\u3000\u3 Shengda Resources Co.Ltd(000603) 871 Jiayou International Logistics Co.Ltd(603871) )
Em 18 de junho, a empresa divulgou o anúncio sobre o progresso do investimento estrangeiro no projeto de modernização e reconstrução da estrada Kasumbalesa sakhaniya e porto seco. A empresa recebeu o aviso de eficácia da responsabilidade de seguro de investimento no exterior do projeto Casa da China Export and Credit Insurance Corporation (doravante referido como “China SINOSURE”), e concluiu todos os procedimentos de seguro para seguro de investimento no exterior do projeto Casa. A conclusão prévia do seguro melhorará efetivamente a capacidade anti risco do projeto Casa da empresa.
Pontos-chave que apoiam a notação
A empresa concluiu o seguro do projeto de estrada e porto seco da Casa na República Democrática do Congo (RDC) em África, e sua estabilidade comercial foi reforçada. Seguro de investimento estrangeiro é um negócio de seguro de apólice na China. É um produto de seguro de crédito à exportação para incentivar as empresas chinesas a investir no exterior, para fornecer acionistas chineses ou instituições financeiras, e para suportar as perdas de capital próprio ou perdas de direitos do credor causados por riscos políticos. Os riscos especificamente cobertos por este projeto são as perdas de investimento da empresa causadas pela guerra, motins políticos, expropriação, restrições cambiais e outros eventos na República Democrática do Congo (RDC), e a China SINOSURE será responsável por compensação. O seguro dá à empresa crédito nacional da China durante a operação de concessão do projeto Casa, aumenta a proteção de riscos de apólice nacional e melhora a capacidade anti risco da empresa do projeto Casa.
Depois que o projeto de estrada Casa e porto seco é colocado em operação, trará à empresa um lucro de RMB 200 milhões-350milhões. Como um importante canal logístico para a indústria mineira, o projeto Casa da RDC Africana investido e construído pela Jiayou melhorará a eficiência do desembaraço aduaneiro de todas as empresas mineiras, incluindo empresas chinesas, e reduzirá os custos logísticos transfronteiriços. No início de 2022, o projeto rodoviário (a empresa tem um direito de franquia de 25 anos) foi colocado em operação experimental, e a taxa de operação experimental para veículos que passam por esta seção começou, com o padrão de cerca de US $ 150 / veículo; A porta deve ser concluída e colocada em operação experimental em junho de 2022, e o padrão de carregamento é de cerca de US $ 200300 / veículo. De acordo com os resultados do cálculo do relatório de viabilidade da empresa, o lucro líquido anual aumentará em RMB 200 milhões para RMB 350milhões no futuro.
Avaliação
De 2022 a 2024, espera-se que o EPS seja 1,01 yuan / ação, 1,45 yuan / ação e 1,93 yuan / ação respectivamente, correspondendo a 16 vezes, 11 vezes e 8 vezes PE (após a conversão de dividendos em 9 de junho de 2022, o número de capital social aumentará de 317 milhões de ações para 444 milhões de ações), mantendo a classificação de compra.
Principais riscos de notação
O risco de que a situação epidêmica nos países do Cinturão e Rota tenha superado repetidamente as expectativas, resultando em desalfandegamento deficiente contínuo, riscos macro e geopolíticos globais, riscos de terceirização de negócios, perda e inadimplência de clientes-chave, e o risco de que a abertura da proibição australiana do carvão tenha reduzido a demanda por carvão mongol.
