\u3000\u30 China Baoan Group Co.Ltd(000009) 99 China Resources Sanjiu Medical & Pharmaceutical Co.Ltd(000999) )
China Meheco Group Co.Ltd(600056) líder de saúde, com crescimento estável a longo prazo no desempenho China Resources Sanjiu Medical & Pharmaceutical Co.Ltd(000999) . Durante o período do “décimo quarto plano quinquenal”, espera-se inaugurar um importante ponto de viragem com o apoio de políticas relacionadas com a medicina tradicional chinesa China Resources Sanjiu Medical & Pharmaceutical Co.Ltd(000999) .
“Coca Cola” no campo CHC, com valores escassos de marca e canal, contribui para um fluxo de caixa estável China Resources Sanjiu Medical & Pharmaceutical Co.Ltd(000999) , 999 Ganmaoling grânulo é agora o produto de drenagem de farmácias de varejo terminal. Ao mesmo tempo, a empresa tem vantagens na construção de marca e gestão de canais. Uma forte marca, canal e rede de vendas ajudará a empresa a melhorar continuamente a taxa de alcance do terminal e a participação de mercado de produtos novos e antigos. Através da cooperação com empresas de alta qualidade em casa e no exterior, a empresa expandiu ativamente as linhas de produtos da medicina tradicional chinesa e da grande saúde, permitiu novos produtos com forte capacidade de vendas do canal, e o fluxo de caixa formado pelos lucros do produto alimentou a expansão da linha de produtos da empresa.
O criador de valor da medicina tradicional chinesa, grânulos de fórmula entraram em uma nova era de desenvolvimento. O apoio político à medicina tradicional chinesa foi estabelecido há muito tempo, e as políticas nacionais foram lançadas intensamente no futuro próximo. Em março de 2022, o escritório geral do Conselho de Estado emitiu o “14º plano quinquenal” para o desenvolvimento da medicina tradicional chinesa, com o objetivo de alcançar resultados positivos na revitalização e desenvolvimento da medicina tradicional chinesa até 2025. A empresa pode produzir mais de 600 tipos de grânulos de fórmula de sabor único. construiu bases de produção de grânulos de fórmula em Guangdong, Anhui, Sichuan e outros lugares, e construiu um modo de operação de toda a cadeia da indústria para acelerar a aplicação de padrões nacionais e locais. Com a conclusão do ensaio de grânulos de fórmula, espera-se que o espaço de mercado de grânulos de fórmula seja aberto ainda mais. Como uma das seis primeiras empresas piloto, a empresa tem a vantagem de primeiro movimento.
O plano de incentivo estabelece padrões de avaliação multidimensionais para demonstrar a confiança da empresa no desenvolvimento. Os indicadores de avaliação a nível da empresa incluem crescimento, retorno e qualidade operacional, sendo selecionados, respectivamente, três indicadores: taxa de crescimento composta do lucro líquido não atribuível à empresa-mãe, retorno do ativo líquido após dedução e retorno do ativo total. Em termos de lucro da empresa, com base em 2020, a taxa de crescimento anual composta do lucro não líquido atribuível à empresa-mãe de 2022 a 2024 não deve ser inferior a 10,0%, e não deve ser inferior ao nível médio do mesmo setor ou ao nível do percentil 75 das empresas de benchmarking.
Sugestão de investimento: o volume de vendas dos principais produtos da empresa tem aumentado constantemente, e a linha de produtos tem sido continuamente enriquecida. Estima-se que a receita comercial da empresa atinja RMB 177,8/20,64/23,74 bilhões de 2022 a 2024. Selecionamos 6 empresas OTC da medicina tradicional chinesa como empresas comparáveis, com um PE médio de 19/16/14 vezes em 20222023/2024. Como uma empresa líder de CHC na China, a empresa tem vantagens óbvias da marca. Com a otimização e atualização da estrutura do produto, o EPS de 20222024 foram 2,47/2,86/3,32 yuan / ação e o PE foram 17/14/12 vezes respectivamente. O nível de avaliação é equivalente ao valor médio do PE de empresas comparáveis. Considerando que a empresa tem plataforma óbvia e valor do preço da marca, seu desempenho futuro tem crescimento, por isso é dada uma classificação “recomendada” pela primeira vez.
Aviso de risco: as vendas de produtos não estão como esperado; Risco político; Risco regulamentar.
