\u3000\u3 Guangdong Shaoneng Group Co.Ltd(000601) 567 Ningbo Sanxing Medical Electric Co.Ltd(601567) )
O espaço do serviço médico de reabilitação é vasto, e a replicabilidade promove o desenvolvimento da cadeia
Em 2020, a escala do mercado de serviços médicos de reabilitação da China será de cerca de 85,3 bilhões de yuans. Impulsionado pela expansão contínua do número de necessidades de reabilitação, a atualização do consumo de saúde e o conceito de reabilitação, espera-se que a escala do mercado se expanda para 220,7 bilhões de yuans até 2025, com uma taxa de crescimento composta de 17,2% de 2020 a 2025. De acordo com a meta de leitos de reabilitação per capita (ou seja, 0,5 leitos por 1000 pessoas) no planejamento do sistema médico e de serviços de saúde de Pequim (20162020), estima-se que a meta geral de leitos nacionais de reabilitação em 2030 será de cerca de 700000 leitos em 2030 e 300000 leitos em 2020. Além disso, a escala dos hospitais privados da cadeia de reabilitação não é grande como um todo, e um padrão de competição industrial estável ainda não foi formado. Os hospitais de reabilitação são menos dependentes de equipamentos de alto valor e médicos de alto nível, e o esquema de tratamento é altamente padronizado e replicável, o que é adequado para o desenvolvimento da cadeia.
A empresa tem uma rica experiência em gestão hospitalar e escolhe o caminho de desenvolvimento de serviços de reabilitação de forma diferente
Com base nas regiões de Jiangsu e Zhejiang, a empresa promoveu profundamente a cobertura de cidades-chave no leste da China, na China central, no sul da China e no sudoeste da China, focou no layout de hospitais de reabilitação de referência regional, irradiou a construção circundante de casas de repouso, centros de saúde e outras instituições médicas de apoio, e criou um sistema de cadeia de serviços médicos de reabilitação. Espera-se que os próximos 3-5 anos sejam um período de rápido desenvolvimento para a empresa expandir a escala de serviços de reabilitação. Em 2014, a empresa estabeleceu uma subsidiária, Oaks Medical Investment Group, como uma plataforma de negócios de saúde com investimento médico, construção hospitalar, gerenciamento de operações e outros serviços médicos como núcleo. Em 2015, adquiriu o hospital Mingzhou, entrou oficialmente na indústria de serviços médicos e diferenciou o caminho de desenvolvimento da medicina de reabilitação, acelerando o layout nacional através de nova construção, investimento e M & A. Em novembro de 2021, adquiriu o hospital de reabilitação Hangzhou Mingzhou Naokang e o hospital de reabilitação Nanchang Mingzhou. Em março de 2022, adquiriu 5 hospitais de reabilitação com 100% de patrimônio. Há mais de 20 hospitais de reabilitação sob o fundo médico, que continua a fortalecer as vantagens da empresa no negócio de reabilitação. Ao mesmo tempo, os requisitos de avaliação de incentivos patrimoniais são estabelecidos no nível da empresa: de 2022 a 2024, a receita operacional dos serviços médicos não será inferior a RMB 1.819/2.238/2.798 bilhões, e o número de novos hospitais do projeto não será inferior a 10 a cada ano.
O negócio de distribuição de energia inteligente cresceu de forma constante, e a indústria de medidores inteligentes inaugurou um período de aumento simultâneo de volume e preço.
A empresa é uma empresa líder na indústria de medidores inteligentes. Na licitação de medidores de energia elétrica e coleta de informações de consumo de energia da Rede Estadual ao longo dos anos, a participação vencedora da empresa esteve firmemente entre os três primeiros, a proporção de valor vencedor aumentou de 3,99% em 2018 para 4,66% em 2021, e o valor vencedor ficou em primeiro lugar em 2020 e 2021 por dois anos consecutivos. A empresa tem grandes vantagens em produtos e tecnologias, abraça ativamente novas mudanças no setor e espera-se aumentar sua participação de mercado. Atualmente, o negócio de medidores de eletricidade da empresa tem pedidos suficientes em mãos, o que deve contribuir para o fluxo de caixa estável.
Previsão de desempenho e sugestões de investimento
Nos últimos anos, a empresa fez grandes esforços para desenvolver o negócio de serviços médicos, focado em cultivar o layout industrial no campo da reabilitação, e com base em Zhejiang, está se movendo para a estrada de expansão da cadeia regional; O negócio de distribuição de energia inteligente cresceu constantemente, e a indústria de medidores inteligentes inaugurou uma fase de aumento simultâneo em volume e preço. Como uma excelente empresa de medidores, espera-se que a empresa acelere esta parte do negócio. Estima-se que a receita global de 2022 a 2024 será de RMB 9,1 bilhões, RMB 11,6 bilhões e RMB 14,1 bilhões, respectivamente, com um aumento homólogo de 29%, 28% e 21%; O lucro líquido imputável à empresa-mãe foi de RMB 930 milhões, 1,17 bilhão e 1,48 bilhão, com um aumento homólogo de 35%, 26% e 27%, correspondendo a EPS de RMB 0,66/0,83/1,06, correspondente ao preço de fechamento de RMB 10,62/ação em 22 de junho de 2022, e PE de 16/13/10x respectivamente. Cobertura pela primeira vez, e dar uma classificação de excesso de peso.
Aviso de risco
A melhoria da gestão é menor do que o risco esperado, a expansão é menor do que o risco esperado e o risco de acidentes médicos.
