\u3000\u3 Guocheng Mining Co.Ltd(000688) 056 Beijing Labtech Instruments Co.Ltd(688056) )
Instrumentos de pré-tratamento de amostras líderes, cobrindo toda a cadeia industrial de análises laboratoriais. Os três principais negócios da empresa são instrumentos experimentais e analíticos, soluções de laboratório limpas e ecológicas, consumíveis e atendimento ao cliente, cobrindo muitos campos de desenvolvimento chave nacionais, como testes de qualidade de medicamentos, desenvolvimento de novos medicamentos, pesquisa de novos materiais, separação de nuclídeos, diagnóstico médico, controle de doenças, ciência da vida, etc. Devido às suas ricas linhas de produtos de negócios principais, serviço one-stop com vantagens de custo, estrutura de clientes downstream estável e alta margem de lucro bruto, espera-se que a empresa aumente ainda mais sua margem de lucro bruto com o declínio da proporção de renda de negócios de agência e o aumento da proporção de produtos auto-desenvolvidos ano a ano. Atualmente, os produtos da empresa foram vendidos para mais de 90 países em todo o mundo, atendendo quase 30000 clientes no total.
Equipes profissionais constroem barreiras de alta tecnologia e o investimento em P & D acumula crescimento a longo prazo. Dr. Hooker, o presidente do conselho, já foi pesquisador-chefe da TJA (antecessor da Thermo Fisher) e gerente geral da Grande China. Ele presidiu e liderou o projeto da primeira espectrometria de massa de plasma indutivamente acoplado comercial ICP-MS nos Estados Unidos, com profundas reservas profissionais. A equipa principal de I & D representa mais de 20% da população da empresa, todas provenientes de universidades e institutos de investigação científica bem conhecidos, e o investimento em I & D tem aumentado ano a ano. Até o final de 2021, a empresa tinha obtido 85 patentes autorizadas, 29 direitos autorais de software e 40 marcas registradas, entre elas, o instrumento de digestão automática d-master ganhou o Prêmio Ouro BCEIA 2021 por sua inovação em automação e inteligência.
A pesquisa independente e o desenvolvimento da CIP-EM contribuíram com um novo incremento, e há enorme espaço para a substituição doméstica. Em 2019, a empresa estabeleceu uma equipe de tecnologia de espectrometria de massa para desenvolver de forma independente o espectrômetro de massa ICP-MS. O desempenho do índice de produto é competitivo internacionalmente. Foi lançado oficialmente no mercado em 20 de maio de 2021, com foco na promoção na área de detecção médica / farmacêutica / semicondutores. Os dados da SDI mostram que, em 2019, a participação de mercado do espectrômetro de massa representará cerca de 8% da participação de mercado global de instrumentos experimentais e analíticos.Como um equipamento insubstituível de ponta, a taxa de penetração do espectrômetro de massa deve ser melhorada ainda mais no futuro. De acordo com dados de consultoria Zhiyan, a escala de mercado do espectrômetro de massa da China será de cerca de 14,2 bilhões de yuans em 2020. Calculado pela taxa de crescimento composto anual média de 7,70%, prevê-se que a escala de mercado do espectrômetro de massa excederá 20 bilhões de yuans em 2025, e a perspectiva de mercado futuro é boa. Atualmente, os espectrômetros de massa ainda dependem de importações. O mercado de instrumentos de análise experimental é basicamente ocupado por gigantes internacionais como Thermo Fisher e Agilent, e há um enorme espaço para substituição doméstica. A demanda de aplicações downstream promoverá o crescimento constante do mercado global de espectrômetros de massa. Com o desenvolvimento da ciência e tecnologia da China e o estabelecimento de instrumentos e equipamentos high-end, fornecerá uma forte garantia técnica para o desenvolvimento de instrumentos e equipamentos high-end na indústria de instrumentos experimentais e analíticos, de modo a alcançar a atualização do produto e ganhar um maior mercado e espaço de desenvolvimento para instrumentos experimentais e analíticos da China.
Com base no caminho de desenvolvimento da semefi, Beijing Labtech Instruments Co.Ltd(688056) m & A espera-se que se torne um cavalo escuro na indústria de instrumentos domésticos. A empresa adquiriu sucessivamente CDs e linhas de produtos de extração em fase sólida de 3mempore, as antigas marcas de instrumentos americanos, expandiu horizontalmente os produtos de pré-tratamento de amostras de detecção de gás volátil e estabeleceu verticalmente as linhas de produção de consumíveis de alta qualidade. Estabeleceu centros de serviços técnicos de vendas e pós-venda em grandes e médias cidades em todo o país, estabeleceu subsidiárias de propriedade integral nos Estados Unidos e Hong Kong e estabeleceu uma extensa rede de vendas com foco na China e estendendo-se aos Estados Unidos e Europa. Referindo-se ao caminho de crescimento da semefi, Beijing Labtech Instruments Co.Ltd(688056) Beijing Labtech Instruments Co.Ltd(688056) espera-se que se torne um cavalo escuro de instrumentos domésticos no futuro, fortalecendo as capacidades de P & D de produtos, produção e serviços localizados, e em virtude de fusões e aquisições de extensão de capital.
Sugestão de investimento e avaliação: como líder em pré-tratamento de amostras, a empresa abrange toda a cadeia industrial de análises laboratoriais, atribui grande importância à P&D em barreiras técnicas, e os três segmentos de negócios andam de mãos dadas. Com a pesquisa independente e desenvolvimento do espectrômetro de massa ICP-MS contribuindo com novo incremento, o desempenho futuro da empresa é esperado. Estimamos que a receita da empresa de 2022 a 2024 será de RMB 440milhões, RMB 530milhões e RMB 630milhões respectivamente, com taxas de crescimento de 18,7%, 20,1% e 20% respectivamente, e o lucro líquido será de RMB 80milhões, RMB 95milhões e RMB 1168milhões respectivamente, com taxas de crescimento de 15,5%, 18,9% e 22,2% respectivamente. Pela primeira vez, a classificação de investimento “excesso de peso” é dada.
Dicas de risco: P&D e desenvolvimento de produtos são menores do que o esperado, operação transfronteiriça é menor do que o esperado, risco de mudança de negócios de agências, intensificação da concorrência no mercado e risco de pneumonia covid-19.
