21 anos, e o volume e o preço aumentem ao mesmo tempo.
O negócio da liga de alumínio do magnésio está prestes a aumentar em volume e abrir uma segunda curva de crescimento. A primeira fase do projeto de alumínio de magnésio Ningde Wenda, que a empresa coopera com várias empresas, como Contemporary Amperex Technology Co.Limited(300750) . Além disso, os produtos de cofragem de construção de magnésio também devem ser colocados no mercado no segundo semestre do ano e contribuir para o desempenho. O negócio de materiais leves de alumínio de magnésio pode abrir o teto do crescimento a longo prazo da empresa.
Sugestão de investimento: considerando que o negócio de esponja zircônio está de volta aos trilhos, o oxicloreto de zircônio está oficialmente colocado em operação e o negócio de liga de alumínio de magnésio continua a ser promovido, o desempenho da empresa está prestes a aumentar em volume. A receita operacional deve chegar a RMB 1620 milhões, RMB 1983 milhões e RMB 2243 milhões em 20222024. O lucro líquido atribuível à empresa-mãe é de RMB 187 milhões, RMB 234 milhões e RMB 288 milhões, respectivamente, e o EPS é de 87 milhões, 1,09 milhões e 1,34 milhões, respectivamente. Manter uma classificação de “compra”.
Aviso de risco: os preços das matérias-primas flutuam, a demanda de novos produtos é menor do que o esperado e novos projetos são colocados em produção menos do que o esperado
