\u3000\u3 Shengda Resources Co.Ltd(000603) 019 Dawning Information Industry Co.Ltd(603019) )
Principais pontos de investimento
A empresa líder mundial de computadores high-end, a plataforma principal do “Departamento de Zhongke”, continuou a alcançar alto desempenho
A empresa é uma empresa líder global em computadores high-end, formando um padrão de negócios de computadores high-end, armazenamento, computação em nuvem, etc., com tecnologia líder e participação de mercado na China, e desenvolvendo ativamente computadores high-end baseados em CPUs domésticos. Enquanto isso, como a principal Plataforma de Incubação de Tecnologia da Academia Chinesa de Ciências, a empresa detém e participa de muitos ativos de alta qualidade, como informações haiguang, Geovis Technology Co.Ltd(688568) cloud, Zhongke Fangde e inovação digital Shuguang. Através do cultivo intensivo de tecnologia e M & A ecológicos, a empresa consolidou continuamente as barreiras à concorrência, expandiu seu território de negócios e continuou a aumentar seu desempenho.De 2017 a 2021, a taxa de crescimento composto do lucro líquido foi de 38% +.
A direção da “economia digital” é clara, a política de “contar do leste para o oeste” é acelerada, e a demanda pode aumentar
Durante o 14º período do Plano Quinquenal, “economia digital” será uma das direções mais definidas para o desenvolvimento econômico da China. Em fevereiro de 2022, o lançamento do projeto “dados do leste e dados do oeste” pode acelerar ainda mais a demanda do mercado de TI. De acordo com os dados da Comissão Nacional de Desenvolvimento e Reforma, espera-se que 540000 racks padrão sejam construídos no centro de dados chinês em 2022q1, o que impulsionará um investimento de 190bilhões de yuans em todos os aspectos, dos quais o investimento na região ocidental aumentará 6 vezes ano a ano. Estima-se que durante o período do “décimo quarto plano de cinco anos”, a taxa de crescimento composta da receita do data center da China será de 25 a 30%, e a demanda do mercado por servidores, computadores high-end e assim por diante será grande.
Computador high-end: líder em refrigeração líquida e outras tecnologias, “Xinchuang + haiguang” conduzirá a reconstrução do padrão
Com base nas principais conquistas de pesquisa científica do programa “863”, a empresa tem sido líder global no campo da computação avançada, e também continuou a fazer esforços em tecnologia de resfriamento líquido, inteligência artificial e outros aspectos. Com a penetração acelerada da inovação de crédito da China do partido e do governo para a indústria, as ordens de inovação de crédito alcançaram volume em grande escala e em grande escala. Com base nas vantagens ecológicas e tecnológicas da arquitetura x86zen, o volume de receita de Haiguang e a participação de mercado mostraram um crescimento geométrico. Em 2022, a proporção de haiguang na compra centralizada de servidores como operadores e finanças não é menor ou mesmo maior do que a de Kunpeng. No futuro, o aumento da quota de mercado da Haiguang pode conduzir a reestruturação da indústria de servidores.
Ecologia da Computação: o layout de negócios ecológicos, como armazenamento e computação em nuvem, e a lucratividade continuou a melhorar
Com base na vanguarda do negócio de computadores high-end da empresa, a empresa estende ativamente seu layout para o negócio ecológico de computação e introduz produtos e soluções como armazenamento, segurança de rede, big data, computação em nuvem, etc., entre eles, a participação de mercado do armazenamento distribuído há muito classificou os três primeiros na China, com uma participação de mais de 10%; O negócio de computação em nuvem completou o layout de mais de 50 centros de computação em nuvem em todo o país, atendendo mais de 2000 clientes. Desde 2020, a empresa continuou a aumentar o investimento em módulos io, firmware de controle e outros campos. No futuro, o aumento na proporção de computação em nuvem, armazenamento e outros softwares, bem como o avanço nos negócios de módulos IO, firmware de controle e outros componentes de computação, podem levar a empresa a melhorar ainda mais sua lucratividade.
Previsão e avaliação dos lucros
Como uma empresa líder de computadores high-end na China, a empresa se beneficiará significativamente da unidade de política de “computação digital no Oriente e computação digital no Ocidente”, bem como do aumento na participação de mercado de CPU de haiguang, e seu desempenho pode continuar a crescer. Estima-se que, de 2022 a 2024, o lucro líquido da empresa atribuível à empresa-mãe seja de RMB 1,54 bilhão, RMB 2,005 bilhões e RMB 2,590 bilhões, respectivamente, com um aumento homólogo de 33,01%, 30,18% e 29,21%, que é coberto pela primeira vez e classificado como “comprar”.
Aviso de risco
As relações entre a China e os EUA são incertas, o ambiente macroeconômico está em declínio, a implementação de políticas é menor do que o esperado e a concorrência no mercado está se intensificando.
